החשש מהודעות על הצורך בהסדרים פוגעים באווירה החיובית הנושבת מוול סטריט
לפני שבועיים, לאחר סוף שבוע חיובי בוול סטריט, כאשר השווקים עולים והתשואות של אג"ח יורדות, כאשר נראה שהמגמה החיובית ממשיכה ואין חשש גדול מעליות ריבית דרמטיות, היה ברור לרוב המשקיעים כי אנחנו בדרך לשבוע מוצלח בשוק האג"ח הישראלי.
אבל השבוע נפתח במגמה מעורבת כאשר מעל השוק מרחף הפחד מהודעות שליליות מצד בעלי חברות על רצונם בהסדרי חובות דוגמת אפריקה וצים.
היום בשעה 17:00 נורת יריית הפתיחה של ההסדר בין אפריקה למחזיקי האג"ח שלה. התהליך של גיבוש ההסדר אמור לקחת חודשים רבים, אך הטונים שייצאו היום מבית החייל ת"א גישת הגופים המוסדיים מול זו של בעלי אפריקה והבנקים יכריעו האם שנת 2010 עשויה להפוך לשנת ההסדרים או אפריקה וצים הם מקרה נקודתי שלא מעיד על הכלל.
על המשק הישראלי דווקא פורסם היום חדשות מעודדות מצד התאחדות התעשיינים שבסקר שערכו הם מדווחים כי :"לאחר ארבעה רבעונים רצופים של ירידות חדות בתפוקתן של החברות בחו"ל מסתמנת סנונית ראשונה של אופטימיות בקרב חברות התעשייה הרב-לאומיות. שצופות לרבעון השלישי של השנה בלימה של הירידות". על רקע התחזית האופטימית הזאת מפורסמים היום תחזית על שער הדולר-שקל שצופים קריסה של הדולר לרמות של 3.4 על מול השקל , קריסה שכזו עשויה להפוך את תמונת המאקרו ולגרום למשק הישראלי להפוך ללא תחרותי, כזה שיאבד תעשיות שלמות לטובת מדינות אחרות תחרותיות יותר .
שוק ההנפקות שצלע בשבוע שעבר עקב הפחד שחדר לשוק וכמות ההנפקות הרבה סיים את השבוע ברגל ימין, כשכי"ל ודור אלון פרסמו על הצלחה יפה בהנפקות שערכו. כי"ל הגדילה את ההנפקה ל- 900 מיליון ש"ח בריביות נמוכות יחסית כפי שרשמנו בשבוע שעבר ואליה הצטרפה חברת דור אלון שבאג"ח בדירוג A הצליחה לגייס 250 מיליון ש"ח בשתי סדרות, זו שבריבית קבועה, לדוגמא, נסגרה בריבית נמוכה יחסית של 6.25% ריבית שקלית למח"מ 4 שנים.
מהמתרחש בשווקים
שוק האג"ח נסחר במגמה מעורבת, האג"ח הממשלתי מסוג שחר מדביק את המתרחש בוול סטריט וסיים בעלייה של 0.4% בארוכים ו- 0.2% בקצרים, הגלילים ירדו 0.1% בממוצע, שוק זה מחכה למדד המחירים לצרכן שיהפוך בהמשך השבוע לגורם מרכזי בהתנהגותו. שוק האג"ח הקונצרני ממשיך לשדר חולשה וכך אנו רואים ירידות של 0.6% בתל בונד 40 ו- 0.25% בתל בונד 20 וכן ירידות של 1%-5% באג"ח של אפריקה, כלכלית ודלק נדל"ן כך שאפשר בהחלט להרגיש בפחד ששורר בשוק האג"ח.
