S&P שולחת אזהרה: מלחמה עם איראן עלולה לזעזע את אמון השווקים ולפגוע בדירוג האשראי של ישראל

סוכנות הדירוג S&P Global – אחת המובילות בעולם – שיגרה היום אזהרה חריפה: המשך ההסלמה במלחמה בין ישראל לאיראן עלול לפגוע קשות בכלכלה הישראלית ולגרור הורדת דירוג אשראי נוספת. התחזית השלילית, שכבר הוצמדה לדירוג A של ישראל, מתחדדת כעת עם מבצע "עם כלביא" המתמשך, שמעצים את אי-הוודאות הכלכלית והביטחונית.

S&P מדגישה כי ההתפתחויות האחרונות "מגבירות את הסיכון למימוש התחזית השלילית", ומתריעה מפני זעזוע באמון המשקיעים, בריחת הון, תנודתיות בשער השקל ופגיעה אפשרית בתשתיות קריטיות. האזהרה מגיעה ברגע קריטי, כאשר הגירעון התקציבי ממשיך להתרחב והשווקים מגיבים בחשש להסלמה.

תרחישי קצה: בריחת הון, שחיקה בשקל ונזק לתשתיות. S&P מפרטת בסקירתה כמה סיכונים מהותיים שעלולים לערער את היציבות הכלכלית של ישראל:  זעזוע באמון המשקיעים: משקיעים מקומיים וזרים עלולים להפחית חשיפה לישראל, מחשש להמשך הלחימה ולפגיעה בצמיחה.  

בריחת הון: גופים מוסדיים וקרנות השקעה זרות עשויים למשוך הון משמעותי, כפי שראינו בתקופות משבר קודמות.  תנודתיות בשער החליפין: שחיקה בשקל עלולה להוביל להתייקרות היבוא, להגביר את האינפלציה ולפגוע בכוח הקנייה של הציבור.  נזק לתשתיות: תקיפות חוזרות על מרכזי תעשייה, במיוחד בצפון ובמרכז, עלולות לשבש את שרשרת האספקה של תעשיות קריטיות כמו הייטק ואנרגיה.

• החוב העצום של ארה"ב מאיים על היציבות הכלכלית: איך הממשל מתכוון להתמודד?
• קרסו מוטורס תכפיל את נתח השוק שלה ב-2023

הסוכנות מציינת כי המשך הלחימה מהווה "מבחן קצה" לאיתנות הכלכלית של ישראל, במיוחד לאור הגירעון התקציבי, שהגיע ל-5% מהתמ"ג ב-2024, על פי נתוני משרד האוצר. עלויות המלחמה – כולל פינוי אוכלוסיות, מענקים לעסקים והוצאות צבאיות – מוסיפות לחץ תקציבי כבד, שמגביר את הסיכון להורדת דירוג נוספת.

מסלול ההידרדרות: שלוש הורדות דירוג בשנה - מאז תחילת העימותים באוקטובר 2023, דירוג האשראי של ישראל עבר טלטלות משמעותיות:  באוקטובר 2024 S&P הורידה את הדירוג מ-AA- ל-A+ בעקבות המלחמה בעזה וההסלמה בצפון, והצמידה תחזית שלילית.  

באפריל 2025: על רקע התגברות הלחימה והמתקפה האיראנית, הדירוג הופחת ל-A, עם אזהרה מפני סיכונים גיאופוליטיים.  כעת, התחזית השלילית נותרה בעינה, וכעת S&P מזהירה מפני הורדה נוספת ל-A- אם המלחמה עם איראן תתארך.

• עיריית קלנסואה תשלם למקורות 79 מיליון שקל
• יש לכם נזק של עד 10 אלף שקל - ככה תקבלו את הכסף מהר
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הדירוג הנוכחי (A, תחזית שלילית) משקף את החשש הגובר מפני פגיעה במאזן התשלומים, עלייה בהוצאות המדינה וירידה בצמיחה הכלכלית. לעומת זאת, Fitch Ratings טענה לאחרונה כי דירוג ה-A של ישראל יכול "לספוג" את ההשפעה הכלכלית של הלחימה, בתנאי שהיא תישאר מוגבלת בזמן ובגיאוגרפיה. עם זאת, S&P נוקטת גישה פסימית יותר, ומזהירה כי מעורבות של כוחות זרים – כמו חיזבאללה, ארה"ב או מדינות המפרץ – עלולה להעצים את אי-הוודאות ולהאיץ את הידרדרות הדירוג.