לקראת הריבית באירופה - המדדים עולים ב-0.3%

המסחר באירופה מתנהל בעליות קלות של עד 0.3% במדדי הדאקס הגרמני, ה-CAC40 הצרפתי, מנגד, בלונדון הפוטסי יציב סביב האפס. עיניי המשקיעים נשואות לעבר פרנקפורט, שם צפוי הבנק המרכזי האירופי לפרסם את החלטת הריבית בהמשך היום. עם אינפלציה שירדה לרמה של 1.9% בחודש מאי ונתוני צמיחה שממשיכים להיחלש, גוברות ההערכות כי מדובר בתחילתה של מגמת הקלה מוניטרית, מהלך שעשוי להעניק רוח גבית זהירה לכלכלה האירופית ולהחזיר מעט אופטימיות לשווקים.

הצפי המרכזי של המשקיעים ושל מרבית בתי ההשקעות הוא להפחתת ריבית של 0.25%, מה שיוריד את הריבית על פיקדונות ל-2%. לפי תחזיות אנליסטים בדנסקה בנק, זו תהיה רק תחנת ביניים בדרך להפחתה נוספת ל-1.5% עד סוף השנה, כשהמטרה היא למנוע זליגה של ציפיות האינפלציה כלפי מטה ולתמוך בפעילות הכלכלית שמדשדשת. התחזיות מקבלות חיזוק גם מהנתונים האחרונים, מדד המחירים לצרכן במאי הפתיע בירידה ליעד הרצוי של 1.9%, מה שמאפשר ל-ECB לפעול בלי חשש מהסלמה מחודשת של הלחצים האינפלציוניים. עם זאת, בבנק המרכזי מבינים שהצמיחה הכלכלית באירופה נותרת רופפת, בין היתר בשל מדיניות הסחר של ארה"ב וזהירות גוברת בקרב הצרכנים.

פטריק ברב, ראש מחלקת ההשקעות באג"ח באירופה של חברת ההשקעות הגלובלית נויברגר ברמן לקראת פגישת הבנק המרכזי האירופאי היום: "השפעת מלחמת הסחר של ארה"ב ממשיכה לפגוע בכלכלה של גוש האירו, ולכן רוב האנליסטים והמשקיעים מצפים שה-ECB יוריד את הריבית ב-0.25% היום. הירידה באינפלציה במאי מחזקת את ההערכה הזו. אנחנו מעריכים שגם אם תהיה הורדת ריבית, הבנק ימשיך להתנהל בזהירות ולקבל החלטות לפי הנתונים הכלכליים שמתפרסמים בהמשך". עוד מוסיף ברב כי "האינפלציה בגוש האירו כבר נמצאת בירידה מזה זמן, במיוחד במחירי אנרגיה ומוצרים, שירדו מתחת ליעד של 2% של הבנק המרכזי. הבעיה העיקרית הייתה במחירי השירותים כמו שכירות, ביטוחים, חינוך ועוד – שהמשיכו לעלות בקצב מהיר. אבל גם זה מתחיל להירגע ובחודשים האחרונים יש סימנים לירידה. האינפלציה בתחום הזה ירדה ל-3.2% במאי. גם השכר עולה בקצב מתון יותר ויש אינדיקציות שהאינפלציה תמשיך לרדת. אם לא הייתה אי ודאות פוליטית מארה"ב, אפשר היה להגיד שהאינפלציה כבר חזרה לרמות תקינות".

באופן מפתיע, גרמניה הציגה הבוקר נתון חיובי כשהזמנות המפעלים עלו ב-0.6% באפריל,  לעומת תחזיות שציפו לירידה של 1%. העלייה נובעת בעיקר מגידול בהזמנות לציוד אלקטרוני ומערכות עיבוד נתונים. מדובר בעדות לכך שהמגזר התעשייתי בגרמניה, הלב הפועם של כלכלת אירופה, ממשיך להראות איתותים של יציבות. במקביל, השוק הבריטי מתמודד הבוקר עם מהלך נוסף שפוגע במעמדו הפיננסי: חברת הפינטק הבריטית WISE הודיעה כי בכוונתה להעביר את הרישום הראשי שלה מהבורסה בלונדון לבורסה האמריקאית, תוך שמירה על רישום משני בלבד בלונדון. 

• הריבית באירופה ירדה ל-2.15% - בהתאם לצפי
• התעוררה מהר מדי: תעשיית הביטחון האירופית במרדף אחרי עובדים

מדובר במכה תדמיתית נוספת לבירת הפיננסים של אירופה, על רקע מגמת נטישה של חברות בינלאומיות מאז הברקזיט, תופעה שמעלה סימני שאלה בנוגע ליכולתה של לונדון לשמר את מעמדה במפת ההון העולמית. לצד ההודעה, פרסמה WISE גם דוחות כספיים חיוביים לשנה הפיסקלית שהסתיימה במרץ 2025: הכנסות החברה עלו ב-15% והסתכמו ב-1.2 מיליארד פאונד, בעוד הרווח הנקי זינק ב-18% ל-416.7 מיליון פאונד. אף שהתוצאות היו מעט נמוכות מתחזיות האנליסטים, מניית החברה זינקה בכ-8% במסחר, כאשר המשקיעים מתמקדים במהלך האסטרטגי להעברת הרישום לארה"ב, שמצטרף לגל נרחב של חברות המחפשות נגישות לנזילות גבוהה יותר וחשיפה רחבה יותר למשקיעים הגלובליים.