תגובות

אלון גלזר על דו"ח זקן: "הרבה כוונות טובות, אבל זה לא מהפכה כמו בסלולר"

פסגות: "לא מדובר ב'מפץ גדול'". IBI: "הרגולטור גילה אחריות". דש: "דיסקונט עלול להיות הנפגע העיקרי מההמלצות המיידיות על העמלות"

רקפת סלע | 16/07/2012 10:52 (9)

הצוות לבחינת הגברת התחרותיות במערכת הבנקאית הגיש הבוקר (ב') את דו"ח הביניים לשר האוצר ולנגיד בנק ישראל. מטרת הדו"ח הוא לחזק את הכוח של משקי הבית והעסקים הקטנים, להגדיל את הנגישות לאשראי, לגוון את אפשרויות הבחירה בין מוצרים בנקאיים, הוזלת השירות בבנקים ושיפורו. ההמלצות נתפסות על ידי השוק כהמלצות פושרות שלא ישפיעו בצורה משמעותית על הבנקים.

אלון גלזר, סמנכ"ל מחקר בלידר שוקי הון, כתב הבוקר בהתייחסות להמלצות הצוות לבחינת הגברת התחרות במערכת הבנקאית: "הרבה מאד כוונות טובות, אבל לא מדובר במהפכה כמו שראינו בתחום הסלולר או בהפחתת דמי הניהול בתחום הגמל לדוגמה, וגם לא ניתן לציין פגיעה נקודתית במי מהבנקים".

"ברור שמסקנות הדו"ח עלולות לפגוע ברווחיות, אולם להערכתנו כל עוד לא נראה כניסה אמיתית של תחרות (ואנחנו לא חושבים שתחרות כזאת באמת בדרך) הפגיעה תהיה של אחוזים בודדים בלבד אם בכלל".

"בועדות מסוג זה יש סיכון ששני הבנקים הגדולים המחזיקים בנתח שוק של למעלה מ- 60% ייפגעו באופן דרמטי (כמו שראינו בנושא העלאת הלימות ההון). לא ראינו המלצות המתייחסות ספציפית לנושא זה, ופועלים ולאומי יכולים לנשום לרווחה. להערכתנו, לא נראה שינוי משמעותי בחלוקת השוק בשנים הקרובות; אנחנו לא צופים כניסה משמעותית של שחקנים חדשים לתחום", כותבים עוד בלידר.

בניסיון לכמת את הפגיעה בבנקים במושגי הכנסות/רווח כותב גלזר: "ברור שמסקנות הדו"ח עלולות לפגוע ברווחיות, אולם להערכתנו כל עוד לא נראה כניסה אמיתית של תחרות (ואנחנו לא חושבים שתחרות כזאת באמת בדרך) הפגיעה תהיה של אחוזים בודדים בלבד אם בכלל".

"לא מדובר במפץ גדול"; "הרגולטור גילה אחריות"

טרנס קלינגמן, מנהל מחלקת המחקר של פסגות אף הוא סבור כי לא מדובר במפץ גדול. "הפירסומים המהותיים הם בהקשר של השוואת עמלות של עסקים קטנים למשקי בית, סדר בעמלות ניירות ערך במטרה להפוך מק"מ כתחליף לפיקדון והקלות בעמלות. הדבר יפגע בהכנסות הבנקים אך השוק כבר ידע מזה, זה לא סופר דרמטי".

עדי סקופ, אנליסט הבנקים של IBI: "הועדה גילתה אחריות ולא הציגה דו"ח שיגרום לזעזוע למערכת הבנקאית. בפועל אין מדובר ברעידת אדמה ונושא העמלות עליו רוצים לפקח לא ישנה הרבה לבנקים. בשורה התחתונה, אף אחד לא יכול להרשות לעמו שהמערכת הבנקאית תקרטע והרגולטור גילה אחריות. אציין בנוסף ההמלצות בשילוב עם יעדי הלימות ההון הנמוכים לבנקים הקטנים יותר נותנים רוח גבית לבנקים אלו".

