הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
שמואל דונרשטיין רב בריח
צילום: ביזפורטל

פועלים נפרדת מרב בריח - מכרה מניות ב-55 מיליון שקל

לאחר עשור של החזקה, פועלים אקוויטי חיסלה את ההשקעה בחברת הדלתות בעסקה מחוץ לבורסה; מרבית המניות עברו לגופים מוסדיים, ודונרשטיין חיזק את שליטתו

אביחי טדסה |
נושאים בכתבה פועלים אקוויטי רב בריח שמואל דונרשטיין

פועלים אקוויטי, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק הפועלים, חיסלה את החזקותיה בחברת רב בריח רב בריח 11.75%  , אחת מהחברות המובילות בישראל בתחום הדלתות ומוצרי הביטחון, לאחר עשור של השקעה. במסגרת העסקה, מכרה הקרן את מלוא החזקותיה - כ־15.1% ממניות החברה לגופים מוסדיים ולבעל השליטה שמואל דונרשטיין תמורת כ־55 מיליון שקל, במחיר של 94.5 אגורות למניה. מדובר במהלך משמעותי שמגיע לאחר עשור של השקעה מוצלחת בחברה.


שמואל דונרשטיין קנה עוד, רוב המניות עברו למוסדיים


דונרשטיין מימש את זכות הסירוב הראשונה שבידיו ורכש מניות בשווי של כ־4 מיליון שקל, דרך חברת דלתות 08 שבבעלותו ובבעלות רעייתו שלומית. בכך העלה את שיעור החזקתו לכ־57.7%. יתרת המניות נמכרו לקרנות מוסדיות בולטות ובהן מור בית השקעות, שהפך לבעל עניין עם החזקה של כ־7.8% מהמניות וכן לקרנות הגידור חצבים, VAR וברוש.


במקביל, וללא קשר לעסקה הראשית, ביצעה רב בריח הקצאה פרטית של מניות וכתבי אופציה לחלק מהמשקיעים המוסדיים שהשתתפו ברכישה. ההקצאה בוצעה בתמורה מיידית של כ־15 מיליון שקל, לפי מחיר של 105.8 אגורות למניה. כתבי האופציה תקפים לשלוש שנים, וניתן לממשם לפי מחיר של 130 אגורות למניה – מה שעשוי להניב לחברה תזרים עתידי נוסף של כ־18 מיליון שקל.


פועלים אקוויטי נכנסה להשקעה ברב בריח ב־2016 בהשקעה כוללת של כ־33.5 מיליון שקל בהון המניות. לאורך הדרך קיבלה הקרן דיבידנדים ותשלומים נוספים בהיקף של כ־10 מיליון שקל, והשלימה מימוש סופי של אחזקותיה בעסקה הנוכחית. בסך הכול הסתכמו התקבולים לכ־64 מיליון שקל, המשקפים תשואה של כ־95%.


במקביל לעסקת המניות, נמשכת מגמת המיקוד של רב בריח בפעילותה הליבה: החברה מכרה את החזקותיה ב"בריח גולן 2023", הפעילה בתחום האנרגיה הסולארית, לקרן מנור אוורגרין ולמנהלי החברה לשעבר תמורת 7.1 מיליון שקל. ההסכם כולל תשלומים עד 2030, הגנות על מותגי החברה והתחייבות של הרוכשים להימנע מפעילות דומה למשך ארבע שנים.


רב בריח פרסמה במאי את תוצאות הרבעון הראשון לשנת 2025 עם עלייה של 19% בהכנסות ל־193.3 מיליון שקל, גידול של 81% ברווח הגולמי ל־44.1 מיליון שקל ומעבר לרווח נקי. שיפור זה הגיע בזכות מהפכה תפעולית שהחברה השלימה ב־2024, שכללה איחוד מפעלים, הקמת תשתיות ייצור גמישות ותוכנית התייעלות מקיפה. רב בריח, שנרכשה על ידי משפחת דונרשטיין ב־2008, הפכה בשנים האחרונות ל-One Stop Shop בתחום מוצרי הבנייה בישראל. החברה פעילה בכ־50 מדינות, מפעילה חמישה מפעלים, שלושה מרכזים לוגיסטיים ו־12 אולמות תצוגה, ומספקת מגוון מוצרים, מדלתות ביטחון, דרך מערכות נעילה ועד פתרונות מיגון ובטיחות לאתרי בנייה ותשתיות.


