צילום: American Public Power Association

מגזין בארונס סבור שמניית סולאראדג' אטרקטיבית - ואלה הסיבות

עיתון הפיננסים היוקרתי חושב שהמניה סובלת מבעיית תמחור ומראה שמכפיל הרווח שלה נמוך משל המתחרה הבולטת אנפייז. עוד הוא מחמיא לטכנולוגיה של החברה ומצטט מנהל נכסים לפיו תחזיות השוק לגביה שמרניות, לרבות סביב הפוטנציאל ממגזר האגירה

איתי פת-יה | 18/05/2021 22:10 (1)

נושאים בכתבה סולאראדג'

מניית חברת האנרגיה הסולארית מישראל סולאראדג' יכולה לעלות ב-150% בחמש השנים הקרובות - כך אומר למגזין הכלכלי היוקרתי בארונס מנהל קרן הנאמנות Catalyst Insider Buying Fund (סימול: INSAX), דייויד מילר בכתבה שפורסמה בתור האייטם הראשי באתר. מילר אומר כי גם התוצאות המאכזבות של הרבעון הראשון שפרסמה החברה לא שינו את העיקר בנוגע אליה בטווח הארוך.

נזכיר כי סולאראדג׳ אמנם הכתה את צפי ההכנסות (405 מיליון דולר מול 395 מיליון בתחזית הקונצנזוס) אך פספסה בשורה התחתונה (רווח של 0.98 דולר למניה בעוד האנליסטים ציפו ל-1.01 דולר). ההסבר שלה היה התייקרות העלויות, בין היתר בשל מחירי התובלה המאמירים - עניין שנשאלה עליו רבות בשיחה עם שוק ההון ביום הפרסום. אגב, למחרת הדיווח המניה ירדה ב-16%.

כך או כך, בבארונס כותבים כי סולאראדג׳ ״מספקת טכנולוגיית-מפתח להפקה של אנרגיה סולארית״. החברה נסחרת לפי שווי של 11.3 מיליארד דולר ובשוק חוזים לה צמיחה שנתית של 24% בשלוש השנים הקרובות, בעוד שולי הרווח יגיעו מקצת פחות מ-14% כיום ללמעלה מ-16%. מילר אומר למגזין כי בהינתן התמיכה של ממשל ביידן באנרגיה מתחדשת בסך עשרות מיליארדי דולרים ״תחזיות הרווח האלה לגבי סולאראדג׳ עשויות להיות שמרניות מאד״.

בבארונס מסבירים כי שוק ממירי החשמל - מכשירים שהם הכרחיים על מנת לחבר את החשמל המופק מהשמש לרשת החשמל כדי שניתן יהיה להשתמש בו - בו פועלת בין היתר סולארדאג׳ צומח ב-10% מדי שנה. השוק הזה בשלב זה גם מובל על ידי שתיים בלבד - סולאראדג׳ ו ENPHASE ENERGY , שהטכנולוגיה שלהן מאפשר למצות יותר חשמל מכל מכשיר, וכמו בשיחתנו האחרונה בביזפורטל עם מומחה שוק ההון שלומי כהן - גם בבארונס עורכים את ההשוואה המתבקשת.

״נראה שלסולאראדג׳ יש בעיה מבחינת ההערכה שלה בשוק״, סבורים בבארונס, ״היא נסחרת במכפיל של 50 על הרווח הצפוי ב-12 החודשים הקרובים, שזה בערך פי שנייה מהממוצע שלה בחמש השנים האחרונות״. ״עדיין, זה מתחת למכפיל של אנפייז, שהוא 53. ובעוד שמכפיל הרווח גבוה, היחס בין המכפיל לשיעור הצמיחה (PEG) הוא 2, מתחת לשיא שרשמה לאחרונה של 3.9. זה קצת גבוה מהממוצע של ה-S&P 500 שעומד על מעט מתחת ל-2״.

שתיהן החברות מצפות להכנסות של 2 מיליארד דולר לערך השנה, בעוד הביקושים לממירי מתח מוערכים ב-15 מיליארד דולר, נכתב בידיעה. ״זה כמעט כמו דואופול״, מגדיר זאת מילר בכתבה, ״ככל שהטכנולוגיה טובה יותר, שתי החברות אמורות לשמר שיעורי צמיחי ושולי רווח חזקים״.

על כך כותבים בבארונס כי ״לסולארדאג׳ יש יותר מסתם פוטנציאל כחלק מדואופל. החברה תחל לספק את סוללות האגירה שלה השנה - מקור נוסף לעלייה ברווחים״. כך הם מזכירים כי במורגן סטנלי העריכו שההכנסות ממגזר זה יכולות להגיע לכמה מאות מיליוני דולר עד 2022. מילר מצדו מתייחס להערכה ואומר ״אני לא חושב שהערכה הזאת מייצגת תרחיש בו מצליח לסולאראדג׳ במגזר האגירה״. לדידו, הצלחה בתחום תביא למספרים גבוהים יותר.

קיראו עוד ב"אנרגיה ותשתיות"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
אבי1 20/05/2021 08:29
הגב לתגובה זו
נוכלים שמענו אותכם תתחפו אותה לאחוריים .

צילום: טוויטר

מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה

כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה

מנדי הניג | 26/12/2025 13:34

נושאים בכתבה שברון נפט

מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה

ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.

למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון

ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.

שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.

רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח

נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.

להמשך הכתבה לחץ כאן