טאואר קרסה ב-32% באוגוסט בלבד: "סוחרי האג"ח מפעילים לחץ על המניה"
מניית טאואר ספגה בחודש האחרון מכה כואבת עם צניחה של כ-32% מתחילת אוגוסט והמשקיעים בה ראו את השקעתם יורדת לשפל של 3 שנים. לתחזית מכירות מאכזבת וחשש מדילול אפשרי מהמרת שטרי ההון המוחזקים ע"י הבנקים הצטרף גם לחץ על המניה מצד מחזיקי אג"ח להמרה שפועלים במסחר. טאואר הנפיקה בעבר אג"ח להמרה בהיקף של 100 מיליון דולר בריבית של 7.8% דולרית אותן ניתן להמיר למניות רגילות החל מה-27 בספטמבר השנה ועד ל-15 בדצמבר בשנת 2016. החלק המעניין הוא ששער ההמרה של האג"ח יהיה 20% מעל השער הממוצע ב-15 ימי המסחר האחרונים לפני ה-18 בספטמבר השנה. "למחזיקים יש אינטרס לשמור על מחיר מניה נמוך כדי להשאיר מרווח גדול להמרה ולנעול את מחיר המניב בשנים הקרובות", הסבירה סבינה פובדל, אנליסטית בלידר שוקי הון בשיחה עם Bizportal, "הורדת תחזית המכירות ודילול על ידי בנק הפועלים ובנק לאומי הן דאגות אחרות למשקיעים". "מדובר בסדרה גדולה יחסית וההערכות הן שחלק לא מבוטל מהמשקיעים יושבים באג"ח", הוסיפה, "יש גם שחקנים שהם יותר אגרסיביים וגם בתי השקעות קטנים שלהם האינטרס אף גדול יותר". טאואר בניהולו של ראסל אלוונגר הציגה ברבעון השני של 2012 עלייה של 21% בהכנסות ל-168.6 מיליון דולר זאת בדומה למכירות ברבעון הראשון. השורה המאכזבת ביותר בדוחות הייתה התחזית לרבעון השלישי. טאואר צופה הכנסות של בין 152-162 מיליון דולר, זאת לעומת תחזיות אנליסטים שקיוו ל-174 מיליון דולר. בנוסף מניית החברה המשיכה לסבול מחוסר הוודאות בנוגע לשימוש אותו יעשו בנק הפועלים ולאומי בשטרי ההון של טאואר. ב-21 ביולי, רשות ניירות ערך האמריקנית (SEC) אישרה לפועלים לרשום למסחר 40 מיליון מניות וללאומי לרשום 45 מיליון מניות, זאת ללא הדרישה שישמשו כחתמים. החברה לישראל המחזיקה ב-13.74 מיליון שטרי הון הודיעה כבר שלא תמיר את מניותיה. אנדרו אורקביץ, אנליסט באופנהיימר אמר לרשת בלומברג כי "טאואר היתה חייבת באותה עת לגייס חוב על מנת להתגבר על הבעיות הפיננסיות והנושאים האלו עולים עכשיו ומעיבים. הם חייבים לעבור את המכשולים הללו, אבל ברגע שיעשו זאת, המשקיעים יתעוררו ויראו שטאואר היא השקעה חזקה". מניית טאואר ירדה בחדות בחודש האחרון. למעשה, טאואר היתה המניה השנייה הגרועה ביותר במדד הטכנולוגיה של הנאסד"ק ושוויה נחתך ל-150 מיליון דולר בלבד. למעשה גם אם כל שטרי ההון של החברה יומרו כעת למניות (26.6 מיליון שטרי הון לאחר ביצוע איחוד ביחס של 1 ל-15), שווי החברה יעמוד על 340 מיליון דולר בלבד.
- 15.אבי 28/08/2012 20:53הגב לתגובה זוטאואר עשתה כמעט 1000 אחוז ב-2009, כמה עוד רוצים.....
- 14.מומחה בתעלולי המניה 28/08/2012 19:33הגב לתגובה זולא להאמין לחברה , למנכ"ל ולשטינקרים מטעמם
- 13.אמיר 28/08/2012 18:19הגב לתגובה זולכן מדובר כרגע בשער סביר ונייטרלי. ירידות נוספות בשער המניה בטווח המיידי יובילו לשווי שוק הנמוך מהשווי האמיתי. מומלץ לעקוב.
