יועץ בבנק: "אפילו לקוחות שהתבצרו בפק"מ פתאום שואלים אותי לגבי הסטת כסף לבורסה - מורגשת תאוות הסיכון"
תעשיית קרנות הנאמנות בתקופה האחרונה שוברת שיאים, ובפרט הקרנות המסורתיות שנהנות מהסנטימנט החיובי בשווקים הגלובליים. סביבת הריבית הנמוכה תורמת גם היא לרצון הציבור להסיט כספים לעבר נכסים מוטי סיכון, שמבקש לכל הפחות לשמור על הערך הריאלי של הכספים ובמקרים מסוימים גם להרוויח.
בשבוע האחרון המגמה החיובית נמשכה ביתר שאת. בארבעה ימי מסחר בלבד (בגלל הבחירות לכנסת) תעשיית קרנות הנאמנות גייסה 1.25 מיליארד שקל, מתוכם הקרנות המסורתיות גייסו 425 מיליון שקל. מתחילת שנת 2013 נרשמו גיוסי עתק של 6.1 מיליארד שקל.
Bizportal שוחח עם יועץ השקעות בבנק, כדי לבחון את המצב לאשורו בשטח, וכיצד גיוסי העתק בתעשיית הקרנות בתחילת שנת 2013 באים לידי ביטוי בקרב לקוחות הבנק, שמהווים את קהל היעד המרכזי בגיוסי הקרנות.
יועץ ההשקעות התייחס למגמה השולטת בתקופה האחרונה בקרב לקוחות הבנק: "מורגשת בקרב הציבור כעת תאוות הסיכון, ורואים הסטת כספים באגרסיביות לקרנות האג"ח הקונצרני והאג"ח הממשלתי. בניגוד גמור למצב לפני מספר חודשים, אז רבים מלקוחותיי לא היו מוכנים לשמוע בכלל על הסטת כספים לבורסה, לנוכח המצב הרגיש עם אירן, בתקופה האחרונה הם שואלים את דעתי על הסטת כספים לקרנות המסורתיות, בעיקר לקרנות האג"ח".
- 9.יצחק תשובה ולבייב מחכים לכסף שלכם :-) (ל"ת)לוס אמו 28/01/2013 16:07הגב לתגובה זו
- 8.חיובי 28/01/2013 13:16הגב לתגובה זוזה מה שעשיתי,מרוב הפסדים הכסף הגדול התייבש בחשבון בנק ומנהלת הבנק ניסתה שוב ושוב לפתות ולהיכנס לשוק.מצד שני תיק אגח"ים בח-ן קטן יותר נתן 9% ב 2012!!-תלוי מי מנהל את תיק ההשקעות שלך.
- 7.גב' אורנה דץ 28/01/2013 13:10הגב לתגובה זוכל יום מעדכן את הלוגריתמים שלי.סומך בעיניים עצומות על נשות חדרה!!!!!!!!...
- 6.יאצק 28/01/2013 13:04הגב לתגובה זוכל הכתבות האלו מונעות מאינטרסים
- 5.פקמ 28/01/2013 12:58הגב לתגובה זועדיף שהכסף יתייבש בחשבון הבנק,ולא לקבל שקל מפק''מ ולא להשקיע בבורסה המנובלת הזו חבורה של נוכלים מנהלים אותה,כל מי שמשקיע שידע על כל שקל רווח ,מאה שקל הפסד בדוק ומנוסה השחקן משנות השמונים שרוף.
- כלכלן 28/01/2013 13:27הגב לתגובה זושהוא מלווה לאחרים ב10 אחוז צמוד מדד קרנות כספיות סולידיות נותנות תשואה של 2.5 אחוז והכסף נזיל יומי אבל אין דמי משמרת אז הבנק לא ימליץ על קרנות אלה
- 4.אבי 28/01/2013 12:50הגב לתגובה זושקרנים !!!
- 3.סוחר מקצוען 28/01/2013 12:48הגב לתגובה זוזה הזמן לברוח
- 2.אג"ח כו של אפריקה ישראל-=תשואה גבוהה (ל"ת)יש 28/01/2013 12:43הגב לתגובה זו
- 1.תאבת?.. (ל"ת)אבשלום קור חטף חום 28/01/2013 12:42הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
