פישמן: "הלוואה פרטית זה לא סמים - מוציאים את המתווך ומקבלים יותר בזול"

פישמן: "רשות ניירות ערך נגד הלואות פרטיות כי היא נפגעה מכך שזה לא נעשה דרכה"; מוטי ימין מרשות ניירות ערך מזהיר: "אם נראה מגמה של הסטת האשראי מהבורסה לשוק הלא סחיר נטפל בזה"

אבי שאולי | 26/06/2013 10:05 (1)

נושאים בכתבה אליעזר פישמן יובל ברונשטיין רועי יקיר

הזינוק הדרמטי בהלוואות הפרטיות בשנה האחרונה הביא הבוקר להתנצחות בין נציג רשות ני"ע ויו"ר מידרוג לבין אנשי עסקים ונציג המוסדיים. במהלך כנס "פורום שוק החוב" של חברת מידרוג יצא איש העסקים אליעזר פישמן נגד התוכנית של רשות ני"ע וחברות הדירוג להגביר את הפיקוח על ההלוואות הפרטיות.

אליעזר פישמן, בעל השליטה בכלכלית ירושלים אמר, "פניתי להלוואות פרטיות כי זה יותר טוב לי. בנדל"ן מקבלים את אותה ההלוואה בכל מקום וזה גם אותם אנשים - הם היו אתמול בבנק. רועי יקיר לא טיפל בי אחרת כשלקחתי ממנו הלוואה של 300 מיליון שקל. לפני שנתיים הייתה הגבלה על הבנקים לתת הלוואות וחברות נשארו מחוץ לבנקים. הסיפור האמיתי היחיד הוא שמידרוג ומעלות רוצות לתת דירוג להלוואות פרטיות. אנחנו במדינה קטנה שאי אפשר להחביא כלום אז סודיות זאת לא הסיבה לפנייה להלוואות פרטיות".

אנו לא בורחים מהעין הציבורית בהענקת אשראי בדרך של הלוואות פרטיות

ערן היימר ממידרוג טען שההלוואות הפרטיות אינן מתומחרות בהתאם לסיכון ולחוסר הסחירות שלהן. רועי יקיר, מנהל ההשקעות הראשי של הפניקס, "הבעיה המרכזית של החיסכון ארוך הטווח היא שיש המון כסף וצריך להשקיע אותו ויש ריבית נמוכה, אז צריך גם להעניק אשראי לחברות. אנו לא בורחים מהעין הציבורית בהענקת אשראי בדרך של הלוואות פרטיות".

מוטי ימין, יועץ בכיר ליו"ר רשת ניירות ערך, "יש חשיבות מאוד גדולה שיהיה שוק סחיר בבורסה בתל-אביב. הלוואות פרטיות לגיטימיות, אך אם נראה מגמה של הסטת האשראי מהבורסה לשוק הלא סחיר נטפל בזה".

אליעזר פישמן: "הלוואה פרטית זה לא סמים - אתה מוציא את המתווך שבאמצע וקונה הלוואה יותר בזול. חתכנו מתווך או רבע מתווך והצלחנו לקבל הלוואה יותר בזול. אין לי שום קשר לרגולציה בהלוואה פרטית. יש נפגעים ואולי רשות ניירות ערך נפגעה מזה שזה לא עובר דרכה. כל אחד רוצה שהאימפריה שלו תהיה תוססת. פעם היה קל לעשות עסקים עם 'עמיתים' אבל היום אי אפשר כי הם רוצים ריבית גבוהה".

יובל ברונשטיין, מנכ"ל קבוצת עזריאלי, הגיב "אנחנו יכולים לגייס בכל מקום אבל חשוב שתהיה לנו גמישות פיננסית".

מה יקרה ביום שיהיה דיפולט בהלוואה פרטית?

ערן היימר, מנכ"ל מידרוג: "הגידול בהלוואות הפרטיות מדאיגה כי קרנות הפנסיה מחפשות השקעה ודוחפות קונצרנים לקחת משם הלוואות. זה מנגנון מעוות שבו עושים עסקים בשקט רחוק מהתקשורת. מה יקרה ביום שיהיה דיפולט בהלוואה פרטית? השוק הזה גדל מהסיבות הלא נכונות ויוצר עבורנו סיכונים רבים".

אליעזר פישמן התייחס לסימני ההאטה במשק המקומי והבהיר שזה לא משפיע על האשראי שהוא נוטל כי עיקר פעילותו בחו"ל, "אנו מסתכלים על פעילות עולמית עסקי הנדל"ן בארה"ב הולכים לפרוח. אגייס כסף ואפנה לשם. הנבואה ניתנה לשוטים, אך אני מעריך שהולך להיות בישראל קשה. רוב הכסף של האנשים הלך לדירה - עכשיו נראה איך הוא ישלם משכנתא ואם הריבית תעלה הוא יהיה בברוך גדול".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
הכי ותיק 38 26/06/2013 12:11
הגב לתגובה זו
פחדנים כמו בבורסה אצלנו ש יודעים שחנפנות והעלמת עיין מאפשרת בעתיד לקפוץ לשוק הפרטי או הציבורי ....אבל ....אני בטוח פישמן לא יקבל לעבודה אצלו אנשים מ סוגם לכן....נוח להם להיטפל ולטפל בו נראה אותם נוגעים בקצה הציפורן של שרי הריסון או המנכלית לשעבר של בנק לאומי הם מיד היו במחלקת האבטלה של המוסד לביטוח לאומי

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן