אלרוב נדל"ן רשמה ירידה של 8% בהכנסות ברבעון הראשון
חברת אלרוב נדלן מסכמת את הרבעון הראשון של 2012 עם הכנסות בהיקף של 182.2 מיליון שקל, זאת לעומת כ-198.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. ברבעון המקביל אשתקד נרשמה הכנסה ממכירת דירה בסך של כ- 46 מיליון שקל ואילו ברבעון זה לא נמסרו דירות.
דמי השכירות מהנכסים המניבים בשוויץ וצרפת הסתכמו בכ- 50.3 מיליון שקל לעומת כ- 42.1 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, הגידול נובע מהתחזקות הפרנק השוויצרי ביחס לשקל ומהצטרפותו של בניין המשרדים A-tec אשר נרכש בחודש מאי 2011. דמי השכירות הצפויים להתקבל על בסיס שנה מלאה מהנכסים בחו"ל (כולל דמי שכירות בגין נכסים בשלבי בניה בשוויץ ושטחי המסחר בלונדון) מסתכמים בכ-224 מיליון שקל (הכוללים 190 מיליון שקל משוויץ, 25 מיליון שקל בצרפת ו-9 מיליון שקל מהנכס בלונדון). דמי השכירות אשר נבעו מהנכסים המניבים בישראל הסתכמו בכ- 24.2 מיליון שקל, לעומת כ- 23.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
העודף התפעולי שנבע ממלונות הקבוצה בירושלים (מצודת דוד וממילא) הסתכם בכ- 7 מיליון שקל לעומת כ- 8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
מלון לוטסיה בפריז תרם ברבעון כ- 5 מיליון שקל לעודף התפעולי לעומת הרבעון המקביל בו תרם כ- 4 מיליון שקל. החברה עדכנה את תחזיתה לעודף התפעולי מהמלונות בירושלים ולהערכתה בשנת 2012 יעמוד על כ- 80 מיליון שקל (הערכתה הקודמת עמדה על 80-85 מיליון שקל) ותחזית העודף התפעולי ממלון לוטסיה בפריז נותרה על כנה והינה כ- 34 מיליון שקל (כ-7 מיליון יורו).
הרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ- 19.9 מיליון שקל (חלק מחזיקי ההון של החברה כ- 17.2 מיליון שקל), לעומת כ- 30.2 מיליון ש"ח (חלק מחזיקי ההון של החברה כ- 28.3 מיליון שקל) ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ברווח הנקי נובעת מכך שברבעון המקביל נרשם רווח ממכירת דירות עם מסירתם לרוכשים בסך של כ- 20 מיליון שקל (לפני מס), ברבעון זה נרשם הפסד תפעולי צפוי בסך של כ- 8 מיליון שקל (לפני מס וחלק המיעוט) בגין מלון קונסרבטוריום בהולנד שנפתח לציבור בשלהי שנת 2011. מנגד, נרשם ברבעון הנוכחי רווח מניירות ערך והשקעות בסך של כ- 7 מיליון שקל, בהשוואה להפסד של כ- 1 מיליון שקל ברבעון המקביל.
תזרים המזומנים שנבע מפעילות שוטפת הסתכם בכ- 48.6 מיליון שקל לעומת כ- 41.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. שוויו ההוגן של הנדל"ן להשקעה (שאינו כולל את הנדל"ן המלונאי בהקמה ואת מלונות החברה בירושלים ובפריס) ליום 31.3.2012 הסתכם בכ-5.326 מיליארד שקל לעומת כ- 5.263 מיליארד שקל בסוף שנת 2011.
הפעילויות העיקריות של הקבוצה הינן נכסים מניבים ותיפעול בתי מלון. הקבוצה הכריזה בדוח התקופתי של שנת 2010 כי החל משנת 2011 היא שואפת להציג ב-6 השנים הבאות שיעור צמיחה ממוצע שיהיה בין 18% ל- 20% לשנה מפעילויות אלו, כלומר להגיע להכנסות מדמי שכירות ועודף תפעולי מבתי המלון בסך של כ- 1 מיליארד שקל בתום התקופה (עד תום 2016). כמו כן החברה שואפת כי תמהיל ההכנסות משכר דירה מנכסים מניבים יהיה שווה לעודף מתפעול בתי מלון.
אלפרד אקירוב, יו"ר דירקטוריון החברה, מסר: "אנו שבעי רצון מתוצאות הרבעון הראשון של שנת 2012 ויותר מכך אנו מרוצים מההתפתחויות העסקיות בחברה. בדצמבר 2011 התחלנו בפתיחת המלון באמסטרדם, מלוננו הראשון באירופה. כצפוי ברבעון הראשון להפעלתו הוא הציג הפסד תפעולי, כידוע השנה הראשונה להפעלתו של מלון חדש אינה מייצגת אך נכון לעכשיו הוא עולה על ציפיותינו המקוריות. פעילותינו בשוויץ ממשיכה להוכיח את עצמה, לאחרונה סיימנו את בנייתו של אחד הנכסים השכרנו אותו במלואו למשרד הבריאות לתקופה של 10 שנים, תוך השגת תשואה של כ-5.8% על עלות ההשקעה. זוהי הוכחה נוספת ליכולת הניהוליות והנד"לניות של הקבוצה."
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
