כצפוי: בנק ישראל מותיר את הריבית ללא שינוי - אבל שוב שולח מסר מטריד

מאז ספטמבר ריבית בנק ישראל עומדת על 0.25%. בבנק מתייחסים להתפתחויות מסביב לעולם ומתייחסים גם לתנודתות המט"ח החריפות

מערכת Bizportal | 26/01/2015 16:01 (16)

נושאים בכתבה קרנית פלוג ריבית

בנק ישראל הותיר היום את גובה הריבית במשק לחודש פברואר ברמה של 0.25%, זאת בהתאם לתחזיות בשוק (הריבית על 0.25% מאז ספטמבר האחרון). עם זאת, בבנק ישראל מעבירים מסר של דאגה מכל הקשור לשוק הנדל"ן. כך נכתב בהודעה המצורפת: "מספר העסקאות לרכישת דירות חדשות, בעיקר אלו המצויות בטווח המחירים שהיה אמור להיכלל בתכנית "מע"מ אפס", גדל בחדות מאז ספטמבר, ומאוגוסט עד נובמבר ניכרת ירידה מתונה במספר הדירות החדשות למכירה. קצב נטילת המשכנתאות החדשות ממשיך להיות גבוה מאוד". על ההתפתחויות בחו"ל כותבים בבנק ישראל כי "באירופה הוכרזה תכנית הרחבה כמותית בהיקף גדול, ובמספר מדינות הופחתה הריבית. קרן המטבע העולמית הפחיתה החודש את תחזיותיה לצמיחה הגלובלית ולהתפתחות הסחר העולמי; התחזית לצמיחה בארה"ב עודכנה כלפי מעלה. החודש נמשכה ירידת מחירי האנרגיה וסחורות אחרות, אשר צפויה לתמוך בהתאוששות הצמיחה במשקים העיקריים, ולפעול להמשך ירידות באינפלציה". בעניין המט"ח, אמנם הדולר מתחזק בצורה דרמטית מול השקל וכבר נוגע ב-4 שקלים, אבל ההיחלשות של האירו פוגעת ביצואנים (אירופה היא יעד הייצוא מס' 1 של ישראל) ובבנק ישראל מציינים כי מאז דצמבר נרשם ייסוף אפקטיבי של 4.4%, כלומר השקל רק מתחזק. נקודה אחת חיובית לפי בנק ישראל היא שהצבירה בקרנות המתמחות באג"ח חברות (קונצרני) נותרה שלילית, אך התמתנה בעוצמתה, וחלה התייצבות במרווחים בשוק. בנק ישראל חושש כבר תקופה ארוכה מבועה בשוק הקונצרני בישראל. לסיום נכתב בהודעה המצורפת כי "בנק ישראל ישתמש בכלים העומדים לרשותו, ויבחן את הצורך בשימוש בכלים שונים, על מנת להשיג את מטרותיו - יציבות מחירים, עידוד התעסוקה והצמיחה, ותמיכה ביציבות המערכת הפיננסית ובהיבט הזה, ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות בשוקי הנכסים ובכלל זה שוק הדיור." אורי גרינפלד, כלכלן ראשי בפסגות: "על אף שההחלטה להותיר את הריבית על כנה היתה צפויה יש לשים לב לכך שהודעת בנק ישראל שמה דגש על ההתפתחויות האחרונות בעולם. בין התפתחויות אלו בולטים העידכון כלפי מטה של תחזיות הצמיחה העולמיות, הפחתות הריבית במספר משקים, תוכנית ההרחבה הכמותית בגוש האירו והיחלשות האירו כתוצאה מכך. כל הגורמים האלו ובעיקר היחלשות האירו אשר הביאה לתיסוף של 4.4% בשקל מול הסל עלולים ליצור לחץ על בנק ישראל לפעול שוב במהלך החודשים הקרובים. עם זאת, אנו מעריכים כי במידה והוועדה המוניטארית תחליט לפעול יהיה זה דרך שוק המט"ח ולא דרך כלי הריבית וזאת גם על מנת שלא להוסיף דלק למדורת שוק הדיור."

יניב פגוט מאיילון: "בנק ישראל בדרך להחמיץ את יעד האינפלציה לשנת 2015 על כך מלמדות הן הציפיות בשוק והן תחזיות החזאים. החמצת יעד האינפלציה באה בהמשך ישיר להחמצה הדרסטית אשתקד. יתכן כי הסיטואציה בשוק הנדל"ן המקומי המאיים להתחמם שוב בעקבות הוואקום הפוליטי מונעת מן הבנק המרכזי להציג צעדי תמרוץ מוניטריים נוספים. המבחן המרכזי של בנק ישראל יגיע בהמשך שנת 2015 ככל שיתקרב מועד העלאת הריבית בארה"ב. הבנק המקומי ידרש להחליט האם ניתן להחיל פער ריביות שלילי בן הריבית המקומית לריבית ארה"ב או שיש לפעול בזירה המוניטרית במקביל".

