לראשונה מזה כחודשיים, שוק האג"ח מסיים את השבוע בתשואות שליליות
מילים רבות נרשמו בחודשיים האחרונים על שוק ההון בכלל ושוק האג"ח בפרט, הראלי בשוק האג"ח בשנה האחרונה הוא ללא תקדים, ונראה שייקחו עוד שנים להבין איך עבר שוק ההון מאופוריה של 2008 לדפרסיה של סוף שנת 2008 תחילת 2009 ואז חזרה לאופוריה שהרגשנו בשווקים בחודשים האחרונים .
מרוב פרסומות על תשואות אדירות חלק מהמשקיעים שוכחים את הסיכון לאחר מהלך כזה של עליות, ואולי השבוע האחרון יזכיר להם שזה לא דרך חד סטרית.
השבוע ראינו התנהגות נורמאלית של שוק ההון , כאשר העליות הגיעו כל עוד היו שמועות על שיפור במצב הכלכלי , והירידות התחילו עם קבלת העובדות . העובדות הן שיפור במצב הכלכלי , ירידה באבטלה , ואפילו העלאת ריבית בלתי צפויה הנבעה משיפור דרמטי בכלכלה.
התשואות בשוק ההון כבר מזמן שיקפו את כל אלו ועכשיו אנו נמצאים לפני עידן חדש שבו פרמיות הסיכון יתקשו לרדת יותר נמוך משהן עכשיו (פרמיות הסיכון באג"ח הן הפער שבין אג"ח קונצרני לממשלתי), ועכשיו בעיקר צריך להתמקד בשמירה על הקיים .
בינתיים את המוסדיים זה פחות מעניין , יש להם צורך להמשיך ולרכוש אג"ח עקב הגיוסים האחרונים , וכך ראינו את פרטנר מגיסת בקלות כ 450 מיליון ₪ בתשואה של 3.4% . גם ההנפקה של נכסים ובניין מצליחה להעניק רווח קטן למזמינים , וזאת למרות התשואה הנמוכה בה הונפקה.
מהמתרחש בשווקים
שוק האג"ח נסחר היום במגמה מעורבת , אג"ח הממשלתיות בריבית קבועה מסוג שחר עולות ב 0.1% ואילו הצמודים נסחרים ללא שינוי . מדדי התל בונד השונים יורדים בכ 0.1% בממוצע .
להלן טבלת השינוי השבועי במדדי האג"ח:
