פישר לא ימהר לשלוף: צפוי להותיר את הריבית על כנה ולהמתין לאיתותים מחו"ל
הרגיעה היחסית בשווקים והצפי לעלייה באינפלציה בחודשים הבאים צפויים לגרום לבנק ישראל להותיר את הריבית לחודש ספטמבר ללא שינוי, כאשר יפרסם את החלטתו ביום שני הקרוב (בשעה 17:30).
בסקר הכלכלנים שכלל 19 נשאלים, התחזיות נעו בין הותרת הריבית ללא שינוי ברמה של 2.25% להורדת הריבית ב-25 נ"ב לרמה של 2% כאשר רק שלושה כלכלנים מתוך ה-19 צופים הורדת הריבית. הסיבות שמונים הכלכלנים להותרת הריבית על כנה נחלקות לגורמי חוץ ופנים.
בראייה עולמית, התנודתיות בשווקים פחתה לאחרונה ואינה לוחצת על הוועדה המוניטרית בראשות פישר לפעול באופן מיידי, מה גם שמנהיגי העולם לא פועלים בתכיפות רבה. בראייה מקומית ומהצד השני, העליות הקרובות והצפויות במדדי המחירים לצרכן הבאים כתוצאה מההתייקרויות שמתכננת הממשלה, העלאת המע"מ והעליות במחירי חומרי הגלם בעולם, יפעלו גם הם להותרת הריבית ללא שינוי ולא להורדתה.
IBI: "האינדיקציות להמשך הן המהותיות יותר ואלו תומכות בהמשך נקיטת מדיניות מרחיבה"
רפי גוזלן, כלכלן ראשי ב-IBI, מעריך כי בנק ישראל יותיר את הריבית לספטמבר ללא שינוי. "ראשית, התבטאות הבנק המרכזי האירופי (ECB) בדבר הגברת מעורבותו במשבר החוב האירופי גרמה לרגיעה בשווקים הפיננסיים. בנוסף, היציבות היחסית בקצב הצמיחה והעלייה בציפיות לאינפלציה בתקופה האחרונה יאפשרו לבנק ישראל לקחת פסק זמן בחודש הנוכחי".
"בכל אופן, האינדיקציות להמשך מהותיות יותר ותומכות בהמשך נקיטת מדיניות מרחיבה, בוודאי תחת הנחה שהמדיניות הפיסקאלית שהייתה מרחיבה עד כה, צפויה להפוך בהדרגה למרסנת (במיוחד תחת תרחיש שבו העברת תקציב 2013 תיעשה אחרי הבחירות). לפיכך, נראה כי מדיניות הריבית הריאלית האפסית - שלילית תמשיך לאפיין את בנק ישראל עד למפנה חיובי ממושך בפעילות", מוסיף גוזלן.
כלל פיננסים: "עלייה משמעותית בציפויות האינפלציה יקשו על הפחתת ריבית"
"למרות הצהרתו של יו"ר ה-ECB, מריו דראגי, כי 'יעשה הכל כדי לשמור על האירו', ופרסום פרוטוקול החלטת הריבית של הפד השבוע אשר הצביע על סיכוי גבוה להשקת תוכנית הרחבה כמותית שלישית, אנו מעריכים כי לשני הבנקים המרכזיים ישנה עדיין דרך עד לביצוע בפועל של התוכניות. מבחינת הבנק המרכזי באירופה בשל התנגדויות בתוך גרמניה, ומבחינת הפד לאור השיפור האחרון בנתונים הכלכליים (ביניהם נתוני המכירות הקמעונאיות ונתוני ייצור המשרות החדשות), יהוו כגורם מרסן גם עבור בנק ישראל", כותב אמיר כהנוביץ', כלכלן ראשי של כלל פיננסים.
"כמו כן, רפורמת המיסים, החלשות השקל ועליית מחירי הסחורות, דוחפות כולן למדדים גבוהים יותר בחודשים אוגוסט - ספטמבר ולעלייה משמעותית בציפיות האינפלציה ל-12 חודשים לכיוון הגבול העליון של יעד המחירים. מכאן, שיקשו גם הם על הפחתת ריבית ע"י בנק ישראל. משכך, אנו לא מעריכים בסבירות גבוהה שתהיה הפחתת ריבית נוספת בהחלטה לחודש ספטמבר", כותב כהנוביץ'.
- 1.אלף מם 25/08/2012 20:54הגב לתגובה זובועת משכנתאות אדירה,אבל הנגיד נתון ללחץ של הבנקים למשכנתאות שכמו כל ישראלי רואים את הרווח הריגעי ,וללחץ הקבלנים- החזירים ןלכן סביר שלא יגע במשכנתאות,יוריד את הריבית וימשיך להריץ את הטיפשים להשתעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
