שערוך נכסים נמוך חתך את רווחי גזית גלוב ב-79% ל-60 מיליון שקל
חברת גזית גלוב מסכמת את הרבעון השני של 2013 עם הכנסות מהשכרת מבנים בהיקף של כ-1.286 מיליארד שקל, עלייה של 1% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
הרווח הנקי המיוחס לבעלי מניות החברה הסתכם בכ-60 מיליון שקל (0.33 שקל למניה) לעומת רווח של כ-288 מיליון שקל (1.70 שקל למניה) ברבעון המקביל אשתקד, ירידה של כ-79% הנובעת בעיקר משערוך נמוך יותר של נדל"ן להשקעה ונדל"ן להשקעה בפיתוח ברבעון לעומת הרבעון המקביל אשתקד וכן מהוצאות בעלות אופי חד פעמי כגון תשלומים בגין פירעונות מוקדמים לצורך מימון מחדש.
ה-F.F.O גדל בכ-3% והסתכם בכ-142 מיליון שקל (0.85 שקל למניה) לעומת כ-138 מיליון שקל (0.84 שקל למניה) ברבעון המקביל אשתקד. ה-N.O.I הסתכם בכ-865 מיליון שקל, בדומה לרבעון המקביל אשתקד.
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם בכ-87 מיליון שקל לעומת כ-283 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון נובע בעיקר מהוצאות בעלות אופי חד פעמי כגון תשלומים בגין פירעונות מוקדמים לצורך מימון מחדש והפרשי עיתוי של חייבים וזכאים.
שיעור התפוסה ליום 30 ביוני 2013 עמד על רמה של כ-94.5% לעומת כ-95.0% ליום 31 בדצמבר 2012 וכ-94.5% ליום 30 ביוני 2012. שיעור התפוסה ליום 30 ביוני 2013 עמד על כ-93.6% בצפון אמריקה, 95.9% באירופה ו-98.5% בישראל.
בששת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו השקעות הקבוצה בכ-1.5 מיליארד שקל, הכוללים כ-664 מיליון שקל ברכישת 4 נכסים מניבים בשטח כולל של כ-36 אלף מ"ר וקרקעות צמודות לפיתוח עתידי, וכן כ-826 מיליון שקל בפרויקטים של פיתוח ופיתוח מחדש. בנוסף, סיטיקון השלימה את רכישת המרכז המסחרי Kista Galleria שבשטוקהולם, שבדיה באמצעות עסקה משותפת (50%) עם צד שלישי בהיקף של כ-530 מיליון אירו (כ- 2.5 מיליארד שקל).
בששת החודשים הראשונים של השנה מכרה הקבוצה נכסים שאינם בליבת עסקיה בהיקף של כ-1.6 מיליארד שקל. נכון ליום 30 ביוני 2013, לקבוצה 10 נכסים בפיתוח עם שטח להשכרה כולל של כ- 210 אלף מ"ר ו-31 נכסים בפיתוח מחדש עם שטח להשכרה כולל של כ- 187 אלפי מ"ר בהשקעה כוללת של כ-2.955 מיליארד שקל. העלות הנוספת הצפויה להשלמת הפרויקטים בפיתוח ובפיתוח מחדש הינה כ-1.438 מיליארד שקל.
רוני סופר, מנכ"ל החברה מסר: "אנו מסכמים רבעון חיובי תוך שמירה על תזרים חזק מפעולות (FFO). תוצאות הרבעון הושפעו במידה רבה מהיחלשות שערי החליפין של המט"ח כנגד השקל ובנטרול השפעה זו הצמיחה ב-FFO הייתה גבוהה יותר. במהלך התקופה השבחנו את תיק הנכסים תוך הגדלת יתרות הנזילות, הורדת המינוף וחיזוק המאזן. כמו כן, ניצלנו את סביבת הריבית הנמוכה ופעלנו בצורה יזומה לגיוס חוב לטווח ארוך תוך הארכת המח"מ והורדת הריבית הממוצעת על החוב. הקבוצה מבוססת היום בעמדה מצוינת להמשיך בפיתוח עסקיה לצורך ניצול הזדמנויות עסקיות בשווקי הנדל"ן הגלובאליים."
סופר מוסיף כי הצמיחה ב-Same Property NOI הסתכמה בכ-3.5% - "ביצענו בשנתיים האחרונות עסקאות בהיקף של כ-17 מיליארד שקל ברכישה ופיתוח ומכרנו נכסים בהיקף של 6 מיליארד שקל. ביצענו שיחלוף מהותי בנכסים."
שי ליפמן, אנליסט הנדל"ן של אקסנלס, אומר כי "החברה פרסמה תוצאות טובות והיא ממשיכה להציג שיפור בכל הפרמטרים התפעוליים. אין ספק כי סביבת הריבית הנמוכה מיטיבה עם החברה". ליפמן מותיר את המלצת תשואת השוק לגזית גלוב ונוקב במחיר יעד של 48 שקל למניה, וממליץ גם על חשיפה ישירה לחברה הבת אטריום.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
