הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
נובו נורדיסק
צילום: טוויטר

רוש נכנסת לשוק תרופות ההרזייה; נובו נופלת ב-5%

ענקית התרופות השוויצרית רוש משקיעה 5.3 מיליארד דולר בפיתוח תרופת הרזייה חדשה, מהלך שקורא תיגר את הדומיננטיות של נובו נורדיסק ואלי לילי; במקביל, נובו נאבקת עם תוצאות מאכזבות בניסויים ותחרות גוברת, בעוד אלי לילי מציעה הנחות אגרסיביות כדי להתמודד עם הירידה בביקושים; האם השוק שנאמד במאות מיליארדי דולרים עומד בפני טלטלה נוספת?

רוי שיינמן | (1)
נושאים בכתבה נובו נורדיסק רוש תרופת הרזיה

ענקית התרופות השוויצרית רוש ביצעה מהלך אסטרטגי משמעותי בשוק התרופות להרזייה, כשהודיעה על שיתוף פעולה עם זילנד פארמה (Zealand Pharma) בפיתוח תרופה חדשה המבוססת על אמילין. העסקה, בהיקף של כ-5.3 מיליארד דולר, נחשבת לאחת הגדולות בתחום עד כה, והיא מסמנת כניסה של שחקן משמעותי נוסף למגרש שבו נובו נורדיסק Novo Nordisk A/S 1.84%   ואלי לילי Eli Lilly and Co 0.5%   היו עד כה דומיננטיות. החדשות שלחו את מניית נובו נורדיסק לירידה של כ-5%, מה שממשיך את מגמת הירידות החדה שלה - 13% מתחילת השנה ו-45% בשנה האחרונה.


העסקה שמערערת את הדומיננטיות של נובו נורדיסק

לפי תנאי ההסכם, רוש תשלם 1.65 מיליארד דולר מראש, עם התחייבות למיליארד דולר נוספים בתשלומים עתידיים. זילנד פארמה תקבל גם תשלומי אבני דרך בהתאם להתקדמות הפיתוח. במסגרת שיתוף הפעולה, שתי החברות יפתחו יחד את התרופה פטרלינטיד (Petrelintide), הפועלת על בסיס הורמון האמילין, אשר מופרש לצד אינסולין ועשוי להציע יתרון משמעותי על פני תרופות המבוססות על GLP-1 בלבד, כמו Wegovy של נובו. תיאורתית, תרופות מבוססות אמילין מסוגלות לשמר מסת שריר טובה יותר תוך כדי ירידה במשקל, מה שעשוי להפוך אותן לאופציה מועדפת בטיפולי הרזייה עתידיים.


רוש גם תשלב את פטרלינטיד עם התרופה CT-388, שנרכשה בעסקה של 2.7 מיליארד דולר מחברת Carmot Therapeutics. השילוב בין אמילין ו-GLP-1 צפוי ליצור תרופה משופרת שעשויה להוות תחרות משמעותית לתרופות המובילות בשוק.


נובו מתקשה עם תוצאות חלשות ותחרות גוברת

בעוד רוש מתקדמת לעבר כניסה חזקה לשוק, נובו נורדיסק נאלצת להתמודד עם מספר אתגרים שמעמידים בסימן שאלה את יכולתה לשמור על מעמדה הדומיננטי. רק לפני מספר ימים, החברה דיווחה על תוצאות מאכזבות בניסוי הקליני לתרופת CagriSema, שהראתה ירידה ממוצעת של 15.7% במשקל בקרב חולי סוכרת, נמוך מציפיות האנליסטים, שציפו לתוצאות הקרובות יותר ל-20%. התוצאה הובילה לירידה של כ-9% במניית החברה מוקדם יותר השבוע.


בנוסף, נובו נאבקת מול פריחתן של תרופות גנריות אשר מאפשרות למטופלים להשיג גרסאות חיקוי של התרופות היקרות שלה במחירים נמוכים משמעותית. פרסומת ששודרה במהלך הסופרבול בארה"ב לאחת התרופות האלה פגעה במניה, ובמקביל, ניסיונות החברה להיאבק משפטית בבתי מרקחת שמייצרים גרסאות חיקוי ספגו מכה לאחר שבית משפט דחה טענותיה.


אלי לילי - היריבה מתמודדת עם אתגרים משלה

אלי לילי, מתחרה ישירה של נובו נורדיסק בתחום תרופות ההרזייה, אמנם לא ספגה מכה דומה בעקבות החדשות של רוש, אך גם היא מתמודדת עם בעיות בשוק. למרות הצלחתה עם התרופה Zepbound, החברה רשמה הכנסות נמוכות מהצפוי ברבעון האחרון - 1.91 מיליארד דולר בלבד, לעומת ציפיות האנליסטים שעמדו על 2.03 מיליארד דולר.


כחלק מהמאבק להגדלת הביקוש, אלי לילי הכריזה לאחרונה על הנחות אגרסיביות לתרופות ההרזייה שלה, כולל ירידה של 23% במחירי גרסת הבקבוקונים של Zepbound, הנמכרת כעת ב-499 דולר לחודש במקום 650 דולר. בנוסף, היא השיקה מינונים גבוהים יותר במטרה לשפר את היעילות הטיפולית ולהבדיל את המוצר שלה מתרופות אחרות בשוק.

קיראו עוד ב"גלובל"


האסטרטגיה של אלי לילי, שמתמקדת גם בתרופות אוראליות, עשויה להעניק לה יתרון תחרותי בשנים הקרובות. החברה הודיעה כי היא מקדימה את נובו נורדיסק בפיתוח גרסה אוראלית ל-GLP-1, שצפויה להגיע לשוק לפני Orforglipron של לילי עצמה, המתוכננת להשקה ב-2026.


התחרות בתחום התרופות להרזייה גוברת

עד לפני כשנתיים, נובו נורדיסק הייתה השליטה הבלתי מעורערת בשוק תרופות ההרזייה, אך כיום היא ניצבת בפני מתקפה משולבת של רוש, אלי לילי, אבווי (AbbVie) ויצרניות התרופות הגנריות. בעוד שחלק מהאתגרים עשויים להיות זמניים, ההאטה בקצב הצמיחה והופעתן של מתחרות חדשות יוצרים לחצים משמעותיים על החברה.


שוק התרופות להרזייה, שהוערך בכ-100 מיליארד דולר וצפוי להמשיך לצמוח, הופך לזירת קרב אגרסיבית בין החברות הגדולות. רוש נכנסת למשחק עם תקציב מחקר ופיתוח אדיר, אלי לילי נאבקת לשמור על המומנטום עם הנחות וגרסאות חדשות, ונובו נורדיסק חייבת למצוא דרך להתמודד עם האתגרים ולשמר את מעמדה.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    לרון 12/03/2025 19:30
    הגב לתגובה זו
    היא עדיין לגוכך נובו תהיה נובו עוד שנים רבות! שווייצרים טובים בשעונים ולהשקיע מיליארדים לא אומר שיצליח! ראו את PFE!
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטיוטה. קרדיט: רשתות חברתיות

טויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר

ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה 

רן קידר |
נושאים בכתבה טויוטה

ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.

ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.

הגורם הסיני 

עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים, כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.

הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות. עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.

מגמה מעורבת בשאר העולם

בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת, מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
צילום: Jens Mahnke, Pexelsצילום: Jens Mahnke, Pexels
הטור של גרינברג

עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית

יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל    

שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה טבע שברון


לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך. 

זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות". 

אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".

מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.

עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות

שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים. 

להמשך הכתבה לחץ כאן