הירשמו
  1. ראשי
  2. אנרגיה ותשתיות

סיטי מסמן את מניית הגז-נפט בת"א שהיא ה'טופ-פיק' - 30% אפסייד

בנק ההשקעות האמריקני נותר מעודד מהתקדמותה של ישראמקו, ומזהה בה כבחירה המומלצת להשקעה מבין המניות הישראליות
חן דרסינובר | (3)
נושאים בכתבה גז ישראמקו נפט

על רקע הזרמת הגז מ'תמר', ובהמתנה דרוכה להחלטת בג"צ בעתירה הנוגעת להחלטת מכסת ייצוא הגז הטבעי, בנק ההשקעות האמריקני סיטיגרופ נותר חיובי על שותפות ישראמקו יהש, וממליץ ב"קנייה" ובמחיר יעד של 82 אגורות, מחיר המשקף אפסייד של 30% על מחיר הבסיס של המנייה בבורסה.

ישראמקו מחזיקה ב-28.75% ממאגר 'תמר', שהיקפו עומד על 275 BCM, או 9.71 TCF. הזרמת הגז מ'תמר' ללקוחות החלה בחודש אפריל האחרון.

האנליסט מייקל קלייר סבור שתזרים המזומנים החופשי של ישראמקו יגדל ל-166 מיליון דולר בשנת 2014 ול-306 מיליון דולר בשנת 2015 בהתבסס על החוזים שנחתמו עם לקוחות 'תמר', בניכוי הוצאות אקסלופרציה ברישיון 'דניאל' בסך של 100 מיליון דולר וכן 5 מיליון דולר בשנה הוצאות ניהול וכלליות והוצאות מימון.

קלייר מעריך כי תזרים המזומנים החופשי למחזיקי יחידות ההשתתפות יגדל מ-1% ב-2013 ל-7% ב-2014 ו-15% בשנת 2015 בהתבסס על תוכנית העבודה של השותפויות, שמרביתו צפוי להיות מחולק כדיבידנד ברבעון השני של 2014, כשהקובננטים על הלוואות שנטלה יאפשרו זאת.

סיטיגרופ רואה בישראמקו כבחירה המועדפת להחזקה מנייתית בישראל. קלייר מונה מספר קטליזטורים לכך שהמגמה החיובית בשותפות צפויה להימשך. ראשית, החוזים שחתמה ישראמקו עם לקוחות 'תמר'; שנית, קלייר סבור כי תגלית נפט ב'לוויתן' ברבעון הראשון של 2014 יגדיל את ההסתברות למציאת נפט ב'תמר'; שלישית, קידוחים מומלצים ברישיון 'דניאל' ו'שמשון', בהן מחזיקה ישרמאקו 85%, צפויים להעניק רוח גבית, כמו גם התחלת תשלומי דיבידנד למחזיקי יחידות ההשתתפות החל משנת 2015.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    רוני , רואה חשבון 30/07/2013 11:16
    הגב לתגובה זו
    וכל ההיוונים שהאנליסטים עשו לנו בעולם ללא ריבית עכשיו נכנסים לנו לכיס . היום יעד 82 ועוד שנה יעלו ליעד 100 .
  • 1.
    על בטוח 30/07/2013 10:15
    הגב לתגובה זו
    תסתכלו לבד במצגת של נובל אנרג'י בשקף מספר 52 תראו באילו פרוספקטים ורשיונות יש נפט וזה על בטוח הנה קישור למצגת http://www.nobleenergyinc.com/_filelib/FileCabinet/PDFs/Presentations/2013_05_Investor_Meetings_(Final).pdf
  • למי יש אינטרס להריץ את סלקום כבר הרבה זמן? (ל"ת)
    30/07/2013 12:32
    הגב לתגובה זו
בלקסטוןבלקסטון

השקעה בתשתיות - תשואה של 19% לקרן של בלאקסטון; גם משקיעים פרטיים יכולים להשקיע

הקרן שהיתה מיועדת לגופים מוסדיים, נפתחה למשקיעים פרטיים בכל סכום; על היתרון של תשתיות ומה התשואה של קרנות אחרות בתחום?

רן קידר |
נושאים בכתבה תשתיות בלקסטון

קרנות בתחום התשתית הפכו למאוד פופולאריות בעשור האחרון. גם אצלנו - משקיעים מוסדיים מזרימים הרבה כסף לפרויקטי תשתיות, רוכשים מניות של חברות תשתית, ובעצם מממנות את התחום החשוב הזה שמניע את הכלכלה. תשתית זו תקשורת, כבישים, אנרגיה, תחבורה וגם תשתיות טכנולוגיות ל-AI. 

חלק גדול מההשקעות בתחום נעשה דרך קרנות השקעה, כשההשקעות בעיקרן לא סחירות - בפרויקטי ענק  ממשלתיים וקונצרנים שמניבים תשואה טובה. ובכלל, תשתיות נחשב לתחום יציב יחסית עם סיכון נמוך ועם תשואה סבירה. 

תשואת 19% בשנה: קרן BXINFRA של בלקסטון מובילה את שוק התשתיות

קרן BXINFRA של בלאקסטון רושמת תשואה מרשימה של 19.1% ב-12 החודשים האחרונים. התשואה כוללת עליית ערך נכסים והכנסות שוטפות, נטו לאחר דמי ניהול. זו תוצאה שמציבה את בלאקסטון בראש הטבלה מול המתחרות הגדולות. אפולו גלובל מנג'מנט רשמה תשואה שנתית ממוצעת של 6.61% בחמש השנים האחרונות. נשמע סביר, אבל ב-2025 היא במינוס 1.15% מתחילת השנה. הסיבה: אפולו התמקדה בתשתיות אנרגיה מסורתיות, רגישות לעליית הריבית.

KKR מציגה ביצועים טובים יותר עם תשואה ברוטו של 14% בשנה האחרונה. KKR בחרה באסטרטגיה שמרנית יותר, והניה תשואה של כ-7%. 

בלקסטון מתמקדת באנרגיה מתחדשת) וב-QTS (מרכזי נתונים) והיא מנהלת 140 מיליארד דולר בתשתיות בלבד. זה יותר מהתיק של אפולו ו-KKR ביחד.  דמי הניהול בקרן הפרטית הם  1.25% שנתי על הנכסים, ועואד 12.5% מרווחים מעל 5%. מבנה שמתמרץ ביצועים.

עד עכשיו רק גופים מוסדיים יכלו להשתתף. מעכשיו זה פתוח גם למשקיעים פרטיים, אבל צריך לזכור שזו השקעה לא סחירה. ההשקה של הקרן למשקיעים פרטיים מתרחשת במסגרת הרגולציה החדשה של האיחוד האירופי, ELTIF 2.0, ששינתה את כללי המשחק בשוק ההשקעות האלטרנטיביות. ביטול רף ההשקעה המינימלי,  מאפשר כעת גישה נרחבת יותר למשקיעים. המהלך מציב את בלאקסטון כמובילה במגמה גלובלית של דמוקרטיזציה של נכסים אלטרנטיביים.

 משקיעים פרטיים יכולים לרכוש את הקרן

להמשך הכתבה לחץ כאן
נפט
צילום: iStock

ארגון אופ״ק החליט להגביר את ייצור הנפט באוקטובר

הקבוצה בראשות סעודיה ורוסיה תוסיף 137 אלף חביות ביום החל מאוקטובר – למרות ירידה של יותר מ־10% במחירי הנפט השנה וחששות מעודף היצע ב־2026

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה נפט אופק

ארגון המדינות המייצאות נפט (אופ"ק) ושותפיו החליטו להעלות את הייצור באוקטובר ב-137,000 חביות ליום. ההחלטה מגיעה בתקופה בה שוק הנפט מתמודד עם חששות מפני עודפי היצע עתידיים, ובה מחירי הנפט נמצאים בירידה של למעלה מ-10% השנה ונסחרים בסביבות 65 דולר לחבית לברנט.


במפגש מקוון מהיר יחסית, הכריזו שמונה מחברות הקרטל על העלאה של 137,000 חביות ליום החל מאוקטובר. לא מדובר בהחלטה מפתיעה מבחינה כמותית, אבל הזמון מעורר שאלות. בתקופה בה מחירי הנפט מראים חולשה ומסתכמים בסביבות 65 דולר לחבית לברנט, הצעד הזה נראה כמו הימור על העתיד.


הצעד מסמן שינוי במדיניות האופ"ק+, שבשנים האחרונות התמקדה בהגבלת ייצור כדי לתמוך במחירים. כעת, הארגון מתחיל לבטל חלק מהקיצוצים הוולונטריים ולהגדיל את הייצור, במטרה להגן על נתחי השוק שלו. ההחלטה מגיעה על רקע נתוני שוק מעורבים. מצד אחד, הביקוש הקיצי היה חזק ורמות המלאי במדינות ה-OECD נמוכות יחסית. מצד שני, אנליסטים צופים עודף היצע אפשרי בחצי הראשון של 2026. מחירי הנפט ירדו בלמעלה מ-10% השנה, כאשר ברנט נסחר בסביבות 65 דולר לחבית.


שמונת היצרנים המרכזיים – ערב הסעודית, רוסיה, עיראק, איחוד האמירויות, כווית, קזחסטן, אלג'יריה ועומאן – מתמודדים עם האתגר של איזון בין שמירה על מחירים גבוהים לטובת הכנסות המדינה, לבין חשש שמחירים גבוהים עלולים לעודד השקעות באנרגיות חלופיות ולהשפיע על הביקוש לטווח הארוך.

הפער בין ההבטחות למציאות הוא אחד האתגרים המרכזיים של הקרטל. בחודשים האחרונים, הייצור בפועל של חברות האופ"ק+ נמוך מהרמות המתוכננות. חלק מהחברות אף נאלצו להגביל את הייצור כדי לפצות על ייצור יתר קודם. ההחלטה מגיעה על רקע המתיחות הגיאופוליטית במזרח התיכון, שבדרך כלל תורמת לעלייה במחירי הנפט. אופ"ק+ בחר להגדיל את ההיצע בתקופה זו, דבר שמצביע על הערכה שהאספקה תישאר יציבה למרות האתגרים האזוריים.


להמשך הכתבה לחץ כאן