הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
בפוקוס

בלומברג: טבע בוחנת רכישה של מיילן - תראו איך פריגו וטבע הגיבו

האם ענקית הגנריקה הישראלית בדרך לרכישת ענק שתציב אותה כאחת מחברות התרופות הגדולות בעולם?
מתן בן ברוך | (36)
נושאים בכתבה טבע

דיווח בסוכנות הידיעות בלומברג לקראת סיום המסחר הביא את מניית טבע שנסחרה במשך המסחר בסנטימנט שלילי ובירידות שערים של עד 2% למהלך חד כלפי מעלה. המניה זינקה בסיום 2.21%.

הסיבה לזינוק - יודעי דבר בתעשייה מספרים כי טבע בוחנת רכישה של ענקית התרופות האמריקנית מיילן. נזכיר, כי אותה מיילן הציעה לפני כשבוע לרכוש את פריגו בהצעת רכש שהטיסה את מניית פריגו ביותר מ-20%. פריגו שעם פרסום הידיעה עברה לירידות חדות של עד 3%, התמתנה בסיום וירדה רק 0.03%. מיילן בתגובה לדיווחים זינקה 4.24%.

על פי הדיווח טבע עוד לא פנתה רשמית או הגישה הצעה למיילן אם כי החברה האמריקנית מודעת לאינטרס של טבע להשתלט עליה. עוד נכתב כי טבע בוחנת את הרכישה בעזרת יועצים חיצוניים ובוחנת אפשרויות מימון לעסקה. בבלומברג הוסיפו וסייגו כי ייתכן שההתעניינות של טבע לא תבשיל בסופו של דבר להצעה.

אנליסטים רבים ציפו להתעניינות הזו מצד טבע, כאשר זוהי הזדמנות של 2 חברות הענק שמתמחות בתרופות גנריות לחסוך בעלויות ולהגדיל את נתח השוק שלהן. טבע נזכיר נסחרת כיום על פי שווי שוק של 65 מיליארד דולר בעוד מיילן נסחרת על פי שווי שוק של 34 מיליארד דולר.