ציון בקר מבנק מרכנתיל דיסקונט: "הגורם המרכזי להחלטת הריבית הוא המצב הכלכלי בעולם: יפן, שוויץ ואירופה בריבית שלילית. התחזקות הדולר בעולם, ואף מול השקל, גם היא ברורה על רקע החולשה של כלכלות אלה אל מול תחילתה של הבראה יחסית בארה"ב. בישראל, למעט הצריכה הפרטית שממשיכה לגדול בקצב ראוי, שאר נתוני המאקרו נראים מעט חיוורים (יצוא, השקעות). ריבית אפסית בעולם, תשואות באג"ח ממשלתיות בשפל חסר תקדים, מחירי סחורות בתנודתיות גבוהה ומלחמת מטבעות שאף משקיע, אלא אם הוא ספקולנט מושבע, אינו רוצה להיקלע לקו האש".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(16):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

12.
דוד 27/01/2015 13:25
הגב לתגובה זו
הכול ורוד אצלך אבל הכול על הפנים מרצים את הבורסה כול הזמן רק למעלה בלי סיבה בכול העולם ירידות ופורק עולה
11.
תפסיקו לפמפם את מחירי הנדל"ן, ולגבי הכתבה...כיסוי תחת.! (ל"ת)
איציק ר 26/01/2015 18:57
הגב לתגובה זו
10.
ריבית נמוכה ומיותרת 26/01/2015 18:27
הגב לתגובה זו
קרנית פלוג
9.
יוסי 26/01/2015 18:18
הגב לתגובה זו
בנק ישראל לא מסוגל לבצע שום מהלך מבלי להביא בחשבון את השפעתו על שוק הדיור. הממשלה מחוברת לפיטמת הכסף הזו ואין שום סכוי לגמול אותה. והמוני ישראל מוכנים לשלם כל מחיר כדי להיות בעלים של דירה.
8.
א 26/01/2015 16:58
הגב לתגובה זו
בשום דבר אחר ?
7.
בנק ישראל מזהיר 26/01/2015 16:34
הגב לתגובה זו
ודאי שיקחו משכנתא למה לא?
6.
מיכאל פ 26/01/2015 16:30
הגב לתגובה זו
רק ייתכן, לא בטוח.
5.
סוחר אגח 26/01/2015 16:26
הגב לתגובה זו
יקנה אגח לאורך כל העקום, עם דגש על הארוכים, יכניס המון כסף זמין לבנקים, וכדי למנוע התחזקות מאסיבית עוד יותר של הדולר הוא יפזר את כל הדולרים שהוא קנה כל הדרך למטה עוד מיימי פישר (למעשה יצור תקרה) ובכך יחזיר למשק נזילות חיונית. במקביל ילחמו במונופולים, ויפשירו קרקעות עם התחלות בניה מאסיביות ובכך מחירי הנדלן ירדו בצורה יציבה למרות הפשרה מאסיבית של קרקעות. הצמיחה תשוב לאיזור ה5 ואנחנו נהנה מ:1) ירידה מתונה במחירי הנדלן, תוך שיהיה הרבה היצע (והביקוש יגיע מההדפסות כמובן)2) אינפלציה מתונה שתושג בגבולות היעד(הדפסות מצד אחד ומלחמה בקרטלים ומונופולים מצד שני)3)צמיחה מרשימה שלא כראתה כאן המון שנים4) עליה נומינלית בשכר, אם יצליחו להשאיר את האנפלציה בתחום ה2-3 אז גם נראה עליה ריאלית בשכר)5) אני אופטימי חסר תקנה וזקוק לאשפוז.אולי זו תוכנית האב- מי שרוצה להינות מהצפיה שילך על השתטחות העקום: מכירה של אגח קצר בשורט וקניה של ארוך תוך שמירה על חשיפת מחמ בשח 0בהצלחה
פעיל 26/01/2015 16:58
הגב לתגובה זו
באירופה צריך רכישות כי אין גידול בקרדיט , פה המצב הפוך!
4.
ביזפורטל 26/01/2015 16:11
הגב לתגובה זו
תראו איך אירופה עולה בת"א כלום גנבים
3.
המתח הזה לא בריא לנו זה מביא התקף לב (ל"ת)
לבנק ישראל 26/01/2015 16:07
הגב לתגובה זו
2.
כוזרי 26/01/2015 14:34
הגב לתגובה זו
האם בשביל זה צריך לשלם מיליוני דולרים לאוכלי משכורות חינם בבנק ישראל
1.
שלמה מעוז 26/01/2015 14:22
הגב לתגובה זו
בארה"ב נראה עליית ריבית בחודשים הקרובים וישראל לא יכולה להישאר מאחור אם נרצה להחליש את השקל בנק ישראל יצא בתוכנית QE מצומצמת כדי שלא נראה שער דולר של 5 שקל כאן והתיקרויות מטורפות במחירים
מעוז=דמיקולו 26/01/2015 16:20
הגב לתגובה זו
אולי עוד חצי שנה שנה... תלוי במספרים חבריקו דמיקולו.כרגע המספרים מורים על הורדת ריבית
מעוז=דמיקולו 26/01/2015 16:20
הגב לתגובה זו
אולי עוד חצי שנה שנה... תלוי במספרים חבריקו דמיקולו.כרגע המספרים מורים על הורדת ריבית
אתה צודק הפוך על הפוך (ל"ת)
כוזרי 26/01/2015 14:34
הגב לתגובה זו

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן