הזרים פשוט לא קיימים בת"א: ההשקעה במניות עמדה באפריל על 60 מ' ד' בלבד
הצימצום בנוכחות של המשקיעים הזרים בשוק הישראלי נמשך גם בחודש אפריל. תושבי חוץ מימשו נטו כ-1.2 מיליארדי דולרים במק"מ, בעיקר באמצעות בנק זר אחד, זאת לאחר מימושים מצטברים בהיקף של כ- 2.8 מיליארדי דולרים מתחילת השנה, כך שיתרת תיק המק"מ של תושבי חוץ חזרה לרמתה בסוף 2009 - כ-1.2 מיליארדי דולרים. היציאה של הזרים מהפעילות בבורסה המקומית נמשכת כבר כשנה, כאשר הטריגר ליציאת הזרים מפעילות בעיקר בשוק המק"מ המקומי היה לאחר שבנק ישראל הקשיח את חובת הדיווח, בניסיונו להרתיע את הספקולנטים הזרים שניצלו את פערי הריביות. לאחרונה גברו הנסיגה של הזרים מפעילות בשוק המקומי על רקע החרפת המשבר בשוקי העולם. מנתוני בנק ישראל על השקעות תושבי חוץ בישראל, והשקעות תושבי ישראל בחו"ל לחודש אפריל עולה, כי ברבעון הראשון של 2012 נרשמה השקעה שלילית בסך של 2.238 מיליארד דולר בהשקעות הישירות של הזרים בישראל. מדובר ברבעון השלישי ברציפות בו נרשמת יציאה של הזרים מהשקעה ישירה בישראל, זאת לאחר שברבעון השני של 2011 עוד השקיעו הזרים בישראל כ-5.5 מיליארד דולר. סך ההשקעה של הזרים בישראל בשנת 2011 הסתכמה ב-7.654 מיליארד שקל, צניחה של קרוב ל-60% ביחס להיקף ההשקעות הזרות שהיו בישראל בשנת 2010 והסתכמו בכ-18.18 מיליארד דולר. נראה כי שנת 2012 תהיה עוד יותר גרועה, על רקע הפתיחה החלשה של השנה בה נרשמה ההשקעה שלילית של הזרים בישראל. גם באפיק המנייתי הזרים פשוט כמעט לא נמצאים. בחודש אפריל הסתכמו ההשקעות נטו של תושבי חוץ במניות בבורסה לני"ע בתל-אביב בכ-60 מיליוני דולר, נתון שמצטרף לנתון של הרבעון הראשון בו ולפיו בין ינואר למארס השקיעו הזרים כ-379 מיליון דולר. נציין כי נתון זה מהווה שיפור לעומת הבריחה הגדולה שנרשמה ברבעון הרביעי של 2011 בו מימשו הזרים מניות בשוק המקומי בהיקף של 1.25 מיליארד דולר. באפיק האג"ח הממשלתיות נרשם איזון באפריל לאחר מימושים מצטברים מתחילת השנה של כ-600 מיליון דולר מכיוונם של המשקיעים הזרים. גם בהשקעה הריאלית של הזרים בכלכלה הישראלית, כלומר ההשקעות הישירות בישראל שבוצעו דרך מערכת הבנקאות המקומית, נרשמה ירידה והיא הסתכמה באפריל בכ-550 מיליוני דולרים, כאשר עיקר הפעילות התרכזה בענפי הטכנולוגיה העילית והבנקאות. נציין כי ברבעון הראשון של השנה הסתכמה השקעה זו ב-1.533 מיליארד דולר לעומת השקעות בסך 2.896 מיליארד דולר שנרשמו ברבעון הרביעי של 2011. תופעה מעניינת נוספת שעולה מנתוני בנק ישראל היא התנהגותם של תושבי ישראל בהשקעותיהם בחו"ל. בעוד שמשקי הבית הישראלים המשיכו להשקיע במניות בחו"ל בחודש אפריל, המשקיעים המוסדיים דווקא מימשו החזקות במניות בחו"ל, רגע לפני תחילת המפולת שארעה בחודש מאי. בסה"כ בחודש אפריל הסתכמו ההשקעות נטו של תושבי ישראל במניות זרות בחו"ל בכ- 30 מיליוני דולרים, כאשר משקי הבית והמגזר העסקי השקיעו נטו כ-130 מיליון דולר אשר קוזזו חלקית ע"י המימושים של המשקיעים המוסדיים על סך כ-100 מיליוני דולר.
- 7.אלעד 10/06/2012 15:22הגב לתגובה זותפתחו כתבות מלפני חודשיים, תראו לילה כלכלי ותקראו את המלצותיהם של אותם מוסדיים או מי מטעמם. "יש להגדיל את הרכיב המנייתי בחו"ל". בזמן שהם מייעצים הם עושים בדיוק הפוך. משמע הציבור ה"טיפש" מממן להם את הרווחים ומאפשר להם לצאת עם קרקע נוחה. הדבר היה עוד פחות מקומם אם היה מדובר בשוק המקומי שכן זקוקים למשקי הבית המקומיים בשביל לשחרר סחורה, אבל בארה"ב שהכסף הישראלי של המשקיעים מהווה גרושים? אז בשביל מה להמליץ?! סתם שאנשים יפסידו ויבינו שאין להם סיכוי לבד וככה יבואו אליכם?
- 6.lepxii 10/06/2012 15:18הגב לתגובה זושעות המסחר הלא מיושרות ללונדון/פרנקפורט (1830 שעננו) שאליהם -כל- אירופה, מזרח אירופה, אפריקה, האגן המזרחי של הים התיכון (טורקיה וקפריסין) מתיישרים - מקשים מאוד על פעילות זרים (ומקומיים). עמלת המינימום הבורסאית הטיפשית גם מקשה.
- 5.הם יחזרו אחרי עליות ויהיה מאוחר (ל"ת)ג'ון 10/06/2012 14:56הגב לתגובה זו
- 4.הנתח הראוי ל"מדינה מפותחת" שכמותנו (ל"ת)חלם 10/06/2012 14:46הגב לתגובה זו
- 3.בחודשיםהאחרונים לפחות לא מוכרים (ל"ת)דווקא חזרו 10/06/2012 13:57הגב לתגובה זו
- 2.הזהיר שזה מה שיקרה פה כבר לפני שנתיים (ל"ת)חיים ישראל 10/06/2012 13:56הגב לתגובה זו
- 1.משה. 10/06/2012 13:56הגב לתגובה זוקרן גידור גדולה מזיזה את השוק כמו פלסטלינה{בעיקר בשוק המעוף.
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
