הפד
צילום: בלומברג

לקראת החלטת הריבית של הפד: הנה מה שחושבים האנליסטים בעולם

החלטת הריבית של הפדרל ריזרב היום עומדת במרכז תשומת הלב של המשקיעים. האנליסטים מנתחים מה עלולות להיות המשמעויות
Bloomberg | (4)

החלטת הריבית של הפדרל ריזרב היום (רביעי) עומדת במרכז תשומת הלב של המשקיעים אשר יחפשו לשמוע פרטים נוספים על איך הפד ייתיחס ליעדי האינפלציה ולתהליך צמצום המאזן.

בזמן שיש לא מעט אי וודאות סביב הנושאים הללו,  נראה כי השווקים אופטימיים וקיימת תחושה בשווקים כי בהירות המדיניות משתפרת לא רק בפד, אלא גם בבנקים מרכזיים באירופה, ביפן ובסין.

עם זאת, ישנן מספר אפשריות למה שעשוי לקרות לאחר החלטת הפד, שתתקיים הערב. הנה מה שהאנליסטים והאסטרטגים הבכירים אומרים לקראת ההחלטה.

UBS       

"לאירו יש מהלכים גדולים וממוצעים גדולים יותר של 0.9% ו-1.2% בהתאמה, בהשוואה לנכסים כמו מדד S&P 500 או תשואות האג"ח ל-10 שנים, כאשר הריבית יורדת. הין היפני גם מגיב על ירידה בריבית, אך במידה פחותה" אומרים ב-UBS. רוב ההשפעה על מניות תגיע לפני ההודעה של הפד. מדד ה-S&P 500 נע בממוצע כ-0.6% בימים של הצהרות הפד".

גולדמן זאקס

גולדמן מחפשת אישור לכך שהנסיגה של וועדת השוק הפתוח של הפד מהידוק התנאים הפיננסיים תמשיך, וזו היא אחת מנקודות המפתח באסטרטגיית החברה שצופה ירידות בשער הדולר בטווח הבינוני.

לדברי האנליסטים של גולדמן, במהלך ארבע תקופות מאז 1980, כאשר הפד שמר על שיעורי ריבית גבוהים יחסית למשך זמן ממושך, "מצאנו שהמניות נטו לביצועים טובים יחסית, אם כי לקראת סוף או תחילת כל תקופה הביצועים נראים מעורבים יותר".

Natixis

המשקיעים עשויים להיות אופטימיים יתר על המידה לגבי יכולתו של הפד לרצות גם את חזית הריבית וגם את חזית המאזן , לדברי האנליסטים של Natixis , שמציינים כי שוק החוזים העתידיים מצביע על כך שהמהלך הבא על הריבית יהיה ירידה.

"היקף התיק של הפד עומד כיום על 3.79 טריליון דולר, לעומת שיא של 4.25 טריליון דולר בפברואר 2017. הקונצנזוס מניח שהוא יפסיק להתכווץ ב-3.50 טריליון דולר", אומרים האנליסטים. "אם הפד לא יאשר את הציפיות הללו, ייתכן שנראה סערה מחודשת בשוק".

BMO שוקי הון

להחלטת הפד יש אפשרות חזקה להיות אירוע בסגנון של "קנה בחדשות, מכור בעובדות" לאור הציפיות היונית מאוד, אומרים ב-BMO.

"מטרתו של הפד היא להמשיך במשטר רגוע"  כתבו האסטרטגים. "וזאת למרות שפגישת הוודעה מייצגת אירוע סיכון פוטנציאלי", הם אמרו, "סביר להניח שכל קפיצה בתשואות האג"ח תתפרש כטעות במדיניות של פאוול".

ג'יי.פי מורגן צ'ייס

מגזרי הסחורות בשוק המניות עשויים ליהנות מהגישה הסובלנית של הפד לגידול באינפלציה, כך כתבו האסטרטגים בבנק ההשקעות. אלה כוללים את הכורים האירופיים, שנהנו מעליית מחירי הנפט והמניות בענף שנהנו מעליית האינפלציה.

לאור זאת, בג'יי.פי מורגן צ'ייס העלו את דירוג הסחורות למשקל תשואת יתר של 2% לעומת הדירוג הקודם שהיה על תשואת שוק. "עודף משקל הסחורות שלנו משמש גם כגידור אינפלציה, לאור השינוי האסטרטגי הצפוי של הפד", הם אמרו.

BNY

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    הפד מתלבט 20/03/2019 16:34
    הגב לתגובה זו
    כזו שלא תפיל את הבורסות. בעצם זה לא כל כך משנה. הרי הפד קונה הכול. כן אבל בכל זאת בשביל ההרגשה שקביעת הריבית השפיעה.
  • 1.
    שטויות 20/03/2019 14:26
    הגב לתגובה זו
    התעלמות מוחלטת מנתונים כלכליים...כאילו...יכולה להיות מלחמת עולם...חברות רבות עשויות להיות על סף פשיטת רגל...שום דבר לא משנה...הבורסות ימשיכו לעלות בגלל צעדים טכניים של הבנקים המרכזיים... נו באמת, זה הגיוני?...אין גבול לחוצפה ולזריקת החול בעיניים של אוכלי החינם בארץ ובחול.
  • א 20/03/2019 15:50
    הגב לתגובה זו
    איך תדע מתי לקנות קפה וחיטה ?
  • ל-א' 20/03/2019 16:08
    לא חשבתי על זה
Kim Jong Un
צילום: בלומברג

