הלחץ על הבורסה בת"א, כי אנחנו פשוט מסוכנים יותר - והנה הסיבות
שווקי העולם הציגו פתיחת שנה חלומית, מדד הנאסד"ק האמריקאי ומדד הדאקס הגרמני זינקו בשיעור מדהים של 14% ו-15% בהתאמה, בעוד מדד המעו"ף ירד בכאחוז נכון לרגע כתיבת שורות אלו.
הפער העצום אשר נפתח בין שווקי העולם אל מול המדדים המובילים באחד העם השאיר משקיעים ישראלים רבים מתוסכלים וחסרי אונים, מחפשים אחר הדבקת הפער. אחרים אף נקטו באסטרטגיה של לונג תל אביב ושורט דאקס מתוך ציפיה לצמצום הפער מאחד הכיוונים.
הסיבה, לא כמו התוצאה נמצאת מחוץ לשוק ההון. כבר בחודש נובמבר בשנה השעברה, כאשר מערכת היחסים בין ישראל לטורקיה עלתה על שירטון ולאחר רעידת האדמה השלטונית במצרים צפינו בזינוק חד בפרמיית הסיכון המגולמת על השוק הישראלי.
פרמיית הסיכון הינה בעצם התשואה העודפת אותה ידרשו המשקיעים כפיצוי על הסיכון אשר לוקחים על עצמם בהשקעה המסוכנת אל מול השקעה בנכס "חסר סיכון". בכדי לאמוד את הפרמיה אשר דורש משקיע בעבור סיכון זה נהוג להשוות את התשואה על איגרות החוב הארוכות של מדינת ישראל אל מול אלו של ארה"ב. (בניקוי אלמנט אינפלציה), פער זה בא לידי ביטוי גם בתשואות השווקים.
בחודשיים האחרונים עלתה משמעותית המתיחות סביב ישראל. הצהרותיו של נשיא אירן אשר השפיעו באופן ישיר על מחיר הנפט בעולם, יחד עם קולות המהפיכה מסוריה והחששות בדבר זליגת נשק לאירגוני טרור העלו את חששות המשקיעים מהביצה המקומית וגרמו לזליגת כספים רבים מהשוק המקומי אל מעבר לים.
לאחר העלאת הדירוג של ישראל והורדת הדירוג של ארה"ב נוצר מצב ניתן היה לצפות לצמצום הפער וירידה בפרמיית הסיכון, אך בפועל ההתרחשויות הגיאו-פוליטיות הביאו להגדלת הפער אשר משליכה באופן ישיר על הזינוק במרווח שנפתח בין השווקים.
העליה בפרמיית הסיכון באה לידי ביטוי גם ביציאת המשקיעים הזרים מהשוק הישראלי, יחד עם הסטת כספים מהקרנות המקומיות אשר רשמו פדיונות אל הקרנות המשקיעות בשווקי חו"ל. מגמה זו באה לידי ביטוי דרך מחזורי המסחר הדלילים אשר נרשמים באחד העם מתחילת השנה יחד עם הביקוש הער לחשבונות מסחר הן בבורסה האמריקאית והן בחוזים על מדדי העולם אותם מספקת Colmex Pro ללקוחות פרטיים ומוסדיים.
מצב שבו יש לחץ מכירות, הן מצד הגופים המוסדיים והן מצד המשקיעים הפרטיים מחד, ומנגד נעדרים המשקיעים הזרים אשר אינם קונים יוצר מצב של שוק כמעט וחלול.
- 15.אביטל 01/03/2012 00:19הגב לתגובה זומריחה את הסכנה
- 14.שי 29/02/2012 10:37הגב לתגובה זולמצוא סיבות לירידות לא חסר, אבל אבל תגובה כמו שלך גורמת לי להמליץ לך לתת למישהו אחר לנהל לך את הכסף (אם נשאר לך) לך לCOLMEX אולי אלעד יאפשר לך להתנהל שם.
