בזמן שסין וארה"ב מתקוטטות, הונג קונג משלמת את המחיר. משבר חמור מתגלגל בהונג קונג. הפעילות הכלכלית באזור שהיה פעם אחד מהכלכלות הצומחות בעולם, צפויה להתכווץ השנה בפעם השלישית מאז 2019, ושוק המניות נמצא בשפל של 13 שנים.

הבעיות המרכזיות של עיר המחוז הוא היחלשות בביקושים העולמיים,  הגבלות הקורונה בסין שמשליכות גם על הונג קונג, וכן "בריחה" של גופים, פירמות ואנשים מגבולותיה ככל שאחיזתה של בייג'ינג בעיר מתחזקת. העלאות הריבית של הפד' האמריקאי אילצו את הונג קונג להעלות גם את הריבית שלה, מה שהגדיל את עלויות ההלוואות ומשפיע כמובן לרעה על שוק המניות.

מדד האנג סנג 0.17% ירד ביותר מ-30% עד כה השנה, בעוד תת-מדד הטכנולוגיה שלו ירד ב-45%. שוק המניות של הונג קונג עבר את הנאסד"ק והפך לבעל הביצועים הגרועים ביותר בשנה האחרונה.

שוק המניות של הונג קונג נמצא בחולשה גדולה במשך רוב השנה עקב 'סערה מושלמת' של גורמים מזרח וממערב הפוגשים זה את זה. מהמערב, הונג קונג מתקררת מהשווקים המתכווצים בארה"ב ובאירופה שעוברים תיקון שהיה צפוי לאחר השוק השורי הארוך ביותר בהיסטוריה. מהמזרח - הונג קונג מושפעת מהקשיים המתמשכים של חברות סיניות, שנפגעות על ידי אמצעי שליטה אכזריים של המשטר בעקבות הגבלות הקורונה, בשילוב עם האטה בכלכלה הביתית והשפעות מתמשכות של פיצוח רגולטורי בן שנתיים על מגזרי טכנולוגיה רבים.

• ירידות קלות באסיה
• החוזים בוול סטריט על האפס - ביפן נרשמו עליות למרות נתונים מאכזבים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המלחמה של בייג'ינג עם חברות הטכנולוגיה הגדולות בסין, שמניותיהן נסחרות בהונג קונג, לצד המשבר הטכנולוגי וצד השיתוק היחסי בסין פגעו קשה במניות הטכנולוגיה הגדולות. 

במהלך 12 החודשים האחרונים, מנית עליבאבא ALIBABA GROUP צנחה ב-60%, NetEase NETEASE, INC צנחה ב-40%, ומייטואן MEITUAN DIANPING ב-51%. Tencent Holdings TENCENT HOLDINGS  שהיא בעלת המשקל הגדול ביותר במדד של האנג סנג  נפלה ב-53% ואיבדה את מקומה כחברה הציבורית היקרה ביותר בסין. בחודש שעבר עקף אותה יצרנית המשקאות Kweichow Moutai.

המנהיג החדש של הונג קונג, ג'ון לי, ניסה להחיות את השוק עם שורה של צעדים. במהלך נאום המדיניות הראשון שלו, הוא אמר שהעיר תפתה בחזרה פירמות וארגונים ומשפחות על ידי הפחתת ארנונה לתושבים שאינם קבועים והקלה על חוקי הויזה. הוא גם הכריז על קרן של 3.8 מיליארד דולר שתשמש לתמרוץ חברות זרות לעבור לעיר, במיוחד בתחומי הטכנולוגיה והפיננסים. עם זאת, הוא היה ספקן לגבי הסרת מגבלות הקורונה הנוקשות. גורם נוסף שמשפיע לרעה הוא ההיחלשות המהירה של היואן הסיני, שכן 70% מהרווחים בהונג קונג מגיעים ממדינת הענק.

• טויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
• כולם רוצים לחגוג: האם עונת הכריסמס משפיעה גם עלינו - מי נהנה מזה ומי משלם ביוקר?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

אי ודאות רבה אופפת את השוק והסיכויים המאקרו-כלכליים של הונג קונג, בין השאר בגלל טביעת הרגל הגדולה של בייג'ינג בה. סין השבוע נמצאת בעיצומו של הכינוס הפוליטי החשוב ביותר שלה, שיסתיים בשינויים של כל הפקידים הכלכליים הבכירים במדינה, אפילו בזמן שהמנהיג שי ג'ינפינג זוכה לכהונה שלישית בתפקיד.

בינתיים, נקודות האור האפשריות לשוק של הונג קונג כוללות חברות ביוטכנולוגיה ומה שנקרא "רשימות השיבה הביתה" - חברות סיניות שכבר רשומות בניו יורק והחליטו להירשם בהונג קונג. דו"ח מגלה כי ישנן למעלה מ-130 חברות מועמדות בתור וכי רישום למסחר הונג קונג מהווה "צינור הנפקה בריא".

ובכלל, צריך לזכור שהתמחור של חברות הטכנולוגיה הגדולות שנסחרות בהונג קונג, נמוך עדיין באופן יחסי לחברות האמריקאיות. הן עדיין צומחות, הן רווחיות והן במובנים רבים לא נופלחות מחברות הטק האמריקאיות. במילים אחרות, נראה שמה שהכי ישפיע על כיוונם של מניות הטק הסיניות שנסחרות בהונג קונג וגם על הבורסה ההונג קונגית כולה, זו ההתאוששות אם וכאשר תהיה של מניות הטכנולוגיה. כל זה עם הסתייגות אחת גדולה - כל עוד הממשל הסיני יושב על הגדר ולא מתערב בחברות הטכנולוגיה ולא נפתחת חזית נוספת-חדשה מול הממשל האמריקאי.

זו הסתייגות "גדולה", כי בינתיים הולכים לסוג של "מלחמה קרה", אבל בסופו של דבר סיכוי טוב ששני הצדדים "עושים שרירים", אבל לא יגיעו לשלב של "שוברים את הכלים". 

ובעוד בהונג קונג נפילות. בסינגפור עליות נאות. סינגפור היא הבורסה היחידה שעלתה מתחילת השנה. במדד סטרייטס טיימס (STI) שהוא למעשה הבנצ'מרק של בורסת סינגפור, יש נטייה לבנקים. בנקים יכולים להיות השקעה מסוכנת בתקופה של מיתון, אבל הבנקים בסינגפור יציבים וסולידים. הבנקים מהווים כמחצית מהמדד והדוחות שלהם לא מבטאים האטה או חולשה בעסקים. ההיפך - עליית הריבית וההתאוששות מהקורונה מעלים את רווחי הבנקים - מזכיר את המצב אצלנו. על רקע זה עלה המדד הסינגפור ב-8% מתחילת השנה - להרחבה: מיהי הבורסה היחידה בעולם שעלתה מתחילת השנה?