שווה את הסיכון? הנה מחירי היעד של בכירי האסטרטגים ל-S&P500

מדד ה-S&P 500 האמריקני רשם עד כה השנה מהלך עליות של 11.8%, וזה אחרי קפיצה של 29.6% בשנת 2013. כעת עוסקים בוול סטריט בשאלה - מה יעשה המדד בשנת 2015.

ראשית צריך לציין כי ה-S&P500 נסחר כעת במכפיל של 17-19 (תלוי לפי איזה שיטת מדידה) עבור 12 החודשים האחרונים וזה גבוה משמעותית מהמכפיל ההיסטורי שעומד על 15-16. אולי זו הסיבה שהאסטרטגים בוול סטריט אמנם שוריים, אבל לא צופים עוד שנה כמו 2014, ובטח לא שנה כמו 2013. את המכפיל הגבוה ניתן להצדיק בכך שהריביות אפסיות וכך גם האינפלציה, ועדיין לפי מחירי היעד - האסטרטגים נוקטים בשמרנות של ממש.

לפני פחות משבוע סימן דיויד קוסטין, האסטרטג של ענקית ההשקעות גולדמן סאקס את 2,100 נקודות כמחיר יעד עבור ה-S&P500. אל מול מחיר הסגירה של המדד אמש (2,067 נקודות), מדובר באפסייד זניח לחלוטין. קוסטין צופה כי העלאת הריבית הריבית בארה"ב תתרחש ברבעון השלישי של 2015 ולהערכתו הדבר לא יצור זעזוע בשווקים. אגב, ב-2018 קוסטין רואה את המדד ברמה של 2,400 נקודות, גבוה ב-16% בלבד מרמתו כעת.

בדויטשה בנק פרסמו כבר בספטמבר את הצפי שלהם לשנה הבאה. דיויד ביאנקו, האסטרטג הראשי של הבנק, קבע מחיר יעד של 2,150 נקודות לסוף 2015. אפסייד של 4% בלבד מול רמת המדד כעת. לביאנקו יש אמנם יעד של 2,300 נקודות ל-2016 אבל הוא גם מבהיר שלדעתו הסיכון לתיקון מטה הוא משמעותי מאוד

טוביאס לבקוביץ', האסטרטג הראשי של ענקית הבנקאות סיטי, שורי במעט מעמיתיו. לבקוביץ' העלה לפי קצת יותר משבוע את מחיר היעד למדד ל-2,200 נקודות. אפסייד של 6.6% מהרמה הנוכחית. "אנחנו רואים עסקים מחפשים להעסיק עובדים ולהגדיל פעילות. אנחנו רואים אותם עוסקים במיזוגים ורכישות. זה מסוג הדברים שמחיים את השוק".

• מניית אנבידיה בירידות - נכנסה לאזור ה"תיקון הטכני"; מה צפוי בהמשך?
• טסלה בשיא חדש, אבל בבנק ההשקעות המכובד מעריכים שהיא תרד ב-16%

מחירי יעד של בנקים נוספים: מריל לינץ': 2,200 נקודות קרדיט סווויס: 2,200 נקודות. וולס פארגו: 2,150-2,150 נקודות.

מדד ה-S&P500 משנת 2013