הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

השבוע בוול סטריט: האם המפולת בביוטק תמשך? היום הקריטי - יום ו'

לאחר שאיבד 13% בחודש האחרון, מדד הביוטק בנאסד"ק צפוי לרכז עניין רב גם השבוע. המשקיעים מתכוננים לדוח התעסוקה שיצא בסוף השבוע
ידידיה אפק | (1)
נושאים בכתבה ארצות הברית

שבוע המסחר הקרוב בוול סטריט, הראשון לרבעון השני של השנה, צפוי לעמוד בסימן נתון אחד - דוח התעסוקה שיפורסם ביום ו'. כלכלנים מסבירים שהדוח הקרוב, לחודש מרץ, צפוי להיות חשוב ביותר מכיוון שהוא אמור להראות שיפור ניכר לעומת החודשים האחרונים בשוק העבודה. נפילת סקטור הביוטק עשויה להימשך גם השבוע.

החל מיום ו' האחרון, המסחר בוול סטריט חזר למתכונתו הרגילה עבור המשקיעים בישראל - פתיחה בשעה 16:30 וסגירה בשעה 23:00.

לאחר חודשיים של דוחות חלשים (ועוד דוח אחד בינוני) משוק התעסוקה, כלכלנים רבים מצפים לראות תוספת של כ-200 אלף משרות חדשות בסקטור הייצור בחודש מרץ, לפי תחזיות רויטרס. במידה והנתונים אכן יהיו טובים משמעותית מהחודשים האחרונים, הדבר עשוי להעיד שהכלכלה האמריקנית בריאה ורק סבלה מ'הצטננות קלה' בחודשי החורף.

"יש פוטנציאל לראות הפתעה חיובית מאוד", אמר לסוכנות הידיעות רויטרס דאג קוט, אסטרטג שוק בכיר ב-ING. "מזג האויר הארקטי מאחורינו, ואני מאמין שאנחנו יכולים לראות זינוק במספרים משוק העבודה שיהיה משמעותית גבוה מהצפי".

הנפילות בביוטק

המדדים המובילים בוול סטריט סיימו את השבוע במגמה מעורבת - מדד הדאו ג'ונס בלט לחיוב עם תוספת שבועית של 0.1%, מדד ה-S&P 500 השיל 0.5% ואילו הנאסד"ק סיים את השבוע הגרוע ביותר מאז אוקטובר 2012, עם צניחה של 2.8%.

עיקר הירידות בנאסד"ק, שם מספר המניות מסקטור הפארמה והטכנולוגיה גבוה במיוחד, באו כתוצאה מההתרסקות במניות הביוטק. מדד הביוטק בנאסד"ק איבד 7% בשבוע האחרון, ולמעלה מ-13% בחודש האחרון. אבל הירידות לא פגעו במגמה השורית בשוק המניות, שעדיין נסחר קרוב לרמות שיא.

"אנחנו בהחלט רואים רוטציה של כסף שיוצא מסקטור הטכנולוגיה, אל סקטורים כמו אנרגיה ותשתיות". מדד התשתיות של S&P (סימול: XLU) עלה השבוע 1.2% ומדד מניות האנרגיה של S&P (סימול: XLE) הוסיף 2.5%.

יומן המאקרו השבועי

מלבד דוח התעסוקה, המשקיעים יקבלו עוד מספר נתונים חשובים בשבוע הקרוב, הנה הם לפניכם:

יום ב' - כ-15 דקות לאחר פתיחת המסחר יפורסם מדד מנהלי הרכש של שיקגו לחודש מרץ. המדד הראה רמה של 59.8 נקודות בחודש פברואר, והאנליסטים מצפים לראות ירידה קלה לרמת 59 נקודות בחודש החולף.

בשעה 17:30 שעון ישראל פורסם גם סקר מצב העסקים של דאלאס לחודש מרץ, שצפוי להציג עלייה לרמת 3 נקודות, לעומת ירידה שנרשמה בחודש פברואר לרמת 0.3 נקודות בלבד.

יום ג' - במהלך היום יפרסמו חברות הרכב הגדולות את נתוני המכירות בחודש מרץ. הצפי הוא לשיעור מכירות כולל של רכבים תוצרת ארה"ב של 12.4 מיליון יחידות (שנתי), ולשיעור שנתי של 15.8 מיליון כלי רכב בסך הכל.

בשעה 16:45 יצא מדד מנהלי הרכש של מרקיט לחודש מרץ, שצפוי להציג ירידה קלה לעומת החודש הקודם, מ-57.1 נקודות בחודש פברואר ל-56.8 נקודות בחודש מרץ.

רבע שעה לאחר מכן צפוי להתפרסם מדד מנהלי הרכש של ISM, שנחשב מקיף יותר וחשוב יותר עבור האנליסטים. בחודש פברואר עלה המדד לרמת 53.2 נקודות, והצפי הוא לעלייה נוספת לרמת 54 נקודות בחודש מרץ.

באותה שעה יפורסם גם נתון הוצאות הבניה לחודש פברואר, שעלה ב-0.1% בחודש ינואר וצפוי לעלות בשיעור דומה גם בחודש זה.