שווי השוק של רב בריח עומד על כ-416 מיליון שקל, מניית החברה עלתה מתחילת השנה בכ-25%, ובמהלך 12 החודשים האחרונים בכ-63%. ההון העצמי של החברה מסתכם בכ-200 מיליון שקל.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
בורסת תל אביב
צילום: תמר מצפי

שבוע הבא בבורסה: מניות השבבים יזנקו

קמטק עם פער חיובי של 11.94%, טאואר סמיקונדקטור עם 6.5% ונובה עם 4.84%

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה תל אביב בורסה

השוק הישראלי יחזור לפעילות אחרי יום כיפור, ומניות השבבים נראות כמו המועמדות המובילות לעליות חדות. הארביטרז מצביע על פוטנציאל משמעותי: קמטק עם פער חיובי של 11.94%, טאואר סמיקונדקטור עם 6.5%, ונובה עם 4.84%.


מחוץ לסקטור השבבים, גילת מראה פער חיובי של 5.82% ותאת טכנולוגיות עם 4.7%, מה שמעיד שסקטור הטכנולוגיה הרחב עשוי להנות מהחזרה למסחר. טבע בולטת עם פער של 2.68%, מה שמצביע שלא רק השבבים יהנו.


בצד השני של הארביטרז, כן פייט ביופרמה מובילה עם פער שלילי של 32.98%, לייבפרסון עם 14.81% ופרפל ביוטק עם 11.41%. נייס, אחת ממניות הטכנולוגיה הגדולות, מראה פער שלילי של 4.9%.


טרם יום כיפור, הפוטנציאל לסיום המלחמה המשיך לתמוך בסנטימנט החיובי. המדדים זינקו - ת"א 35 עלה 2.77% וסגר ב-3,199 נקודות, ת"א 90 זינק 3.95% לל-3,295 נקודות. המשקיעים מתמחרים כבר את "היום שאחרי". הפעילות הייתה גבוהה במיוחד, כאשר מחזור המסחר הסתכם על 5.4 מיליארד שקל. הסקטורים שהובילו את העליות טרם יום כיפור היו הנדל"ן והביטוח. סקטור הביטוח זינק 6.5% עם הפניקס, מנורה, כלל ומגדל בחזית. עם זאת, שום דבר עדיין לא בטוח. ההסתברות שהמצב ימשך כמו שהוא גבוהה כאשר לארגון הטרור אין באמת אינטרס לסיים את המלחמה, היות המשמעות של סיום המלחמה לפי התנאים של טראמפ היא הסוף של חמאס. 


חשוב גם לזכור את המציאות שמאחורי האופוריה הזו. המשקיעים הפרטיים הפכו לקונים העיקריים בגל העליות הנוכחי, כשהם מציפים ביקושים על בסיס התקווה ש"היום שאחרי" קרוב. אבל מבט קרוב על השוק מגלה פער בין הציפיות לנתונים בפועל - הכלכלה עדיין מדשדשת, נתוני התמ"ג לרבעון השני היו חלשים מהצפי, והסביבה הביטחונית רחוקה מיציבות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
הנפקה ראשונית עליות IPO CHATGPTהנפקה ראשונית עליות IPO CHATGPT

ההנפקות של 2025: מי טסה ומי צללה?