- 13.כלכלן 28/02/2012 23:08הגב לתגובה זותמיד היינו יותר מסוכנים הלוואי תכנסו כשהשוק יהיה גבוהה מידי
- 12.nifgaimmeir 28/02/2012 15:07הגב לתגובה זווכמובן במערכות המסחר אפה שהנ" ל עובד
- 11.כשהקטנים יצאו השוק יטוס............ (ל"ת)קשקוש בלבוש 28/02/2012 13:04הגב לתגובה זו
- הפוך גוטה 28/02/2012 13:18הגב לתגובה זוהקטנים לא מעניינים אף אחד
- 10.המנתח 28/02/2012 11:59הגב לתגובה זוהעיתוי של הכתבה מאוד מעניין,היכן היתה כאשר הבורסה כבר כחודשיים מדשדשת כשבעולם מזמן וממשיכים בעליות.שימו לב שברמות הנמוך של אתמול והיום יש איסוף סחורה מסיבי ,ומדוע כי כנראה הבורסות בעולם ממשיכות בראלי אדיר עמוק לתוך 2012 .ויש מגמה שיטטית ומשומנת של גופים גדולי לנער ידיים בכל מיני טריקים שנעזרים במומחים לצניהים ובעיתוי המושלם ביותר ע' מ לאסןף סחורה בזול וחלק גדול מהמגיבים כאן הינם חלק מהמנגנון
- 9.אזרח 28/02/2012 11:44הגב לתגובה זוהתעלמות מהמיסוי החונק ועושק האזרח לא התייחס כי הוא מנוע מלפתוח ביקורת .נראה לי שהגורם העיקרי הוא שר האוצר ושכמותו שדואגים לחנוק כל תחילתה של יוזמה חדשה או פיתוח כלכלי אנרגתי.צריך עריפת ראשים ולשנות פזה
- 8.שרון 28/02/2012 10:52הגב לתגובה זוכל הכבוד לאלעד שמש שיודע לומר את הדברים הנכונים!!
- 7.אמת 28/02/2012 04:59הגב לתגובה זוכולם מחפשים סיבה לירידות אך יודעים בתוך ליבם שהסיבה היא -- פיקוח הרשות לנירות ערך חלש מאד וכשאין מישטרה כל הפושעים חוגגים ובמיוחד בשוק קטן ...
- נשמע מעניין, מלחמה קטנה באזור והכל מתהפך לנו (ל"ת)גבריאל 28/02/2012 10:53הגב לתגובה זו
- 6.ירון 27/02/2012 23:44הגב לתגובה זוהמעוף כבר בסוף השנה שעברה? כמה עוד יכול להיווצר פער? זו חכמה קטנה להגיד זאת עכשיו
- 5.בהחלט זווית מעניינת להסתכלות על הדברים (ל"ת)ששון 27/02/2012 21:48הגב לתגובה זו
- 4.איציק. 27/02/2012 21:34הגב לתגובה זוסוחרי מדדים הציבו אסטרטגיה של ירידות. בידיהם כסף ציבורי רב, והאווירה החיובית שבעולם מאפשרת רווחים גדולים יותר דווקא במצב של ירידות. האווירה החיובית מאפשרת למכור אופציות עליה בסטית תקן גבוהה יותר. הוזלת המניות עולה פחות. הורדת המדד מצטמצמת לפרק זמן קצר שבהם מורדות המניות בחדות בסכומים לא גדולים. במהלך יום המסחר עוצמת העליות נישמרת באמצעות הוזלת מניות גדולות. מניות הבנקים, בזק וכיל משמשות כמאזנות למניות חול שעלו בארהב. לכן הירידות בהן לאחרונה היו חריפות. שיטת הנעילה מסייעת לסוחרים ואינה מאפשרת לציבור הרחב להשפיע ביודעין על שערי הסגירה. הטיב לתאר התנהלות זו " סוחר וותיק" שתיאר באתר זה את זריקת הכסף בבורסה לצורך שליטה במדדים.לעיתים קרובות ניצפה שסוחרים " מתחננים בפני הקונים שיקבלו סחורה במחיר נמוך יותר ממה שהיו מוכנים לשלם. הסיכון בבורסה בת" א נובע מסוחרי המדדים מאשר מהגרעין האירני.
- 3.אורן 27/02/2012 21:28הגב לתגובה זויש פה פחד
- 2.שנים העולם במדיה מסתיר בפלסטר לדחות קריסה!!! (ל"ת)מיתון2012-13 27/02/2012 21:18הגב לתגובה זו
- 1.וואוו לא חשבתי על זה מהזווית הזו... (ל"ת)אבינועם 27/02/2012 19:18הגב לתגובה זו
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
בריינסוויי: עלייה של 26% בהכנסות והעלאת תחזיות לשנה כולה
בריינסוויי בריינסווי בריינסוויי 2.97% הדואלית, המתמחה בפיתוח וייצור טכנולוגיות רפואיות לא פולשניות לטיפול בהפרעות מוחיות ובריאות הנפש, דיווחה על תוצאות הרבעון השני. החברה רשמה הכנסות שיא של 12.6 מיליון דולר, עלייה של 26% לעומת
התקופה המקבילה אשתקד. כ-70% מהחוזים החדשים שנחתמו הם הסכמי השכרה רב־שנתיים מתחדשים, מה שתורם ליציבות ההכנסות ומקטין את את התלות במכירות חד פעמיות. יתרת ההזמנות (RPO) צמחה ב-25% והגיעה ל-62 מיליון דולר.
במהלך הרבעון, התקינה החברה 88 מערכות Deep
TMS, עלייה של 35% משנה לשנה, ובכך הגדילה את בסיס ההתקנות ל-1,522 מערכות. שיעור הרווח הגולמי נשאר גבוה ויציב על 75%. הרווח התפעולי עמד על 600 אלף דולר, בדומה לשנה שעברה, אך ה-EBITDA המתואם צמח ב-16% ל-1.5 מיליון דולר. הרווח הנקי זינק פי 3.3 ל-2 מיליון דולר,
לעומת 600 אלף דולר ברבעון המקביל.
הדר לוי, מנכ"ל בריינסוויי, מסר, "תוצאות הרבעון השני של החברה חזקות, ומשקפות מומנטום עסקי ויישום מוצלח של אסטרטגיית הצמיחה של החברה. הצמיחה היציבה בעסק שלנו משקפת את זרם ההכנסות החוזרות שבנינו במהלך השנים האחרונות באמצעות הסכמים רב-שנתיים. הסכמים אלה מהווים כעת כ-70% מבסיס ההתקנות החדשות שלנו. בנוסף, אנו גאים לבשר על הזמנה גדולה שהתקבלה מרשת בריאות נפש אמריקאית הצומחת במהירות במערב ובדרום-מזרח ארה"ב הכוללת תוכנית אספקה רב-שלבית עד סוף השנה. הודות להתמקדות העקבית שלנו בביצועים, הצלחנו לבסס מותג מוכר ומהימן, תוך ביסוס Deep TMS כטכנולוגיה המובילה בתעשייה”, מסר .
"ההצלחות שלנו עד כה הניבו הזדמנויות חדשות ומרגשות, כולל היוזמה האסטרטגית שלנו שמטרתה להבטיח השקעות מיעוט ברשתות בריאות
נפש צומחות. תוכנית זו כבר הובילה למספר הזדמנויות שנבדקות כעת, ואנו פועלים להשלים במהירות את סבב ההשקעות הבא. כפי שהוכח מהמשוב הראשוני שקיבלנו, אנו מאמינים שיוזמה אסטרטגית זו תגביר משמעותית את המודעות בקרב המטופלים ליתרונות של טיפול באמצעות טכנולוגיית Deep
TMS שלנו. זוהי תקופה מרגשת עבורנו כחברה ואנו מצפים לעדכן אתכם בהתקדמות שלנו בהמשך", סיכם מר לוי.
- בריינסוויי: ניסוי קליני מוצלח בקסדה - המניה קופצת
- בריינסוויי משקיעה 5 מ' דולר בחברת Stella; המניה עולה ב-4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתבסס על התוצאות, החברה עדכנה כלפי מעלה את תחזית ההכנסות ל-2025 וכעת הצפי עומד על 50–-52 מיליון דולר, לעומת 49-51 מיליון דולר בתחזית הקודמת. הרווח
התפעולי השנתי צפוי לעמוד על 4%-5% מההכנסות, וה-EBITDA המתואם על 12%-13%. נכון ל-30 ביוני 2025, בריינסוויי מחזיקה ביתרות מזומנים, שווי מזומן ופיקדונות לטווח קצר בהיקף של 78.3 מיליון דולר, וזה מעניק לה גמישות להמשך השקעות ופיתוח יוזמות אסטרטגיות בשוקי המפתח
שלה