קים גו'נג און ופוטין נפגשו וידונו בסוגיית הגרעין מול ארה"ב

המנהיג הצפון קוריאני צפוי להדגיש את תמיכת עמיתו בקרמלין על הקלת הסנקציות הבינלאומיות על כלכלתו. השניים לא נפגשו מאז עלייתו של קים לשלטון ב-2011
Bloomberg |
קים ג'ונג און נפגש עם נשיא רוסיה ולדימיר פוטין לראשונה הבוקר, כאשר המנהיג הצפון קוריאני מבקש סיוע דיפלומטי כדי לעזור לו למצוא מוצא מהקיפאון בשיחות הגרעין עם דונלד טראמפ. הבוקר, כשהוא מחויך, יצא קים מהלימוזינה שלו באוניברסיטת המזרח הרחוק הפדרלי בוולדיווסטוק ברוסיה ונפגש עם את פוטין, שחיכה לו. השניים לחצו ידיים, החליפו כמה מלים ואחר כך בירכו זה את משלחתו של זה לפני שהתחילו את שיחותיהם. "אני מאמין שהפגישה הזאת תהיה פרודוקטיבית בזמן שהעולם כולו מתמקד בחצי האי הקוריאני", אמר קים לפוטין. "אנחנו יכולים לחלוק את דעתנו ולסקור באופן מקיף את המצב של חצי האי". המנהיג הצפון קוריאני צפוי להדגיש את תמיכת עמיתו בקרמלין על הקלת הסנקציות הבינלאומיות על כלכלתו הזעירה והמרופפת בפגישתם באי הרוסי. קים, שהגיע אתמול בשיירה משוריינת, לא נפגש עם המנהיג הרוסי מאז עלייתו לשלטון ב -2011. עבור פוטין, אירוחו של קים נותן לו הזדמנות להישאר שחקן בסכסוך הביטחוני שמונהג בעיקר על ידי ארה"ב וסין. רוסיה עשויה להציע חזרה לשיחות בנושא הגרעין, שיכללו את רוסיה ויפן, כמו גם את סין, את ארה"ב ואת שתי הקוריאניות. פוטין אמר לקים כי הביקור "יעזור לנו להבין טוב יותר את הדרכים לפתרון המצב בחצי האי הקוריאני, מה נוכל לעשות ביחד, ומה רוסיה יכולה לעשות כדי לתמוך בתהליכים החיוביים האלה, שקורים עכשיו". בעוד שרוסיה הזמינה את קים ג'ונג און לביקור לפני כמעט שנה, המנהיג הצפון קוריאני קיבל את ההזמנה רק אחרי הפסגה השנייה שלו עם טראמפ שהתמוטטה בחודש פברואר ללא הסכמים על הסנקציות או על פירוק הנשק של קים. עם זאת, לא סביר להניח שפוטין יפר את הסנקציות של האו"ם ויועץ מדיניות החוץ הרוסי יורי אושקוב  אמר כי שני המנהיגים לא יעשו שום הצהרות משותפות או יחתמו על ההסכמים. "זהו למעשה מופע-צד בסאגה המתמשכת בין פיונגיאנג לוושינגטון", כתב דימיטרי טרנין, ראש מרכז קרנגי במוסקווה. "רוסיה תבקש להשיג נקודות דיפלומטיות על ידי הוכחת הרלוונטיות שלה, וצפון קוריאה, על ידי הצגת אפשרויותיה". קים צפויה לחפש את עזרתו של פוטין בגזרת הסחר המרכזי בין המדינות - עובדים אורחים צפון קוריאנים – אופרציה שתפסיק לפעול עד סוף השנה בשל סנקציות של האו"ם. צפון קוריאה שלחה עשרות אלפים מאזרחיה במשך השנים למקומות כמו רוסיה וסין עבור עבודה ידנית, דבר שייצר לה יותר מ 500 מיליון דולר בשנה במטבע חוץ חיוני - או 1.5 אחוזים מכלל הכלכלה שלה. "צפון קוריאה רואה ברוסיה מקור לסיוע כלכלי", אמר ג'ורג'י טולוריאיה, ראש המרכז לאסטרטגיה אסיאתית במוסקבה. "אבל אין סיכוי להתקדם עם זה כי משטר הסנקציות אוסר את פרויקטים ולרוסיה פשוט אין את המשאבים". קים לקח את הרכבת האישית שלו מעבר לגבול ביום רביעי, שם קיבלו את פניו נשים צעירות בתלבושות עממיות עם מנחות רוסיות מסורתיות של לחם ומלח . המסע לרוסיה מגיע לאחר שקים אמר מוקדם יותר החודש שהוא מוכן לפגוש טראמפ שוב כל עוד ארה"ב תציע תנאים מקובלים לעסקה עד סוף השנה. בשנה שעברה האשימה ארה"ב את רוסיה בהפרת הסנקציות בכך שהיא סייעה בהעברת ספינות צפון קוריאניות, ולא עשתה מספיק כדי להפסיק את השימוש בעובדים צפון קוריאנים. רוסיה הכחישה את ההאשמות. רוסיה תמכה מזמן בשיבה לשיחות של שש מדינות, שהניבו בזמנו את העסקה לסגור את המפעל הגרעיני העיקרי של צפון קוריאה בתמורה לסיוע באנרגיה. העסקה התמוטטה אחרי שארה"ב ואחרים החליטו כי פירוק המלאי הגרעיני המיוצר על ידי פיונגיאנג אינו שלם, בעוד שמשטרו של קים התלונן כי הסיוע מגיע לאט מדי.