שוק ההנפקות בתל אביב מתעורר עם 20 חברות חדשות שהגיעו לבורסה השנה בהנפקות ומיזוגים, אך הפערים בין ההנפקות משמעותיים; המשקיעים בררניים מתמיד ומתגמלים רק מי שמביאה הצלחה ותמחור נכון

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה הנפקות

בשנים האחרונות, שוק ההנפקות בישראל היה בקיפאון אחרי הירידות מהשיאים של שנת 2022. למשל, בשנת 2024 הונפקו בבורסה בתל אביב רק חמש חברות חדשות ב-IPO רגיל, וגויסו כ-832 מיליון שקל, נתון נמוך מאוד ביחס לפוטנציאל בשוק. בשנת 2023 המצב היה אפילו גרוע יותר, כאשר הונפקה רק חברה אחת, חברת האנרגיה המתחדשת זפירוס, שגייסה כ-145 מיליון שקל. המשקיעים זכרו את השנים שלפני, בהם הגיעו חברות לא תמיד בשלות בשווים מנופחים ורשמו ירידות חדות, תוך שהן מסבות למשקיעים הפסדים כבדים.

ברקע העליות של שנת 2024 שוק ההנפקות שידר סימנים של התאוששות, כאשר חברות רבות הגישו תשקיפים כדי להגיע לבורסה, ומתחילת השנה כ-20 חברות החלו להיסחר בבורסה. ברקע חזרת ההנפקות לת״א, ניתן לראות תמונה חיובית עם כוכבית. בממוצע, ההנפקות של 2025 הניבו כ-14.1% מאז יום המסחר הראשון, אך החציון עומד רק על 3.63%, כלומר מספר קטן של הצלחות גדולות דוחף למעלה את הממוצע, בעוד מניות רבות מדשדשות. בקצה העליון בולטת חברה ביטחונית, ובקצה התחתון, בעיקר נדל״ן.


המובילות של 2025


בראש רשימת ההצלחות השנה עומדת אר פי אופטיקל אר פי אופטיקל -6.86%  , יצרנית מערכות אלקטרו-אופטיות לתחום הביטחוני, שהונפקה לפי שווי של כ-700 מיליון שקל וגייסה כ-150 מיליון. החברה רוכבת על גל אדיר של עניין בחברות ביטחוניות מקומיות, שנוצר בעקבות הביקושים חסרי התקדים למערכות מתקדמות מאז תחילת הלחימה והעלייה בהשקעות ביטחוניות בעולם. בצד הדוחות, ההכנסות במחצית הראשונה עלו ב-31% ל-20.1 מיליון דולר, והרווח הנקי קפץ ב-48% ל-3.4 מיליון דולר. שיעור הרווחיות הגולמית נשמר גבוה, כ-42% מההכנסות, וה-EBITDA המתואם זינק בכ-45% לכ-5 מיליון דולר. במקביל, צבר ההזמנות תפח ל-110 מיליון דולר נכון לאוגוסט, לעומת כ-66 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד, כשהחברה מדווחת גם על הזמנה מהותית של כ-12 מיליון דולר מלקוח ביטחוני מרכזי. המניה זינקה ביותר מ-120% מאז ההנפקה, כשהחברה נהנית מהמשך הביקוש למערכות מתקדמות על רקע המצב הביטחוני ועסקאות חדשות מול לקוחות צבאיים.

במקום השני נמצאת אלעד תוכנה אלעד תוכנה 0.58%  , חברת IT ותיקה המתמחה בשירותים מנוהלים ובפיתוח מערכות לעסקים גדולים, שהונפקה בתחילת השנה לפי שווי של כ-370 מיליון שקל וגייסה כ-70 מיליון שקל. ההנפקה בוצעה בתמחור שמרני יחסית אחרי תהליך בדיקה עמוק מול המוסדיים, והמניה נהנית מאז מהערכת השוק למודל היציב של החברה. בדוחות החצי שנתיים החרבה רשמה קפיצה, עם עלייה דו ספרתית בהכנסות ושיפור במרווחים, שהגיע עד לשורה התחתונה שם רשמה זינוק של 62% ברווח הנקי. המניה טיפסה בכ-65% מאז ההנפקה, כשהשוק מתגמל את הצמיחה ושיפור השורה התחתונה. מי שזוכר את הסקירה האחרונה שלנו ודאי זוכר שאלעד מערכות רשמה תשואה אפסית, כך שבחודשים האחרונים החברה עשתה את הקפיצה שלה. התשואה בהנפקות האחרונות - מי מובילה ומי אחרונה?

להמשך הכתבה לחץ כאן