אמות רשמה גידול של 4.4% בהכנסות ב-Q3 שהסתכמו ב-131 מיליון שקל
חברת אמות מסכמת את הרבעון השלישי של 2012 עם הכנסות של כ-131 מיליון שקל, לעומת סך של כ-125 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-4.4%.
הרווח הנקי ברבעון הסתכם ב-30 מיליון שקל, זאת לעומת 34 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, קיטון של כ-12% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2012 הסתכם בכ- 118 מיליון שקל לעומת כ- 198 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הקיטון ברווח נובע בעיקר מהשפעות חשבונאית שאינן תזרמיות, בהן התאמת שווי הוגן בסך של 101 מיליון שקל שנרשמה בתקופה המקבילה לעומת כ- 35 מיליון שקל בלבד שנרשמה בתקופה הנוכחית, וגידול של כ- 15 מיליון שקל בהוצאות מיסים נדחים עקב העלאת מס החברות.
הוצאות המימון ברבעון השלישי הסתכמו בכ-74.5 מיליון שקל, זאת לעומת כ-61 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול בהיקף של 22% נובע מקיטון בהוצאות הפרשי הצמדה עקב עליה בשיעור המדד ב-2.74% בתקופה המקבילה אשתקד לעומת עליה בשיעור המדד ב-2.12% בתקופה המדווחת. גידול בהוצאות ריבית כתוצאה מגידול בחוב הפיננסי שהסתכם לתאריך המאזן בכ-4.1 מיליארד שקל.
ה-NOI ברבעון השלישי הסתכם בכ-116 מיליון שקל, גידול של כ-3.1% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. ה- Same Property NOI ברבעון הסתכם בכ- 109 מיליון שקל, גידול של כ- 2.5% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. ה- FFO ברבעון הסתכם בכ-63 מיליון שקל, גידול של כ- 2.1% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. FFO ברבעון הסתכם בכ-63 מיליון שקל, גידול של כ- 2.1% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.
מתחילת השנה ועד היום גייסה החברה כ- 526 מיליון שקל, מתוכם כ-344 מיליון שקל באמצעות הנפקה סדרה חדשה (העומדת בתנאי ועדת חודק), בריבית אפקטיבית של 4.94% במח"מ ארוך מאד של כ- 7.5 שנים, וכ- 182 מיליון ש"ח באמצעות הרחבת סדרה אג"ח ג' בתשואה אפקטיבית של 3.18% ברוטו במח"מ 4.66 שנים.
החברה מותירה את תחזיותיה לשנת 2012 על כנן ומעריכה כי תוצאותיה יהיו קרובות לרף העליון: ה-NOI צפוי להסתכם ב- 448-458 מיליון שקל, ה- FFO צפוי להסתכם ב- 245-255 מיליון שקל (1.05-1.09 שקל למניה). לאמות מזומן וקווי אשראי בלתי מנוצלים בהיקף של כ- 800 מיליון שקל וכ- 4.6 מיליארד שקל נכסים לא משועבדים (המהווים כ-68% מכלל הנדל"ן של הקבוצה).
בנובמבר 2012 הכריזה החברה על חלוקת דיבידנד לרבעון הרביעי של שנת 2012 בסך של 16 אג' למניה (כ- 37.3 מיליון שקל) שישולם במהלך דצמבר 2012. דיבידנד זה מצטרף לדיבידנד שחולק באפריל, ביוני ובספטמבר 2012 בגין הרבעון הראשון, השני והשלישי בהיקף של כ- 112 מיליון שקל.
אבי מוסלר, מנכ"ל החברה, מסר: "מתחילת השנה התמקדנו בשיפור מבנה החוב שלנו עם גיוסי חוב של מעל חצי מיליארד שקל, מתוכם כ-345 מיליון שקל באמצעות הנפקת אג"ח בעלת מח"מ ארוך מאד של כ- 7.5 שנים. במקביל פרענו ביוזמתנו פירעון מוקדם את הלוואת הליווי הבנקאי של פרויקט פלטינום בפ"ת בהיקף של כ- 129 מיליון שקל. אנו שומרים על יחסי הון/חוב למאזן ראויים ויעילים תוך שמירה על היקף נכסים לא משועבדים גבוה, בהיקף 4.6 מיליארד שקל המהווים כ- 68% מכלל הנדל"ן להשקעה של החברה, ובכך מאפשרים איתנות וגמישות פיננסית מירבית."
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
