בתחילת חודש דצמבר החל קידוח הנפט 'ים 3' ברישיון שמן. אמנם, עדיין מוקדם מדי לנבא את התוצאות של הקידוח ואת השלכותיו (לטוב ולרע), אך כן ניתן להעריך מיהן החברות והשותפויות אשר צפויות להיות מושפעות מן התוצאות.

בקידוח 'ים 3' מצפה שמן לאתר מאגר של 120 מיליון חביות של נפט. הקידוח מנסה לשחזר קידוח אשר בוצע בשנות ה-90 לאותה נקודה ובו הופקו כ-150 חביות נפט אך הלחצים הגבוהים אילצו את השותפים לנטוש את הקידוח. בשמן מקווים כי הפעם יעמדו ביעד ויביאו למשק האנרגיה את בשורת הנפט.

עוד לפני חלום הנפט, צפויה שמן נפט וגז להיתקל בשכבה אשר על פי הערכות צפויה להכיל גז טבעי. בקידוח זה ישנו פוטנציאל למציאת 1.86TCF של גז טבעי כאשר הסתברות ההצלחה עומדת על 36%. סימנים של גז טבעי עשויים לתת את האות לסערה במניות הקשורות.

אז מיהן בעצם המניות אשר צפויות להיות מושפעות מהצלחה או כישלון בקידוח? Bizportal דירג את המניות שעשויות להיות מושפעות מתוצאות הקידוח, זאת בהתאם לדרגת סיכון הולכת ויורדת. משקיע אשר מעוניין 'להמר' על תוצאות הקידוח, מוטב שיעשה זאת בהתאם למידת הסיכון המבוקש.

סיכון גבוה מאוד

שמן נפט וגז

מטבע הדברים, ובאופן לא מפתיע החברה החשופה יותר מכל לתוצאות הקידוח היא שמן נפט וגז המחזיקה נכון להיום ב-95% מהזכויות ברישיון. לא נופתע אם במקרה של הצלחה מלאה ביעדי הקידוח, השווי של החברה יעלה במאות אחוזים כמו לאחר תגלית 'תמר'. עם זאת, במקרה של כישלון, חברת שמן נפט וגז עלולה להתרסק זאת מאחר ואין לה רישיונות נוספים. אמנם, לשמן יש פרוספקט נוסף בשטח הרישיון ('בראבו'), אך ספק רב אם לאחר כישלון בקידוח, המשקיעים יתנו כסף לטובת קידוח נוסף.

סיכון גבוה

זרח

אחת מהשותפות אשר רכשו נתח מהזכויות ברישיון היא זרח יהש אשר צפויה להשקיע כ-8 מיליון דולר. במסגרת ההסכמים זרח מחזיקה ב-5% מהזכויות, אך אלו טרם הועברו לידיה באופן רשמי. עם זאת, הנחת העבודה היא שזרח תקבל את האישו בסופו של דבר.

עם אחזקה של 5% בזכויות, ישנו סיכון בהשקעה בשותפות במקרה של כישלון. מדובר בהפסד ההשקעה של 8 מיליון דולר. בהערכה גסה הקידוח הנוכחי מהווה כשליש עד חצי מהשווי של זרח כאשר היתרה הינה רישיון גוליבר. הצלחה בקידוח צפויה להניב ערך למחזיקי יחידות ההשתתפות של זרח על אף שיעור האחזקה הנמוך. אכזבה בקידוח תותיר את זרח עם מזומנים בקופה, אך עם נכס אחד בלבד.

אדן אנרגיה

לחברת אדן אנרגיה חשיפה לקידוח באמצעות החזקה ישירה של 5% בחברת שמן, אותה רכשה מידי איש העסקים חיים ליבוביץ. אחזקה זו מהווה כמחצית משווי השוק של אדן אנרגיה ועל כן כישלון בקידוח עלול למחוק כמחצית מהשווי של החברה ולהותיר אותה עם חשיפה לנכס אחד בלבד - חמשת רישיונות פלאג'יק.

