אסטרטגים בארה"ב: סף תקרת החוב מתקרב, האם להיות רגועים?

"שיחקנו במשחק הפחדנים בעבר וכולנו יודעים מה הייתה התוצאה, אנחנו לא מעוניינים להגיע תוצאה זהה במיקרה הזה"
דניאל קביליו |

ממשלת ארצות הברית צפויה להתמודד עם משבר תקרת החוב בחודש מרץ הקרוב. החל מחודש זה, הממשלה לא תוכל ללוות יותר כספים מהציבור ובכך יהיה לה קשה במיוחד לממן פעילותה. על פי העיתונות בארה"ב המשקיעים חוששים מתקופה זו עקב הניסיון הקודם להגיע להבנה בין המדינאים בממשל אשר התבטא בקושי רב למציאת פתרון לבעיית תקרת החוב הקודמת בשנת 2011. עקב קושי זה, הדירוג לארה"ב הורד ודחף את הממשל לסף ברירת המחדל. על אף האמור, מקורות בארה"ב מציינים כי השווקים בארה"ב רגועים, עדות לכך ניתן למצוא במדד ה-S&P500 אשר נסגר ביום ו' האחרון ללא שינוי לאחר שביום חמישי סגר בשיא של 5 שנים. לאור זאת, בארה"ב מניחים כי חלק מהמשקיעים חושבים שהממשל בארה"ב למד את הלקח ממלחמת תקרת החוב של 2011 וכעת מעוניין להגיע לפשרה מאשר לדרדור הבורסות. ג'ייק דה גאן, ראש מחלקת השקעות ב- Harbor Advisory התייחס לדיונם הקדחתניים אשר התרחשו ב-2011 וציין כי "שיחקנו במשחק הפחדנים בעבר וכולנו יודעים מה הייתה התוצאה, אנחנו לא מעוניינים להגיע תוצאה זהה במיקרה הזה, השוק יודע ומכיר את הבעיה. המשקיעים בוול סטריט יודעים שהדברים לא הולכים הכיוון של 2011." דה גאן הוסיף כי " אני מניח שהמשא ומתן הקרב לא יהיה דומה לזה שהתרחש בשנת 2011". ברקע לדברים מדד ה-VIX, אשר בוחן את התנודה הצפויה במדד ה-S&P500 ב-30 ימים הקרובים ולרוב נקרא בשם 'מדד הפחד', סיים ביום ו' האחרון כאשר הוא ברמה של כמה מאות נקודות מעל השיא השלילי שנרשם ב-2007. רנדי פרדריק דירקטור מנהל ב-Charles Schwab אמר כי המשקיעים בחנו את מדד ה-VIX לאופציות אשר מועד פקיעתן ב-17 לפברואר. התאריך הנ"ל מציין את המועד בו השיחות אודות תקרת החוב צפויות להגיע לשיאן. הדירקטור ציין בהקשר זה כי "לא ראיתי פעילות חריגה, אני מניח שהשוק ישאר בטווח הסביר עד לימים קרובים יותר למועד ההסכם. עדיין צפויים לנו עוד 3-4 שבועות רגועים". האסטרטג הרפובילקני, קארל רוב, התייחס ליריבות בין הדמוקרטים לרפובליקנים ואמר שייתכן כי המפלגה הרפובליקנית תצטרך לקבל את העלאת תקרת החוב אשר לא תהיה מלווה בקיצוצים בביטוח הלאומי ובתוכניות הבריאות במדינה, כפי שהרפובליקנים מעוניינים. מילאן מולריאן אסטרטג אגרות חוב בכיר ב-TD SECURITIES אמר כי "לאחר התבוסה בבחירות האחרונות ייתכן כי הרפובליקנים לא ירצו לאבד את הכוח נוסף אשר מגולם בבית הנבחרים ולכן ייתכן כי הדבר יהווה תמריץ להסכם מהיר, מכיוון שני הצדדים".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
ניו יורק ארה"ב נדל"ן בניין
צילום: Istock

שוק הנדל"ן האמריקני מתחיל להיכנס לסחרור

נתון מכירות הבתים בהמתנה הראה את הנפילה החדה ביותר מאז 2010, חברות הבנייה משלימות צניחה חדה בחודש האחרון, המשמעות: כאב ראש גדול לפד'
עמית טל |
התשואות בשוקי האג"ח טיפסו בחדות בחודשיים האחרונים, ונראה כי זה מתחיל להשפיע על שוק הדיור בארה"ב. מדד מכירות הבתים בהמתנה שפורסם מוקדם יותר הערב הצביע על נפילה 4.7% במכירות בחודש ינואר, הירידה  החודשית החדה ביותר מאז 2010, ונראה שזו רק ההתחלה הנתון הערב מצטרף לנתון מכירות הבתים החדשים שפורסם בשבוע שעבר והראה על ירידה של כ-3.2% לרמה של 5.38 מיליון יחידות (מתואם עונתית).  כמו כן, נתון המכירות לחודש דצמבר עודכן למטה והראה על 5.66 מיליון דירות שנמכרו.   הסקטור שמתחיל להראות סימני פגיעה משמעותיים הוא חברות הבנייה שצונחות הערב בחדות. תעודת הסל העוקבת אחר החברות  (סימול:ITB) איבדה הערב 2.8% והשלימה ירידה של 17% מהשיא שקבעה לפני חודש. במקרה או לא, הירידות החדות בתעודה התחילו במקביל לצמצום משמעותי של מאזן הפד', שהחל בפועל רק לפני כחודש.   גרף התעודה הערב: כאשר הכסף הזול מהשוק נעלם, זה נראה רע אבל מה בקשר לעתיד? כפי שדיווחנו בשבוע שעבר, התהליך בחודש האחרון צפוי רק להחמיר. הזינוק בתשואות האג"ח הממשלתיות בחודשיים האחרונים הביא גם לזינוק בריבית על המשכנתאות. ע"פ הסקר השבועי של חברת פרדי מאק, הריבית על המשכנתא לתקופה של שנה עד 5 שנים (בריבית משתנה) עמדה בשבוע האחרון על רמה של 3.63%. הריבית הממוצעת לתקופה של 15 שנה (במסלול ריבית קבועה) זינקה לרמה של 3.84%. הריבית לתקופה של 30 שנה (במסלול ריבית קבועה) טיפסה לרמה של 4.38%. נציין כי אלו הרמות הגבוהות ביותר מאז 2011, דבר שיקשה עוד יותר בתקופה הקרובה על שוק הנדל"ן האמריקני. סקר המשכנתאות השבועי של פרדי מאק: