המספרה של בני שטייינמץ: מציע למחזיקי האג"ח של סקורפיו נדל"ן לוותר על חוב של כ-80 מיליון שקל
איש העסקים בני שטיינמץ מציע למשקיעים בחברת הנדל"ן שלו - סקורפיו הסדר חוב שני בתוך ארבע שנים הפעם מוצע למחזיקי האג"ח דחיית תשלומי הקרן לתשלום אחד בעוד 5 שנים בגובה של 242 מיליון שקל (יתרת החוב המקורית). אפשרות אחרת שבעל השליטה יפרע לפני מועד זה את מלוא החוב תמורת 160 מיליון שקל - קרי "תספורת" של כ-80 מיליון שקל או 33% מהחוב. לחברת הנדל"ן, הפעילה במזרח אירופה, סדרת אג"ח אחת - סקורפיו אגח א, הנסחרת בתשואת זבל של 46%. החברה לא הנפיקה מניות, אלא אג"ח בשנת 2007. בני שטיינמץ מחזיק ב-90% מהון המניות ובן משפחתו, שמעון מנחם, 10%. סקורפיו עדיין לא פרסמה את התוצאות לסיכום הרבעון השני של השנה, אך לאיש אין ציפיות גדולות. את הרבעון הראשון של השנה סיימה עם רווח של 4.3 מיליון שקל, בהמשך להפסד של 66.4 מיליון שקל בשנת 2013 כולה. האג"ח אמורה להיפרע ב-5 תשלומים שווים מדי חודש אוקטובר בין השנים 2014 עד 2018. הריבית השנתית בגובה של 4% משולמת פעמיים בשנה בחודשים אפריל ואוקטובר. היהלומן המצליח העביר הסדר חוב בסקורפיו בסוף שנת שנת 2010 (אושר סופית בתחילת 2011). הסדר החוב כלל תמיכה גדולה מצד בעל השליטה לחברת הנדל"ן. בעל השליטה הזרים 100 מיליון דולר (במסגרת הלוואת בעלים), בנוסף להלוואות בעלים בהיקף של 115 מיליון דולר שהייתה קיימת.
- 5.אנונימי 31/08/2014 21:57הגב לתגובה זומשתינים על כולם מהמקפצה
- 4.שאלה? 31/08/2014 17:54הגב לתגובה זוהאם זה דחייה של הקרן לחמש שנים או פרעון מוקדם עם תספורת?
- 3.RR 31/08/2014 17:47הגב לתגובה זויוסי לנגוצקי חזיר מלך החזירים האיש הזה נא לא לאפשר לו הפעם
- 2.אפרים 31/08/2014 17:33הגב לתגובה זואני מציע שנעשה מבצע התרמה כדי לעזור למסכן הזה להחזיר חובות. יש לו בסך הכל רק כמה מליארדים בצד והוא לא יכול להוציא אותם על החזרי חובות.
- 1.הוא גם מסכים להחזיר את המשכורת הצנועה שקיבל . (ל"ת)בא 31/08/2014 16:29הגב לתגובה זו
- בא 31/08/2014 17:25הגב לתגובה זומתכוון ללובי ,אני מתכוון למקום שאליו הולכים המושחתים .
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
