9 שבועות של הסטה לחו"ל מיטב: הציבור מגדיל סיכון על חשבון הקרנות הכספיות והשקליות
"הציבור מגדיל סיכון על חשבון הקרנות הכספיות והשקליות" זו הכותרת שבחרו כלכלני מיטב לתת לדוח המסכם את הפעילות השבועית בקרנות הנאמנות. כלכלני מיטב שמציינים כי הסטת הכספים למניות חו"ל על חשבון המניות בארץ נמשכת. השבוע האחרון היה השבוע ה-9 ברציפות שהמשקיעים העדיפו להגדיל חשיפה למניות חו"ל על חשבון מניות בארץ והסטת הנכסים לחו"ל מתחילת השנה מסתכמת בלמעלה ממיליארד שקל לקרנות אג"ח ומניות חו"ל.
במיטב מציינים עוד כי השבוע האחרון היה חיובי במיוחד במדדי המניות והתל-בונד והוביל לגיוס של כ-230 מיליון שקל בקרנות המסורתיות. מנגד האפיק השקלי (כספיות ושקליות) סבל מפדיונות ניכרים שהסתכמו בפדיון שבועי של כ-365 מיליון שקל.
קרנות אג"ח מדינה היו אלו שהמשיכו להוביל את הגיוסים עם גיוס שבועי של כ-150 מיליון שקל, אם כי קצב הגיוסים ירד בכ-35% מהשבוע הקודם. מתחילת חודש מארס גויסו באפיק זה כ-385 מיליון שקל. גם קרנות האג"ח הקונצרניות המשיכו במגמת הגיוסים ורשמו גיוס שבועי נאה של כ-115 מיליון שקל, כשמנגד אפיק האג"ח הכללי התאפיין בפדיונות של כ-75 מיליון שקל .
האפיק השקלי זוכה השבוע בקרב כלכלני מיטב בתואר "האפיק הפודה ביותר"- לנוכח השבוע החיובי במדדי המניות והתל-בונד הצמוד, הקרנות הכספיות והשקליות פודות כ-250 מיליון ו כ-115 מיליון שקל בהתאמה.
למרות העליות החדות שנרשמו בשבוע החולף במדדים השונים בבורסה בת"א ובראשם מדד הבנקים שזינק ב-9.1%, מציינים במיטב כי העליות במדדים המקומיים לא הצליחו לתמוך בקרנות המנייתיות שסיכמו שבוע ללא שינוי בנכסים (עליית ערך ויציאת כספים שקיזזו זה את זה), כאשר העדפתם של המשקיעים לקרנות המתמחות במניות חו"ל נשארה בעינה, עם גיוס של כ-55 מיליון שקל, ומנגד פדיון דומה בקרנות המתמחות במניות בישראל.
תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-15 במארס 2012 כ-147.4 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-114.4 מיליארד שקל.
- 1.מאיר 19/03/2012 16:05הגב לתגובה זוהמוסדיים הגדולים קיבלו הוראה להסיט כספים לחו" ל. אז טיפין טיפין הן מוכרות בארץ מבלי לגרום למפולות (זה למה הבורסה שלנו עומדת במקום כבר חודשיים בזמן שבכל העולם יש עליות). את הכסף הזה מפנים לחו" ל. למה? כי מישהו שם למעלה, מה שקרוי טייקונים, קיבל התראה מחבר של חבר, כנראה פוליטיקאי כזה או אחר, אולי איש צבא בכיר.. שעוד מעט תגיע תקיפה באירן.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
