שפל חדש לקבוצת IDB: איגרות החוב הקצרות בתשואה של 100%, צפו בטבלה

נוחי דנקנר ממשיך לרכוש מניות של הקבוצה אך אגרות החוב ממשיכות לרדת ונוגעות היום בשפל חדש. האם דנקנר ימצא פתרון יצירתי?

תומר קורנפלד | 02/08/2012 10:34 (9)

איש העסקים נוחי דנקנר רשם היום נקודת שפל. למרות שבתקופה האחרונה מנסה דנקנר לשדר 'עסקים כרגיל' ורוכש מניות של הקבוצה, איגרות החוב של קבוצת אידיבי אחזקות המשיכו להידרדר ונפלו היום לשפל חדש כאשר התשואה השנתית לפדיון על אחת מסדרות האג"ח הקצרות חצתה את רף ה-100%, רמה המשקפת חשש כבד מצד המשקיעים ליכולת החזר החוב.

קבוצת IDB נמצאת בתקופה מאוד מאתגרת מבחינתה. אין לחברה יכולת לבצע מיחזור של החוב בבורסה ובקונצרן צריכים לאתר דרכים חלופיות כדי להשיג מקורות כספיים. האתגר הגדול של הקבוצה יהיה ביוני 2013 כאשר החברה תידרש לפרוע תשלומי אג"ח בהיקף של מאות מיליוני שקלים.

איגרות החוב של קבוצת IDB מסדרה ג' (אידיבי אחז אגח ג)ירדו היום במסחר ב-1.3% למחיר של 53.48 אגורות. מחיר זה משקף לאג"ח של IDB תשואה של 100%. המחיר שבו נסחרת האג"ח הינו פחות ממחצית תשלום החוב למחזיקים ב-10 ביוני 2013, המשקף דאגה מכך שיוני הבא יהיה נקודת המבחן של החברה.

בחברת IDB מבינים כי מצבם אינו פשוט. בשבועות האחרונים עצרה החברה את התוכנית לרכישה עצמית של אג"חים, ככל הנראה מתוך רצון לאגור מזומנים. עצירת הרכישות החזירה את האג"ח של הקבוצה למסלול ירידות והיום כאמור הן נוגעות בשפל חדש.

דנקנר שומר בינתיים את הקלפים קרוב לחזה. בעבר הוא הוכיח כי הוא מסוגל להביא כסף לחברה ובתחילת השנה גייס 320 מיליון שקל בתקופה לא פשוטה. עם זאת, בינתיים השווי של קבוצת IDB נחתך עוד וכעת יהיה זה אתגר יותר גדול לגייס הון.

בתקופה האחרונה נדמה שמניית IDB מצליחה להתאושש מעט. המנייה טיפסה בכ-40% מאז השפל אותו רשמה בתוך זמן קצר לשווי של 800 מיליון שקל, בין היתר בשל מסע הרכישות של דנקנר, המחזיק באופן ישיר בכ-6% ממניות החברה לאחר שהשקיע קרוב לכ-50 מיליון שקל מתחילת השנה.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

7.
יש לי הוראת קניה ב53.48 ואין מוכרים כנראה שזה הנמוך (ל"ת)
אופטימי 02/08/2012 12:18
הגב לתגובה זו
6.
פפו 02/08/2012 12:10
הגב לתגובה זו
הוא יעשה הכל על מנת להחזיר את החובות. בינתיים הוא שילם באגחים שלו את כל הריביות ואת כל הפדיונות החלקיות. הוא לא לקח מאף אחד שקל. אז אנא אל תשוו אותו לתשובה הנוכל. תנו לו קרדיט! אני מאמין שהוא יחזיר את כל חובותיו ולכן ההשקעה באגחים שלו מאד כדאית. נתון לשיפוטכם!!!
5.
02/08/2012 12:09
הגב לתגובה זו
על העושק, ההתעללות ועוגמת הנפש שחברת הביטוח מעבירה אותם לאחר תשלומי פרמיה של שנים. החברה פשוט לא מכבדת את הפוליסות, מושכות את הזמן שכמובן לטובתם (לעיתים מצמצם את מס' התשלומים ), ידוע שאין לכ - 70% מהציבור ובטח לא המבוגרים שביניהם את הכוחות הפיזיים והנפשיים לרדוף אחרי חברות הביטוח והנה שיטת המצליח עבדה והבכירים יוצאים עם בונוס ענק. לצערינו הרב הדרך היחידה היא דרך תביעות והדבר דורש בסיס כלכלי שגם אותו אין למבוטחים הרי שרוב הכסף הולך לתרופות במקרה הטוב ושלא נדבר על המקרה הגרוע יותר. לפני תרומות (מבורך בפני עצמו ) תחזיר לאנשים את המגיע להם מבלי לפגוע בבריאותם ולהחמיר את מצבם.
4.
02/08/2012 11:27
הגב לתגובה זו
מחיר האג"ח הנ"ל מהווה מציאה לעשות סיבוב של עשרות אחוזים . מחיר זה לא מציאותי , מהווה במחיר זה קניה !!!!!
3.
עמית פלד 02/08/2012 11:23
הגב לתגובה זו
אל תהיה טיפש - צא מהבורסה ואל תחכה שהשוק יתהפך. ברגע שתצא הקונים יחזרו. מי שמפיל אותך זה החברים שלך והם לא יבואו לקנות עד שלא תצא. כשתפול הם יבואו ללקק את הדם שלך.
2.
רק הרנטגן מייעץ (ל"ת)
נוחי אכלת אותה חזק 02/08/2012 11:09
הגב לתגובה זו
1.
חי במינוס 02/08/2012 10:40
הגב לתגובה זו
את האג'ח.יש שם תשואה של 100%.
חיים 02/08/2012 10:48
הגב לתגובה זו
ומדוע שהם לא יקנו?.... חא חא .הרי יש להם כסף כמו זבל!
יעקב 02/08/2012 10:57
מה תשובה עשה ? ? למה דנקר לא ? ? גם הוא יעלים הכסף בקופה וידרוש תגלחת אם זה יבוא בעת הנכונה - כיסוח האירני - הוא יעשה לנו קרחת קרחנה קירקוף קריעה

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן