הקונצנזוס מתייצב: הנתונים תומכים בהפחתת ריבית כבר ביולי
לידר שוקי הון ופסגות עדכנו מטה את תחזיות האינפלציה לשנה הקרובה ופותחים פתח להפחתת ריבית מוקדמת. התחזקות השקל, ירידה בפרמיית הסיכון ודעיכת הלחצים על המחירים מציבים את בנק ישראל בנקודת הכרעה
האם הפחתת ריבית בישראל תגיע כבר בשבוע הבא? הסבירות לכך הולכת ועולה, לא רק בגלל התחזקות השקל והרגיעה הביטחונית, אלא גם בגלל עדכון תחזיות של הגופים הבכירים. לפי סקירות שפרסמו פסגות ולידר שוקי הון, האינפלציה צפויה לרדת לשיעור של 2.1% בלבד, חזרה לתוך תחום
היעד של בנק ישראל, ובאופן שעשוי להצדיק צעד ראשון כבר ב־7 ביולי. האנליסטים מזהירים: להמתין להחלטת הפד זה שיקול מובן, אך לא בטוח שהוא רלוונטי לסביבה הכלכלית המקומית.
לידר: “סיכוי של 60% להורדת ריבית ביולי”
לפי
לידר שוקי הון, תוצאות המלחמה מול איראן הן דיפלציוניות נטו, ויחד עם התחזקות של 5.2% בשקל וירידה בפרמיית הסיכון (ה־CDS ל־5 שנים ירד ב־5% נוספים), נוצרה סביבה מובהקת להורדת ריבית. התחזית המעודכנת של לידר צופה אינפלציה של 2.1% בלבד בשנה הקרובה, ירידה מ־2.2%, ואף
מציינת סיכוי של 60% להפחתת ריבית כבר ביולי.
לצד זאת, האנליסטים בלידר מזהים עדיין מוקדי סיכון, בעיקר עליית מחירים צפויה בשכר הדירה בעקבות ההרס שנגרם במלחמה. אך גם הם מסכימים כי הסביבה הפיסקאלית תחת שליטה, האוצר שומר על קצב גיוס סולידי,
ובזירה המוניטרית רוב המשתנים תומכים בהפחתת ריבית.
פסגות: ארבע הפחתות בשנה הקרובה
גם בפסגות הורידו את תחזית האינפלציה ל־2.2%, וצופים שמדד יוני יישאר ללא שינוי, מה שיוריד את האינפלציה ל־3%. ביולי צפוי מדד של 0.4% בלבד, שיוריד
את האינפלציה ל־2.8%. התחזקות השקל, ירידה במחירי הדלק ובלימה בסעיפי הליבה תומכים במגמת ההתמתנות.
- הנגיד מודאג מחרם על תוצרת ישראלית, סיום המלחמה לא מבטיח הורדת ריבית
- הריבית לא תשתנה היום, אבל מה כן עשוי להשתנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות ההנחה שבנק ישראל ימתין עד ספטמבר, בפסגות מציינים במפורש כי תהליך ההפחתות יהיה מהיר, וצופים ארבע הפחתות ריבית במהלך 12 החודשים הקרובים – תחזית
נועזת יחסית לנוף האנליסטי המקומי.
לאחר שהשוק התייצב, האינפלציה נרגעת והסיכונים הביטחוניים דעכו, הדרישה להפחתת ריבית הופכת מותרות לכלי הכרחי לתמיכה בצמיחה ובמשקי הבית. אם בנק ישראל יבחר להמתין עד ספטמבר, הוא מסתכן באיחור במדיניות.
שתי הסקירות שפורסמו בימים האחרונים שולחות מסר ברור: הנתונים כבר פה - נותר רק לקבל את ההחלטה הנכונה.
- 1.חלומות באספמיה תפסיקו לפמפם הורדת ריבית ההפך כל הנטונים מראים שצריך להעלות ריבית (ל"ת)רועי 01/07/2025 11:38הגב לתגובה זו
איך הצליחו ברשות המסים להכניס 20 מיליארד שקל בשנה ולהציל את הקופה?
מה זה חשבונית פיקטיבית, איך הצליחו ברשות המסים לעלות על חשבוניות פיקטיביות ומה צפוי בהמשך?
מלחמה של שנתיים כמעט ולא מורגשת בגירעון של המדינה. יש הורדות דירוג, הציבור מרגיש את העול הכלכלי, הכלכלה פחות צומחת, ועדיין מבחינת הגירעון - הוא נמוך (להרחבה: הגירעון ממשיך להצטמצם: 4.7% מהתוצר באוגוסט). איך מסבירים את "הקסם" הזה? הכנסות גדולות ממסים. אבל, מסים הולכים יחד עם הכנסות - ההכנסות והרווחים של העסקים והציבור בירידה במקרה הרע, קיפאון במקרה הטוב - זה לא אמור להגדיל מסים.