תגובות לכתבה(36):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 18.
    מר שמועתי עושה שעות 18/04/2015 20:23
    הגב לתגובה זו
    טבע הולכת לחטוף חזק וזה מתבקש. רק פרייארים יקנו טבע עדיף כבר לקנות כרטיס מפעל הפיס. אולי הראלה תתקשר
  • 17.
    דוד 18/04/2015 10:44
    הגב לתגובה זו
    הם לא מרבים לטעות
  • מני 18/04/2015 16:11
    הגב לתגובה זו
    לטבע נגמר הסוס . השמועה נועדה להרויח זמן .לסגור פוזיציות ולצמצם נזקים . מדד המעוף הולך לחטוף חזק . להתכונן לגרוע ביותר
  • בלומברג רצינים... 18/04/2015 12:30
    הגב לתגובה זו
    But than again...
  • 16.
    אורי 18/04/2015 09:25
    הגב לתגובה זו
    אם טבע קונה את מילן יפה תיקנה 4% אתמול זה אומר שמילן לא קונה את פריגו שצריכה לרדת 20% ולא טבע יום א 7% למטה הבחירה בידיים שלכם ואיך אמרו פעם ותחשבו על זה
  • לא הכל צריך 18/04/2015 12:29
    הגב לתגובה זו
    טבע תגיע למחיר הארביטראג שלה כמו גם פריגו, הבורסה בארץ לא קובעת את המחיר של הנייר אלא זו בארהב שכן המחזורים שמה גדולים משמעותית מבארץ.תיזהר ספקולנט צעיר שכותב כמו אידיוט, השוק הוא באפור בדרך כלל , לא שחור לבן
  • רואה מעבר לאף 18/04/2015 11:36
    הגב לתגובה זו
    אם השמועה לא נכונה טבע צריכה לרדת חזק אחרת פריגו צריכה לרדת. זה הזמן לברוח משתיהן
  • 15.
    שיקנו כבר את טבע 18/04/2015 09:09
    הגב לתגובה זו
    ולעודד אותם כי הם מזמן בחו"ל ומקבלים הטבות מס מוגזמות משכורות של רוב העובדים בינוניות עד נמוכות. ככה ניפטר מעוד עלוקה שרק מקבלת ולא נותנת הרבה מידי. קדימה שתעוף כבר מהארץ
  • 14.
    בוחן הלאמת טבע (ל"ת)
    כחלון 18/04/2015 09:06
    הגב לתגובה זו
  • איזה שקר מטומטם, בחולמות שלך (ל"ת)
    אידיוט 18/04/2015 12:27
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    יודע דבר 18/04/2015 07:02
    הגב לתגובה זו
    הכל השתלת שמועות בתעשיית השקריםלא היה ולא נבראגם במידה והפסיד רווחים בלונג אני בחוץ מי שנמצא עכשיו בשוק או עיוור או מטומטם
  • מטומטם אמיתי 18/04/2015 12:27
    הגב לתגובה זו
    מתומחרות ב20-30 מכפיל ebtd...מיילן לפי 22...טבע נשארה מאחור כבר כמה שנים על עניין הקופקסון שעכשיו משתחרר והחברה מגיבה יפה.בוטוםליין, אם פריגו שווה 800שקל לנייר וכל המתחרים בביזנס של הגנריקה כולל מיילן נסחרים בכפול, טבע שווה הרבה יותר ונקווה שארז וויגודן יראה את זה.בהצלחה לכולם
  • 12.
    גמרה (ל"ת)
    עזבו טבע 18/04/2015 06:52
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    מעניין מי מטבע שתל את השקר הזה בבלומברג (ל"ת)
    סשה 18/04/2015 00:51
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    טבע עברה מייצור תרופות לייצור שמועות (ל"ת)
    הנשר 17/04/2015 23:35
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    יוסי אלוף 17/04/2015 23:20
    הגב לתגובה זו
    מיליון אדיוטים שלא יודעים כלום חוץ מלהעשיר את חשבון הבנק שלי המעוף הימור .
  • 8.
    אופטימי מטבעי 17/04/2015 22:54
    הגב לתגובה זו
    מושקע שנים בטבע . החלפתי אוטו בזכותה.מציע לכולם להקפיא מצב עד תחילת השבוע. במידה ומיילן נרכשת , אני נכנס בטבע בכל הכח. שבת שלום.
  • דוד 18/04/2015 10:40
    הגב לתגובה זו
    אני קניתי דירה מרווחי טבע, סבלנות, מקווה לעוד דירה, או לא...
  • שנים לא זזה. רק בשנה האחרונה...על מה אתה מדבר??? (ל"ת)
    עכשיו הזמן לקנות 18/04/2015 09:51
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    שלומומו 17/04/2015 22:51
    הגב לתגובה זו
    ידאג לטבע - ארז , מאיפה זה בא לך , על סמך מה כמו שדאג למכור את החברה שניהל לפני כן ? הוא קודם כל דואג ל...
  • 6.
    טבע 17/04/2015 22:44
    הגב לתגובה זו
    את מיילין.
  • 5.
    איש פשוט 17/04/2015 22:21
    הגב לתגובה זו
    אם היו לי פוטים הייתי חוגג לפני שעה עכשיו.....את הכסף סופרים במדרגות אין לדעת מה יהיה קדימה טבע אימפריה
  • ישראל 17/04/2015 22:33
    הגב לתגובה זו
    אכלתם אותה פוטים
  • 4.
    נוסטרדמוס 17/04/2015 22:21
    הגב לתגובה זו
    איפה הרשות לניע? למה אין הפסקת מסחר? למה לא מכריחים את החברה להגיב לידיעה? הנהלת טבע באיבוד עשתונות,זה נראה מסריח
  • למה צריך להגיב לכל שטות? (ל"ת)
    Shoimer 18/04/2015 09:07
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    גאון השקעות 17/04/2015 22:04
    הגב לתגובה זו
    חבורה של שחקני מעוף מושחתים. שלא בוחלים בשום טריק בכדי לעשות רווחים על חשבון האנשים הפשוטים.
  • 3 צודק 18/04/2015 11:28
    הגב לתגובה זו
    זרקו לאוויר שמועה טפשית כדי לשנות מגמה דבר שאכן צלח. טבע ממינוס 7 עברה למינוס 3. השמועה כל כך טפשית ושווה לידיעה כאילו אפל רוצה לרכוש את פייסבוק . נו באמת ? עוד יומיים אחרי שחקני המעוף יגרפו את המיליונים תצא הודעה שלשמועה אין בסיס אמת.
  • תגיד לי מי ומה אתה. אגיד לך מי ימלוך עליך. (ל"ת)
    המלך של עצמי 18/04/2015 10:02
    הגב לתגובה זו
  • ישראל 17/04/2015 23:26
    הגב לתגובה זו
    טבע הגדולה מכולם וגם תקנה עוד חברה חחחחחחחח
  • 2.
    ע א 17/04/2015 22:00
    הגב לתגובה זו
    אתמול אישרו תרופה גנרית לקופקסון טבע בדרך למינוס 7 ביום ראשון ופתאום שעה לפני סגירת המסחר בארהב ידיעה כזאת ללא ביסוס נזרקת לאוויר כאילו טבע מחר קונה חברה בגודל שלה..קצת מעורר חשד..
  • ישראל 17/04/2015 23:29
    הגב לתגובה זו
    לא חשד ולא נעלים יש לכם פוטים אז הגיעה הזמן להרויח טיפה לא נורא מסכן יום שני עליות בטבע
  • כל מילה בסלע!!! (ל"ת)
    נוסטרדמוס 17/04/2015 22:19
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    שמואל 17/04/2015 21:52
    הגב לתגובה זו
    אני מאמין גדול בארז ויגודמן .מעבר להיותו 'בן אדם' הוא ידאג לטבע כמו שאף אחד מהמנהלים לפ יו לא ידע לעשות - ! ! !
  • שיר תודה 18/04/2015 10:00
    הגב לתגובה זו
    אתה מכיר גם את האדם המנהל הנוכחי וגם את האדם הקודם וגם את כולם...והנוכחי הוא הכי..בינהם. פרוטקציה עושה אותך משורר
  • מישהו זוכר ש.... 18/04/2015 07:57
    הגב לתגובה זו
    אלי הורביץ כאילו???? קצת צניעות בבקשה....
  • ישראל 17/04/2015 23:30
    הגב לתגובה זו
    חכם
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסף

הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים

הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן

במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע. 

זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.

הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע. 

השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק. 

היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.

להמשך הכתבה לחץ כאן