- 12.מושון 28/08/2012 15:57הגב לתגובה זואי אפשר להאמין בהם. המניה מאכזבת כבר יותר מעשור. משהו צריך לשים לזה סוף בכל דרך אפשרית . אי אפשר שכל פעם ידחפו לנו את הפרצוף של המנכ"ל עם החיוך השטני הזה
- 11.דן 28/08/2012 15:31הגב לתגובה זועובדה כי העבר היה מעולה. ומשתפר והולך. ורק על בסיס "צפי" לירידה במכירות (לא ברווח...) המניה חוטפת חזק - ממש לא מוצדק!!
- 10.מבין עניין 28/08/2012 15:16הגב לתגובה זועל מה אתם מדברים בכלל
- הברבור 28/08/2012 16:15הגב לתגובה זוחחחחחחח... עשו ספליט הפוך ילד. לקחו כל חמש עשרה מניות ואיחדו אותן למניה בשווי תשעה דולר. מאז צנחה ברבע.
- אתה מפגר או שאתה עושה עצמך מפגר (ל"ת)מושון 28/08/2012 16:00הגב לתגובה זו
- ג'וני 28/08/2012 15:56הגב לתגובה זולפני כחודש בוצע איחוד מניות כך שכול 15 מניות קיימות אוחדו למנייה אחת.. כך שהגיעו לשער של 9$ בערך ועכשיו היא ממוקמת באזור 7= ירידה של 25%~
- 9.סוחר שבוי 28/08/2012 12:57הגב לתגובה זואני מוכן למחוק הכל (גם ככה אני צריך 200% לקרן)ראסל וטאואר אתם בושה וחרפה...
- 8.חוצפה מה שקורה עם מניה עד מתאי (ל"ת)אולגה 28/08/2012 12:54הגב לתגובה זו
- 7.המניה הכי גרועה בהיסטוריה! לחקור שחיתות בבורסה (ל"ת)מופסד 80% 28/08/2012 12:52הגב לתגובה זו
- 6.28/08/2012 12:30הגב לתגובה זוהירידות במחיר המניה בשנה האחרונה הרבה מעבר לדילול הצפוי מהמרת האג"חים למניות. מחיר השוק הנוכחי של החברה 154 מיליארד דולר, שווה שליש בלבד מערכה האמיתי (מחושב לפי יאהו פיננס). גם ביחס למכירות (צפי 660 מ"ד לשנת 2012) מחיר המניה בדיסקאונט עמוק. לסיכום מחיר מציאה שלא יחזור על עצמו
- אמיר 28/08/2012 19:51הגב לתגובה זו154מיליון לא 154 מיליארד. מסכים אתי? חוץ מזה לא שליש מערכה ולא שטויות. שווי השוק שציינת הוא נכון והוא שווה כרגע בדיוק להון העצמי של החברה שהוא בעצם ערכה של החברה. אז לא שליש ולא שטויות.
- 5.שוקע ושותק 28/08/2012 12:27הגב לתגובה זועד מתי מחזור קוני 2011
- 4.רשות ניירות ערך 28/08/2012 12:27הגב לתגובה זומניפולציות על שער המניה מנוגדות לחוק. הריברס ספליט לא תרם לעליות. מה שקרה כאן הוא מחיקה שיטטית של המשקיעים במניה ומניפולמציה של מחזיקי האג"ח והחברה כנגד הבנקים. כיצד יתכן שבמשך שנתיים המניה דועכת אל מול הצטיינות של החברה?? מניות של חברות גרועות בהרבה בארץ ובעולם נסקו ואילו טאואר פגעה במשקיעיה בשיטתיות. עד מתי?
- mz 28/08/2012 23:34הגב לתגובה זומסכים עם כל מילה עם מספר 2 ורשות ניירות הערך צריכה לחקור כי משהוא שלא מריח טוב קורה כאן ורק תמים או עיור לא רואה או לא מבין זאת
- רון 28/08/2012 19:54הגב לתגובה זואם הדוחות לא מפוברקים, אז אתה טועה ואין שום בעיה בהתנהלות המניה. בשלושת הרבעונים האחרונים היה הפסד, אז מה צפית? שהמניה תעלה?
- 3.היכן "החוזים של הגדולים".מוזר............. (ל"ת)טומי 28/08/2012 12:27הגב לתגובה זו
- 2.בשורט על המנייה (ל"ת)יתכן שהמנכ"ל בשורט 28/08/2012 12:26הגב לתגובה זו
- 1.משקיע 28/08/2012 12:15הגב לתגובה זוהמשקיעים במניות טאואר השקיעו לפי ניתוח כלכלי שהתחשב בשטרי ההון ובהכל. ובכל זאת יש מניפולציה על שער המניה. נקווה שההתעללות עומדת להסתיים.
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