יום ד' - בשעה 15:15 שעון ישראל יפורסם דוח התעסוקה של חברת ADP לחודש מרץ, שמהווה מעין פרומו לדוח הרשמי שיצא ביום ו'. בחודש פברואר התווספו 139 אלף משרות לסקטור הפרטי, ואנליסטים מצפים שהדוח יראה תוספת של 193 אלף משרות בחודש החולף.

כחצי שעה לאחר פתיחת המסחר יפורסם נתון הזמנות המפעלים לחודש פברואר, שצפוי לעלות בשיעור של 1.2% לאחר ירידה של 0.7% בחודש ינואר.

יום ה' - כשעה לפני פתיחת המסחר יפורסמו נתוני הסחר של ארה"ב בחודש פברואר. בחודש ינואר נרשם גרעון מסחרי של 39.1 מיליארד דולר, והצפי הוא לירידה קלה בגירעון לרמה של 38.8 מיליארד דולר בחודש פברואר.

באותה שעה יצא גם הנתון השבועי של הדרישות הראשוניות לדמי אבטלה. בשבוע שעבר ירד מספר דורשי האבטלה בפעם הראשונה ל-311 אלף (בשיעור שנתי), ואנליסטים מצפיםפ לראות עלייה לרמת 320 אלף השבוע.

בשעה 17:00 שעון ישראל יתפרסם מדד מנהלי הרכש של ISM לסקטור השירותים לחודש מרץ, שירד במפתיע בחודש פברואר לרמת 51.3 נקודות וצפוי לעלות בחזרה לרמת 53.3 נקודות בחודש זה.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    נעשה כסף היום? (ל"ת)
    יופיטר שוקי הון 31/03/2014 07:30
    הגב לתגובה זו

פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק

לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה VIX מדד פחד שוק ההון תאוות בצע
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע. שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס. מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק. מדד ה'גריד' וה'פחד' באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל). המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק. המרכיב השני הוא המרווח בתשואות בין אג"ח זבל לאג"ח בדירוג השקעה הנחשב בטוח יותר. מרווח זה עומד, לפי נתוני CNN, על 2.16% נכון להיום, נמוך משמעותית מהממוצע בשנתיים האחרונות, מה שמסמן גם כן תאוות בצע רבה. המרכיב השלישי הוא ההפרש בין ביצועי שוק המניות לשוק האג"ח ב-20 ימי המסחר האחרונים. נכון להיום, שוק המניות נתן 3.68% יותר מביצועי שוק האג"ח, מה שמסמן תאוות בצע רבה ונכונות לקחת סיכון רב בתיק ההשקעות. המרכיב הרביעי הוא הממוצע השבועי של היחס בין אופציות PUT ל-CALL בשוק הנגזרים. היחס הממוצע עומד כעת על 0.55, כלומר יש הרבה יותר אופציות CALL בשוק מה שמצביע על אופטימיות ופחות רצון לגדר את תיק ההשקעות, כלומר תאוות בצע מצד המשקיעים. המרכיב החמישי הוא היחס בין מספר המניות ב-NYSE שרשמו שיא שנתי חדש , לבין מספר המניות שרשמו שפל שנתי חדש. יחס זה עומד על כ-4% נכון להיום, כלומר מספר השיאים החדשים גבוה ב-4% ממספר המניות שרשמו שפל שנתי ביום המסחר האחרון. גם זה, בדומה לאינדיקטורים הקודמים, מצביע על רמת תאוות בצע גבוהה יחסית בשוק. המרכיב השישי הוא מדד יחודי שנקרא 'מדד סכום המחזור של מקללן' , שמודד את היחס בין מחזור המסחר שנטה לעליות לבין מחזור המסחר שנטה לירידות בחודש האחרון. במהלך 30 הימים האחרונים, יחס זה עומד על 13.74% לטובת המחזורים החיוביים, קרוב מאוד לשיא של השנתיים האחרונות. גם אינדיקטור זה מצביע כעת על תאוות בצע בשוק. המרכיב השביעי והאחרון הוא ה-VIX , המודד את רמת התנודתיות בשוק. המדד סגר את יום המסחר האחרון ברמת 11.68 נקודות, מה שמסמן שרמת התנודתיות הצפויה בשוק נמוכה. אינדיקטור זה מסמן ניטרליות לפי השיטה של CNN. בשקלול כל אלה, בשוק קיימת כרגע רמה קיצונית של תאוות בצע 79% ליתר דיוק. רמה הגבוהה מ-50% מסמנת תאוות בצע, ורמה נמוכה מ-50% מסמנת פחד. רמה הנמוכה מ-25% מסמנת פחד קיצוני, ורמה הגבוהה מ-75% מסמנת תאוות בצע קיצונית. לשם השוואה, אמש עמד המדד על 70% (תאוות בצע), לפני שבוע עמד על 44% (פחד) ולפני חודש עמד על 31%. מי שהיה נכנס לשוק כשהמדד הראה רמה של 15% בתחילת חודש פברואר היה קוצר למעלה מ-10% תשואה על השקעתו עד עכשיו.