מבול של הנפקות זכויות: שלוש חברות מנסות לגייס, מהם סיכויי ההצלחה?
שלוש חברות ציבוריות עורכות היום הנפקת זכויות שבמסגרתן הן מנסות לבקש כסף מבעלי המניות הקיימים. שלוש החברות הן אזורים, לידר השקעות וחברת אדומים.
הנפקת זכויות זכויות היא מעין דיבידנד הפוך שבמסגרתו במקום שבעלי המניות הקיימים מקבלים כסף מן החברה בהתאם לשיעור האחזקה שלהם בחברה - כאן נדרשים בעלי המניות להזרים לחברות הון נוסף וזאת במטרה לשמור על חלקם ולא להיות מדולל.
אם בעלי המניות בוחרים שלא לממש את הזכויות, הרי שניצבת בפניהם האפשרות למכור את הזכויות בבורסה ביום מסחר יחידי המתקיים בזכויות. מי שבוחר שלא לממש את הזכויות ולא מוכרת את יחידותיו בבורסה - הרי שהזכויות פוקעות ללא תמורה.
אזורים
המהלך הראשון אותו הוביל איש העסקים הרשי פרידמן אשר רכש את השליטה בחברת הנדל"ן אזורים הוא הנפקת זכויות. מהלך זה נועד לחזק את בסיס ההון של החברה. במסגרת ההנפקה מנסה לגייס אזורים מבעלי המניות עד 100 מיליון שקל. פרידמן התחייב להזרים את חלקו בהנפקה - כ-64 מיליון שקל.
אזורים כותבת בתשקיף כי כספי ההנפקה ישמשו לצורך מימון פעילותה השוטפת, לרבות לצורך השקעה בפרויקטים קיימים ועתידיים.
במסגרת ההנפקה מקבלים בעלי המניות זכות אחת עבור כל 7 מניות שבידם. הזכות אותה מקבלים המשקיעים הינה לרכוש 4 מניות של החברה במחיר של 5.01 שקלים למניה. גובה ההטבה שהייתה גלומה בהנפקת הזכויות עומדת על כ-22%.
על פי המסחר בזכויות, ניכר כי ההיענות של בעלי המניות להנפקת הזכויות תהיה קרוב למלאה (הזכויות נסחרות במחיר הנמוך בכ-5 שקלים ממחיר המניה בשוק בדיוק).
אדומים
חברת האנרגיה המתחדשת אדומים הכריזה לפני מספר שבועות על הנפקת זכויות גם כן בהיקף של עד 42 מיליון שקל. בחברה מציינים כי מטרת הגיוס הינה הרחבת פעילויות החברה בתחום האנרגיה המתחדשת, לרבות האנרגיה הסולארית. בעל השליטה אלכס דמביצר מביע אמון בהנפקה ויזרים את חלקו - 28 מיליון שקל.
בין ההשקעות המתוכננות על ידי אדומים נציין את רכישת השליטה בארבע מערות סולאריות בהשקעה של 75 מיליון שקל. חלקה של אדומים בהשקעה (הון עצמי) יעמוד על כ-17 מיליון שקל. כמו כן, לאחרונה רכשה החברה 50% מגרין ריי הפועלת בתחום האנרגיה סולארית בהיקף של 14-15.5 מיליון שקל.
מבנה ההנפקה שביצעה אדומים היה לא פשוט. מבנה ההטבה בהנפקה עמד על 50.85%. עבור כל חמש מניות שהחזיקו בעלי המניות הם מקבלים זכות לרכוש 15 מניות במחיר של שלושה שקלים למניה. בנוסף, הם יקבלו 15 כתבי אופציות הניתנות להמרה למניות הנושאות מחיר מימוש של 4 שקלים.
בהתבסס על המסחר בזכויות המתנהל סביב 1.5 אגורה, מידת ההצלחה של הנפקת הזכויות הינה גבולית.
לידר השקעות
החברה השלישית המתכננת הנפקת זכויות היא לידר השקעות שבשליטת איש העסקים דן דוד. החברה מבקשת לגייס מבעלי המניות הקיימים סכום של כ-70 מיליון שקל. הכסף שיגויס מיועד לממן את פעילותה העסקית של החברה.
מבנה ההנפקה של לידר השקעות מעט מורכב. עבור כל 28 מניות המוחזקות מקבלים זכות אחת לרכוש חבילה בהנפקה. כל חבילה כוללת 45 מניות ו-30 כתבי אופציות. מרכיב ההטבה בהנפקה עומד על 27.5%.
בעלת השליטה בלידר השקעות, חברת ATE (של דן דוד) הודיעה כי בכוונתה לנצל את הזכויות במלואן ולהזרים לחברה 47% מתמורת הגיוס ואף עשויה לרכוש זכויות במסחר בבורסה. כמו כן גם דליה ואליהו חורי אחזקות המחזיקה ב-2.5% מהמניות סיפקה הודעה דומה.
בהתבסס על ההיצעים הכבדים במסחר בבורסה בשער של 1 אגורה, מסתמן כי ההיענות של הציבור להנפקה תהיה אפסית והתוצאה הסופית שלה הוא הגדלת אחזקותיהם של בעלי השליטה ודילול אחזקות הציבור.
