הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

רשת ויקטורי: עלייה של 6.2% בהכנסות; "ממשיכים לפעול להתרחבות הרשת"

רשת הסופרמרקטים פרסמה הבוקר את דו"חותיה הכספיים, ואף גייסה 120 מיליון שקל באג"ח
גיא ארז | (2)
נושאים בכתבה אייל רביד ויקטורי

על רקע הטלטלה בבורסות - עונת הדו"חות ממשיכה: הבוקר פרסמה רשת ויקטורי את דו"חותיה הכספיים לרבעון האחרון, ובראשם - עלייה של 6.2% בהכנסות ל-237.7 מיליון שקל, ותזרים מזומנים שוטף של 8.8 מיליון שקל. (התייחסות אנליסטים - בתחתית הכתבה).

נזכיר כי במהלך הרבעון השני חילקה ויקטורי דיבידנד בסך 7 מיליון שקל. לאחר מועד הדו"ח גייסה החברה כ–120 מיליון שקל באגרות חוב.

הרשת מסרה כי תוצאות הרבעון השני לשנת 2015 הושפעו בין השאר מעיתוי חג הפסח, אשר גרם להסטת הכנסות מהרבעון השני לרבעון הראשון של השנה. כמו כן הושפעו התוצאות מעליית שכר המינימום, החל מחודש אפריל 2015, בהיקף של כ–2 מיליון שקלים:

כאמור, ההכנסות הרבעוניות של הרשת הינן 237.7 מיליון שקל  - מדובר בעלייה של 6.2% בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד. הרווח הנקי עומד על 4.1 מיליון שקל, ושיעורו הינו  1.7%.

הרווח הגולמי של ויקטורי עמד על 54.7 מיליון שקל, וזו עלייה של 6.2% בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד. שיעור הרווח הגולמי עמד על 23%. הרווח התפעולי הינו 5.9 מיליון שקל (שיעור של 2.5%). והרווח הנקי של הרשת עומד על 4.1 מיליון שקל.

אייל רביד, מנכ"ל ויקטורי, מסר כי: "הרשת ממשיכה לצמוח ברבעון השני, זאת על אף העיתוי המוקדם של חג הפסח בהשוואה לשנה קודמת, שהסיט הכנסות מהרבעון השני לרבעון הראשון של השנה. אנו ממשיכים לפעול להתרחבות הרשת ולצורך כך גייסנו למעלה מ-120 מיליון שקלים תוך הבעת אמון חזקה של שוק ההון בגיוס. בכוונתנו לפתוח סניפים נוספים בשנה הקרובה. מהלך הייבוא המקביל ממשיך ואנו מאמינים כי ככול שהייבוא ייפתח למגוון מוצרים נוסף, כך נוכל להרחיב עבור הצרכנים סל גדול יותר וזול יותר תוך הורדת יוקר המחיה ללקוחותינו, זאת במקביל לשיפור רווחיות הרשת".

מיכל אלשיך, אנליסטית בכירה באקסלנס ברוקראז', התייחסה לדו"חות הכספיים של ויקטורי, והעריכה כי הרשת, כמו כל ענף המזון, צפויה לצמוח בשנים הקרובות. לדבריה, "רשת נהנתה מצמיחה חיובית על רקע פתיחת סניפים, אך סבלה מירידה במכירות בחנויות הזהות ושחיקה ברווחיות התפעולית כתוצאה מעליית שכר המינימום, אשר צפויה להעיב על ההוצאות גם בהמשך. ויקטורי כנראה הושפעה לרעה מירידת מחירים כללית בשוק במהלך הרבעון השני של 2015. עם זאת, להערכתנו החברה תהנה בעתיד מצמיחה חיובית בשוק המזון, בעיקר כתוצאה מעלייה כמותית, כאשר רכישת הסניפים ממגה תתרום לצמיחה מואצת ביחס לשוק".

באקסלנס ברוקראז' מעריכים עוד כי ענף קמעונאות המזון צפוי לחזור ולצמוח, למרות ההתפתחויות האחרונות בשווקים. בניתוח מיוחד של ענף רשתות המזון שפרסמה אלשייך אתמול היא מעריכה כי " לאחר שנה קשה לשוק, אנו לקראת תקופה של צמיחה, כאשר שוק רשתות המזון יצמח בשנים הקרובות בשיעור ממוצע של כ-2.0% בשנה. ההמלצה על ענף רשתות המזון היא חיובית, כאשר אנו מניחים שהרע מאחורינו. להערכתנו צמצום בפעילות מגה יוביל לשיפור בצמיחה וברווחיות של הענף, כאשר הרשתות צפויות ליהנות מצמיחה חיובית, בעיקר על רקע גידול כמותי בשוק וכן מעלייה במכירות למ"ר בשל סטגנציה אפשרית בשטחי המסחר. בנוסף, אנו צופים כי בצד ההוצאות יהיו תהליכי התייעלות וירידה בהוצאות החשמל אשר יקזזו את ההכבדה הנובעת מעליית שכר המינימום. כמו כן, המותג הפרטי צפוי להציג מגמת עלייה, מה שיתרום לדחיקת הספקים ולעליית מרווחים קלה."

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מתחילת השנה זינקה מניית הרשת בכמעט 28%. תשואה זו כוללת את הטלטלה במניה בימים האחרונים, כחלק מהמשבר הכללי בבורסות העולם.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    כגן 26/08/2015 10:37
    הגב לתגובה זו
    שאפו.
  • 1.
    ישראלי 26/08/2015 09:59
    הגב לתגובה זו
    למה לא רשום בכותרת ירידה ברוויות?
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסף

הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים

הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן

במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע. 

זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.

הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע. 

השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק. 

היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.

להמשך הכתבה לחץ כאן
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמן
דוחות

מנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"

יצרנית השבבים עקפה את תחזיות השוק עם רווח מתואם של 55 סנט למניה לעומת צפי של 54 סנט והכנסות של 395.7 מיליון דולר מול צפי ל- 394.9 מליון דולר;  מעלה תחזית לרבעון הרביעי ב-5% להכנסות של כ-440 מיליון דולר - המניה מגיבה בעליות - מה אמר  אלוונגר המנכ"ל בשיחת הועידה?
מנדי הניג |
נושאים בכתבה טאואר

טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62%   יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6%  ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.

טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.

טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.

תוצאות הרבעון השלישי

ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.

להמשך הכתבה לחץ כאן