אדן אנרגיה שמה לעצמה מטרה להיות שחקנית פיננסית בתחום הנפט והגז ועל כן בחברה מעדיפים לייצר הרבה עסקאות שבהן היא מחזיקה בשיעור קל. עם זאת, מאחר והחברה ביצעה שתי עסקאות מהותיות, יש לה תלות משמעותית בתוצאות הקידוח

סיכון בינוני

מנופים

חברת הנדל"ן מנופים שרויה בצרות ונתמכת בידי בעלי השליטה, מרכוס וובר ואברהם נניקשוילי. אחד מהנכסים שבידי החברה שעשויים להחזיר את האמון בחברה מצד המשקיעים הוא הצלחה בקידוח. מנופים מחזיקה ב-13% ממניות שמן אשר שווים היום כ-70 מיליון שקל. את המניות בשמן קיבלה מנופים בהשקעה אפסית. מדובר בשישית מהשווי של החברה, אך חלק אפסי מסך נכסיה.

הצלחה בקידוח תאפשר למנופים להכפיל את ההשקעה ותסייע לה (אם תרצה) להגדיל את הנזילות הנמוכה ואת האמון מול מחזיקי האג"ח. מנגד, כישלון בקידוח, עלול לרוקן את החברה מאחד הנכסים היוקרתיים שלה ובעיקר מהמשקיעים הוותיקים אשר מאמינים בחלום הנפט.

אולטרה אקוויטי

שחקנית נוספת בענף הנפט והגז אשר עדיין שומרת את רוב הקלפים קרוב לחזה היא אולטרה אקוויטי. החברה מחזיקה בכ-2% ממניות שמן אשר שווים היום כ-10 מיליון שקל וההחזקה בשמן מהווה כחמישית מהשווי שלה. כמו כן, לאולטרה חשיפה לקידוח דרך אחזקתה בחברת אדן אנרגיה לעיל. כישלון בקידוח צפוי להשפיע על המניה, אך לא בצורה משמעותית מדי.

גוליבר

חברת גוליבר מחזיקה בשותף הכללי של זרח ועל כן היא צפויה ליהנות פעמיים במקרה של תגלית נפט. ראשית, גוליבר תיהנה מעליית שווי יחידות ההשתתפות של זרח. עם זאת, הבוננזה תמונה בתמלוגי העל מהנפט או הגז אשר יופק בקידוח אשר עומד על כ-10%.

במלים אחרות, במקרה של תגלית, מכל מיליון דולר אשר ימכור הקונסורציום, חלקה של גוליבר יסתכם בכ-5,000 דולר. בהנחה שיימצאו כ-120 מיליון חביות אשר יימכרו לפי מחיר ממוצע של 100 דולר לחבית, סך התמלוגים אשר תראה גוליבר לאורך השנים צפוי להסתכם בכ-60 מיליון דולר. גוליבר עצמה לא שילמה עבור הקידוח, ולכן במקרה של כישלון, השחיקה במנייה צפויה להיות נגזרת מהשחיקה ביחידות ההשתתפות של זרח.

סיכון נמוך

לפידות, לפידות חלץ

קבוצת לפידות שבשליטת איש העסקים יעקב לוקסנבורג (לוקסי) מחזיקה בכ-4% ממניות שמן. ההחזקה מחולקת בין לפידות לבין שותפות הנפט לפידות חלץ יהש. להצלחה או כישלון בקידוח לא צפויה השפעה דרמטית המניות לכאן או לכאן היות ומדובר באחוז שולי מההון של הקבוצה.

דש איפקס

בית ההשקעות דש איפקס חשוף בצורה נמוכה לקידוח 'ים 3' באמצעות ההחזקה במניות אדן אנרגיה. הצלחה או כישלון בקידוח, לא צפוי להשפיע באופן דרמטי על השווי של בית ההשקעות. עם זאת, ברמה התקשורתית, דש יהיו מזוהים לטוב ולרע עם תוצאותיו.

מודיעין, אדירה, אלומיי קפיטל