- 3.אלון 19/06/2011 17:07הגב לתגובה זומדובר פה על דילול של בעלי מניות המיעוט... לאט אבל בטוח
- 2.הנביא 19/06/2011 14:19הגב לתגובה זוכנקודה למחשבה : נניח והבורסה נופלת, ומנפיקים זכויות על ימין ועל שמאל. אותם בעלי המניה יקבלו מניות באופן זול משמעותי (שהרי זה רק רווח עבורם, ואם המניה תדולל, אז מן הסתם בממוצע - הם יכולים להרוויח בגדול). כך, משמרים לקוחות של המניות בבורסה, גם בבורסה נופלת (וזה לא אומר שתיפול בקרוב, חלילה).
- 1.שי 19/06/2011 13:51הגב לתגובה זולקחת אפריקה אג" ח כו' עם 10% בטוחים (ב99%) לשנה?? ותודה לצוות האתר " ישראל בורסה" שחשף אותי לנושא הזה והוריד ממני את כל הקופים של מניות הזבל!!
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
מדד המחירים לצרכן CPIהאם הריבית תרד בסוף החודש? זה הנתון שיקבע
ביום שישי יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר, והציפיות בשוק מצביעות על עלייה של כ-0.5%; אחרי שהמדד הקודם הפתיע בירידה חדה של 0.6% והוריד את האינפלציה השנתית ל-2.5%, השוק מעריך כי גם הפעם נראה נתון שיחזק את ההסתברות
להורדת ריבית כבר בהחלטה הקרובה
אחרי חודשים של אי ודאות, נראה שהמשק הישראלי חוזר לשגרה. הפסקת האש שנכנסה לתוקף מוקדם מהצפוי והחזיקה מעמד למרות החששות, מסירה בהדרגה את אחד המשתנים המרכזיים שעיכבו את בנק ישראל מלהתחיל בתהליך הורדת הריבית. במקביל, השקל ממשיך להתחזק, ונכון לבוקר זה נסחר
סביב 3.25 שקלים לדולר, הרמות הנמוכות שנראה לאחרונה באוגוסט 2022, בעוד הדולר בעולם ממשיך להיחלש. גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמת ירידה בפרמיית הסיכון של ישראל, לאחר שחברת S&P העלתה את תחזית הדירוג מ"שלילית" ל"יציבה", בהמשך להחלטה דומה של פיץ'. התשואות הקצרות עלו
מתחילת נובמבר, והמרווחים באג"ח הדולריות הצטמצמו לרמות שמזכירות את התקופה שלפני המלחמה.
ברקע הדברים, הציפיות למדד אוקטובר מתכנסות סביב עלייה של 0.5%, שתשמור את האינפלציה השנתית קרוב ל-2.5%, בתוך טווח היעד של בנק ישראל.
מה צופים האנליסטים?
הקונצנזוס בשוק עומד על עלייה של 0.5%, כאשר בהראל מעריכים עלייה של 0.5%, במזרחי טפחות 0.4%, ובמיטב 0.6%. לאחר שהמדד הקודם ירד ב-0.6% והפתיע את כל התחזיות, שעמדו על ירידה של 0.3% בלבד. מדובר בקצב שמתאים לסביבה אינפלציונית יציבה יחסית.
מודי שפריר, האסטרטג הראשי בפועלים, מציין כי “הייסוף המתמשך בשקל והתמתנות מגבלת הביקוש לעובדים צפויים למתן את האינפלציה גם במהלך 2026, בעוד עליית השכר הממוצע נראית מתונה ביחס לעבר”. לדבריו, השוק מתמחר כעת הורדת ריבית בהסתברות של כ-75%, והמדד הקרוב עשוי לקבוע אם היא תתממש כבר בהחלטה הקרובה ב-24 בנובמבר.
במזרחי טפחות מעריכים כי ההתמתנות במדדי מחירי הטיסות והחגים, יחד עם התחזקות השקל, צפויים להוביל למדד מתון יחסית. לפי הסקירה של הבנק, מדד אוקטובר צפוי לעלות בכ-0.4% בלבד, מה שיוביל את האינפלציה השנתית ל־2.4%. “בהינתן סביבת שער החליפין החזקה והירידה במחירי הסחורות בעולם, קשה לראות כרגע לחץ אינפלציוני משמעותי נוסף”, נכתב.
- בנק ישראל רומז שהריבית תרד כבר בהחלטה הקרובה?
- בנק ישראל פיתח כלי חדש לחיזוי אינפלציה: "מנהלי החברות יודעים יותר טוב מהמודלים הסטטיסטיים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בלידר שוקי הון מציינים כי “הגידול בצריכה בחודשים האחרונים
נבע ברובו מהשלמת רכישות שנדחו במהלך המלחמה, אך נתוני אוקטובר מצביעים על יציבות ולא על גל ביקושים חדש”. לדבריהם, הלחצים האינפלציוניים נשארים מתונים, והם צופים עלייה מצטברת של 0.1% בלבד בשלושת החודשים הקרובים, לצד הורדת ריבית אחת בתקופה זו.
