שוק האג"ח מסתגל בהצלחה ליום שאחרי הודעת אפריקה
כשהוצג לראשונה לבייב לציבור הישראלי כולם שמעו את הסיפור על יזם היהלומים שמזלו שיחק לו ושהצליח למצוא את מזלו ביבשת אפריקה בתחום היהלומים. כשעבר להשקיע בחברת אפריקה ישראל כולם דיברו על היזם עם מגע הקסם שמצא שווקים עם תשואות מדהימות לנדל"ן, כאלו שיש רק בחו"ל? היום הגלגל מסתובב, בחו"ל, כידוע, יש משבר ומשבר עמוק, יותר ויותר יזמים מגלים את הקושי בשימור מיזמי נדל"ן מול האגרסיביות של הבנקים הזרים ודרישתם לבטוחות ושיעורי ריבית הולכים ועולים. המימון שהפך לקשה כל כך הכריע את הכף באפריקה ואילץ את לבייב לבקש "פסק זמן" בכדי להחזיר נשימה.
שוק האג"ח הישראלי יכול לשמוח על עיתוי ההודעה של אפריקה, השוק יציב, כמות הכסף במערכת היא אדירה והריבית הנמוכה דוחפת משקיעים להישאר בשוק. אג"ח הנדל"ן לא נתפסות כמקשה אחת, ובהחלט ניתן לראות שהמשקיעים עושים הפרדה בין סוג החברות מצבם הכספי ותחומי הפעילות שהחברות עוסקות בהן. כך לדוגמא ניתן לראות חברות כגון אלביט הדמיה, קרדן וגזית שהציגו מאזן חזק ותזרים מזומנים המאפשר את תשלום החוב והישרדות החברות וכך האג"ח שלהן נסחרות בכ 6%-8% בממוצע.
חברות מסוכנות יותר כמו כלכלית י-ם ודלק נדל"ן נסחרות בתשואות של 10%-15%, ואילו התשואות הגבוהות הן מנת חלקן של חברות בסיכון גבוה מאוד, כגון אפריקה שכל הסימנים ועכשיו גם העובדות מוכיחות שיש להן בעיה בהחזר החוב.
מהמתרחש בשווקים
רגיעה מסוימת בשוק האג"ח, האג"ח הממשלתיות ממשיכות לעלות כתוצאה מניתוב כספים לאפיקים בטוחים יותר וכן בגלל שנראה שהתשואות, בעקבות התאוששות איטית בעולם, ימשיכו להיות נמוכות. כך ניתן לראות שאג"ח מסוג שחר עולים בכ- 0.2% וכך גם אג"ח מסוג גליל.
במדדי התל-בונד נרשמת גם יציבות לאחר הירידות החדות אתמול, התל-בונד 20 עולה בכ 0.4% ואילו ה- 40, המסוכן יותר שבו נכללים לא מעט אג"ח מענף הנדל"ן, יורד בכ 0.2%. כך שבהחלט ניתן לומר שיש רגיעה בשוק, ובעצם הריבית נמוכה, בשילוב נתונים כלכליים אופטימיים אפשרו לשוק לקבל את הודעת אפריקה בעיתוי נוח.
הנפקות
היום החלו להיסחר שתי סדרות אג"ח בריבית משתנה, מבוססות 817, האחת של חברת הפטרוכימים והשנייה סידרה נוספת של בנק י-ם. זו של הפטרוכימים סידרה ה' שהונפקה בפער של 3.8% מהגילון הארוך, נסחרת ביציבות ובשערי ההנפקה וכך גם נסחר אג"ח של בנק י-ם סידרה ז' הנסחר ללא שינוי ובפער של 0.95% מגילון 817.