הגידול במסים נובע מפעולות אסטרטגיות ויזומות של רשות המסים בניהולי של שי אהרונוביץ , לצד חקיקה שהגדילה את בסיס המס. החוק על מיסוי רווחים כלואים הוביל לכך שהרווחים חולקו או יחולקו והגדיל את המס על הדיבידנדים. הקפאת מדרגות המס הגדילה את המש השוטף על השכר. היוזמות להגברת בדיקות תשלומי המס והמע"מ, מניבות הכנסות משמעותיות, ונראה שחוד החנית של פעילות רשות המסים היא הפעילות נגד ההון השחור.
הון שחור בהיקף של מאות מיליארדים מסתובב במשק מדי שנה, ופעולה אחת חשובה חיסלה חלק ממנו - פרויקט חשבונית ישראל שקיבל כתף קרה מאוד מרואי החשבון, יועצי המס והשוק כולו, מתברר כחבל הצלה לתקציב השנתי. המתנגדים חששו גם לפרנסה שלהם - הפרויקט מדבר על דיגיטציה מלאה כזו שתקביל חשבונית שמוציא א' עם קבלת חשבונית שמדווח עליה ב'. ככה אי אפשר לזייף, או נכון יותר - קשה יותר לזייף. ככה עולים על חשבוניות פיקטיביות.
חשבונית פיקטיבית היא חשבונית של עסק בכאילו או של עסק אמיתי שנוצר רק כדי לייצר חשבוניות. בדרך הזו מייצרים הוצאות ל"מזמין החשבונית". דמיינו שיש לכם עסק עם הכנסות חודשיות נטו של 300 אלף והוצאות של 100 אלף שקל. יש לכם רווח של 200 אלף שקל. אתם צריכים לשלם על זה מס של 23% - כלומר 46 אלף שקל. אם תקנו חשבונית פיקטיבית של 200 אלף שקל - אתם במצב שאין לכם רווח ואין מס. יתרה מכך, אתם מקבלים את מע"מ התשומות - 36 אלף שקל (18% על 200 אלף שקל). כלומר חשבונית של 200 אלף שקל הניבה לכם 72 אלף שקל.
- נותנים לכם כסף ואתם לא לוקחים - לישראלים מגיע מיליארד שקל בשנה מרשות המס והם מוותרים
- מספרים לכם שיורידו לכם מסים על השכר - זה לא יקרה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשתמשים בחשבוניות הפיקטיביות היו ארגוני פשע, גופים מפוקפקים וחברות ועסקים אמיתיים שרימו את רשויות המס, ושכך הצליחו לגנוב מהמדינה עשרות מיליארדי שקלים. החשבוניות הפיקטיביות הגיעו לחפי ההערכות ל-100 מיליארד שקל בשנה. לא בכל מצב הזדכו על המס באופן מלא, אבל גם בהערכה שמרנית מדובר על רווח למשתמשים של מעל 30 מיליארד שקל.
שוק ההימורים רותח: מה הסיכויים שחמאס יגיד "כן"?
בזירת ההימורים שהצליחה לחזות את עלייתו של טראמפ ואפילו את התקיפה באיראן הסיכויים לעסקה והסדרה בעזה מזנקים - מישהו יודע משהו?
נכון לעכשיו, הסיכוי להפסקת אש עד 31 באוקטובר - כלומר חודש מהיום - עומד על כ־43%. הנתון הזה מגיע אחרי עלייה חדה של כ־10% בשש השעות האחרונות,
אבל נרשמת בו גם ירידה של כ־2% בשעה האחרונה. התנודות החדות ממחישות עד כמה השוק הזה תזזיתי. כל הצהרה או רמז מדיני משנה את המאזן בין אלו שרכשו "כן" לבין "לא". בשוק הזה, הימור על הפסקת אש עד סוף אוקטובר נסחר כעת ב־39 סנט ל־"כן" מול 63 סנט ל־"לא".
43% סיכוי לעסקה עם חמאס עד סוף אוקטובר - צילום מתוך אתר פולימרקט
לצד השאלה המרכזית הזאת, יש עוד זירות שמושכות עניין וכמובן כסף. כך למשל, 80% מהמשתתפים מעריכים שהפסקת אש בעזה תגיע לפני כזאת באוקראינה (מעריכים = רוכשים "כן"), ולצערנו רק 24% סבורים שכל החטופים הישראלים ישוחררו עד סוף אוקטובר, כש־25% בלבד נותנים סיכוי לכך שחמאס יתפרק מנשקו עד סוף השנה. השאלות האלה ממחישות עד כמה הקונפליקט הישראלי־פלסטיני הופך למוקד בולט בשוקי ההימורים הגלובליים.
מה קורה בינתיים?
בינתיים, התקווה להסדרה לא נשארת רק בזירות ההימורים. הבורסה בתל אביב מגיבה בעליות חדות: 30 מתוך 35 מניות במדד ת"א 35 ו־113 מתוך 125 מניות במדד ת"א 125 נסחרות בעליות. מדד ת"א 35 מטפס 2.5% לשיא חדש של 3,192
נקודות, ומדד ת"א 90 מזנק ב־3.8%. המחזור ענק כשהוא מאותת על כניסה מאסיבית של משקיעים פרטיים לצד גופים מוסדיים.
