העסק באפריקה מסתבך: "המוסדיים פשוט הולכים להשתלט על כל הנציגויות"

ביום ראשון קיימה חברת אפריקה ישראל אסיפת בעלי אג"ח בה ישבו המוסדיים הגדולים לצד המחזיקים הפרטיים. מטרת האסיפה הייתה למנות נציגות שתנהל המו"מ עם אפריקה בעניין הסדר החוב כאשר השאלה הגדולה הייתה האם תהיה נציגות משותפת לכל 13 הסדרות או נציגות נפרדת לחלק מהסדרות (כשהכוונה היא בעיקר לנציגות נפרדת לסדרות הקצרות - ט' וכ"ד).

כבר מהדברים שעלו באסיפת בעלי באג"ח ברור היה שמעבר לניגוד האינטרסים בין מחזיקי הסדרות השונות, קיים גם ניגוד אינטרסים בין המחזיקים שונים - פרטיים אל מול מוסדיים. היום נודע כי פסגות ומנורה יהיו בין הגופים המוסדיים שירכיבו את הנציגות שתפעל מול אפריקה וכי לשחקנים הפרטיים או לגופים הקטנים לא יהיה מקום בנציגות.

אין בכך הפתעה של ממש, שכן פסגות ומנורה הם שני הגופים שמחזיקים בכמות האג"ח הגדולה ביותר של אפריקה. פסגות מחזיקים באג"ח בהיקף של 404 מיליון שקלים ומנורה מחזיקים באגח בהיקף של 302 מיליון שקלים.

במכתב שהעביר היום עו"ד זיו איזנר אשר מייצג את המשקיעים הפרטיים בסדרה י"ד של אפריקה, הוא פונה לנאמני האג"ח של אפריקה כמו גם לרשות לניירות ערך בטענה כי "קיים חשש לכשלים חמורים בהליך ההצבעה המנוהל על ידי הנאמנים בקשר עם סדרות האג"ח של חברת אפריקה ישראל להשקעות".

עו"ד איזנר כותב בפנייתו בשם המחזיקים הפרטיים, כי "קיימת הטייה לטובת משקיעים מוסדיים על חשבון פרטיים וחמור מכך, הטייה לטובת בעלי מניות על חשבון מחזיקי אג"ח. מנגנון ההצבעה וההחלטה המפורט טומן בחובו פוטנציאל חמור של קיפוח זכויות מחזיקי האג"ח מקרב הציבור".

במילים אלו פונה עו"ד איזנר אל נאמני האג"ח של אפריקה: "דעו לכם, כי התנהלותכם עשויה להביא לכדי רמיסה, ברגל גסה, של זכויות ציבור המחזיקים שאתם נאמניו ולהוות הפרה של חובות הנאמנות שלכם, על כל המשתמע מכך."

זכויות מחזיקי האג"ח אל מול זכויות בעלי המניות של החברה

לדבריו של עו"ד איזנר, אחת הבעיות החמורות אותן עו"ד איזנר היא שלמחזיקים המוסדיים יש אחזקות משמעותיות במניות אפריקה, בנוסף לאזקה באג"ח. "אחזקה במניות החברה וקיומם של אינטרסים נוספים אצל בעל השליטה בחברה, הנפוצים במיוחד אצל הגופים המוסדיים, משבשת את האינטרסים של גופים אלה. לא רק טובת סדרות האג"ח עומדת בראש מעייניהם," כך כותב עו"ד איזנר.

בשורה התחתונה דורשים המחזיקים הפרטיים באמצעות עו"ד איזנר הבטחה לנציגות מינימלית של הציבור בנציגות שתיבחר. שכן הציבור בהיותו לא מאורגן, הוא בעמת נחיתות משמעותית אל מול המוסדיים בכל הליך בחירת הנציגות.

נציין, כי עד ל-24 לספטמבר מתבקשים כל מחזיקי האג"ח מהסדרות השונות להצביע בעד או נגד נציגות משותפת.