מאיר סלייטר, אנליסט הבנקים של דש ברוקראז': "עקב היקף ההכנסות התפעוליות הגבוה במגזר העסקים של דיסקונט הוא עלול להיות הנפגע העיקרי מההמלצות המיידיות על העמלות. לבנק הפועלים ישנו גם את היקף ההכנסות הגבוה ביותר מניירות ערך וגם את היקף העמלות התפעוליות הגבוה ביותר מעסקים קטנים".

איגוד חברי הבורסה שאינם בנקים: "המלצות הוועדה בתחום הקמעונאי, במידה ואכן יהיה יישום מהיר שלהן, הן פתח ליצירת תחרות אמיתית על ליבו של הצרכן הפיננסי. ה'מערכת הסגורה' תיצור פלטפורמה שתאפשר לבתי ההשקעות המובילים בישראל להתחרות בבנקים, כך שלמשקי הבית תהיה אפשרות ליהנות ממחירים נמוכים במאות אחוזים עבור אותם שירותים פיננסיים בתחום הברוקראז'".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

7.
עמית 16/07/2012 11:59
הגב לתגובה זו
לא יתכן לעבור מינוס נשלם כ 12% בשנה ויותר. ועל הפלוס נקבל 0.78% בשנה ! זה גנבה לכול דבר!
6.
16/07/2012 11:54
הגב לתגובה זו
לפני המהפכה "לטובת הציבור" שילמנו על כל פעולה. עכשיו כל חודש אני מקבלת השלמת דמי ניהול חשבון" אני משלמת יותר. בשביל מה זה טוב? אם לא היה לי השלמת דמי ניהול הייתי משלמת פחות אבל כמובן עבדו עלינו אז ו. אף אחד לא רוצה את טובתנו
5.
16/07/2012 11:54
הגב לתגובה זו
לפני המהפכה "לטובת הציבור" שילמנו על כל פעולה. עכשיו כל חודש אני מקבלת השלמת דמי ניהול חשבון" אני משלמת יותר. בשביל מה זה טוב? אם לא היה לי השלמת דמי ניהול הייתי משלמת פחות אבל כמובן עבדו עלינו אז ו. אף אחד לא רוצה את טובתנו
4.
16/07/2012 11:54
הגב לתגובה זו
לפני המהפכה "לטובת הציבור" שילמנו על כל פעולה. עכשיו כל חודש אני מקבלת השלמת דמי ניהול חשבון" אני משלמת יותר. בשביל מה זה טוב? אם לא היה לי השלמת דמי ניהול הייתי משלמת פחות אבל כמובן עבדו עלינו אז ו. אף אחד לא רוצה את טובתנו
3.
אזרח מודאג 16/07/2012 11:42
הגב לתגובה זו
המלצות מרוככות, פושרות, לא רלוונטיות ולא יישימות. אפילו לא בכיוון לפתרון בעיות. איפה כחלון? צריך לשכפל אותו. הבנקים ימשיכו לחגוג ללא בקרה
16/07/2012 11:55
הגב לתגובה זו
תעבירו את כל המניות לחברות ללא דמי שמירה תמשכו פעם בחודש כסף וזהו
חלפון 16/07/2012 15:11
ואתה לא מודע למגבלות שהבנקים יוצרים אצל לקוחות שזקוקים לתזרים מזומן כדי להפעיל את העסק הבעיה שרוב הרגולטרים והמפקחים בסופו של יום או ליתר דיוק בסופה של קדנציה מחפשים את הג'וב הבא בבנקים, אז למה לירות לעצמם ברגליים?
2.
אני מעודד לקוחות לעבור בנקים אם לא מרוצים (ל"ת)
המסקנות מרוככות 16/07/2012 11:13
הגב לתגובה זו
1.
חבל מאוד שזה לא כמו בסלולר (ל"ת)
חבל חבל חבל 16/07/2012 11:13
הגב לתגובה זו

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן