עכשיו מגייסים אג"ח? משה ונילי וינברג מנסים אחרי שהנפקת המניות נכשלה
בני הזוג משה ונילי וינברג שנכשלו בסיבוב הקודם בהנפקת מניות בת"א לפני פחות משנה, רוצים כעת לגייס אג"ח בבורסה בהיקף של 190 מיליון שקל לתקופה של 6 שנים, כאשר בין השנים 2026-2028 הם יפרעו 10% וברבעון השני של שנת 2029 הם יפרעו את יתרת 133 מיליון השקלים.
אבל הריבית היום היא 4.5%, לא 0.1% כפי שהיה בעשור האחרון. גיוס חוב בתנאי השוק החדשים ייאלץ אותם לשלם ריבית קופון גבוהה. אולי גבוהה מדי: הריבית שהם ישלמו על האג"ח עלולה להיות גבוהה יותר מהתשואה שהם יצליחו לייצר על השכרת הדירות שלהם בת"א ובגבעת זאב, ליד ירושלים. וכשזה המצב - איך הם מתכננים להצליח? צריך לומר - זו לא הייתה התוכנית המקורית שלהם: בשנה שעברה הם רצו לגייס יותר ממאה מיליון שקל ולהנפיק בבורסה בת"א לפי שווי חברה של מאות מיליוני שקלים. רק שבשנה שעברה השוק השתנה והם לא הצליחו להנפיק בזמן.
גיוס חוב עכשיו עלול להראות שהם לחוצים לגייס את הכסף. למה לצאת להנפקת אג"ח או מניות כששוק ההון סובל מחוסר ודאות? הזמן הטוב להנפיק זה כשיש גאות, כשכולם רק מחפשים איפה להשקיע, כשהריבית אפסית. זה היה המצב בעשור האחרון ובפרט בשנים האחרונות. אבל בני הזוג פספסו את הרכבת באותן שנים ולא הנפיקו במהלך הגאות.
- הכשרת הישוב מגייסת כ-100 מיליון שקל מהמוסדיים
- טיפלתי גייסה חוב של 200 מיליון דולר - מתמקדת בהשקעות בינה מלאכותית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נילי ומשה וינברג. צילום מתוך מצגת החברה לבורסה
ושאלה חשובה נוספת - איך החברה תחזיר את הכסף? החברה ייצרה בשנת 2022 הכנסות של 1.66 מיליון שקל (פרופורמה) ורשמה רווח גולמי של 979 אלף שקל בלבד. וכאשר אלה ההכנסות אז תזרים המזומנים שהיא מייצרת קטן מאוד כך שלא מכאן היא כנראה תצליח להחזיר את הכסף אלא ממכירת נכסים קיימים.
לדברי החברה, יש לה נכסים בהיקף של 435 מיליון שקל. 41 דירות למכירה בבני ברק בשנת 2025 בשווי מוערך של 90 מיליון שקל, 17 דירות בתל השומר למכירה מיידית בשווי מוערך של 60 מיליון שקל, ניוד זכויות בפרויקט נחמני עם זמינות מיידית למכירה בהיקף של 25 מיליון שקל וכן דירות בפרויקטי נחמני, אידלסון ומאז"ה לשנת 2028 בשווי מוערך של 260 מיליון שקל ובסך הכל 435 מיליון שקל.
ובכל זאת, בזכות שיערוכי נדל"ן כלפי מעלה - הזינוק במחירי הנדל"ן - הקפיץ את שווי הנכסים ב-22 מיליון שקל כך שהחברה רשמה רווח תפעולי של 19.8 מיליון שקל בשנת 2022. אך שוב, היא רשמה מנגד הוצאות מימון של 18 מיליון שקל. הרווח הכולל עמד על 1.3 מיליון שקל, אפילו בשנה כל כך מוצלחת בשוק הנדל"ן.
מי החברה ובמה היא מתעסקת?
בכל מקרה, בני הזוג וינברג הם אנשים אמידים מת"א. הם רכשו לאורך השנים 50 דירות להשכרה בת"א, בני ברק, רמת גן וירושלים, במסגרת החברה שלהם מ.ו השקעות ורוצים לבנות 200 דירות להשכרה, הרוב בת"א. המטרה היא לגיטימית: להשביח את הנכסים ולהשיא רווח - בוודאי כאשר המחירים עלו ועלו. רק שנדמה שבני הזוג מגיעים להנפקה כדי לכסות את החובות שצברו כדי לקנות את כל אותם נכסי נדל"ן, ומהבחינה הזו הם מקווים ששוק ההון יעזור להם. למה שהשוק יסכים? כפי שמראים הדוחות, החברה לא מייצרת תזרים משמעותי. הנה נכסי החברה:- תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם...
הנכסים של מ.ו השקעות
מדובר בחברה משפחתית: נילי ומשה וינברג בני 75, הם ייסדו את מ.ו השקעות בשנת 1982. נילי וינברג היא מנכ"לית החברה ודירקטורית ויש לה תואר ראשון בסוציולוגיה ופסיכולוגיה ותואר ראשון בעבודה סוציאלית מאוניברסיטת תל אביב ותואר שני בקרימינולוגיה גם כן מאוניברסיטת ת"א. ד"ר משה וינברג הוא דירקטור בחברה ויש תואר ראשון, שני (בהצטיינות) ושלילי במשפטים מאוניברסיטת ת"א והוא שותף במשרד עו"ד. יחד איתם שותף בחברה גם הבן שלהם, ד"ר גיא וינברג, שהוא גם יו"ר הדירקטוריון. הוא בעל תואר ראשון בכלכלה מאוניברסיטת ת"א, תואר ראשון נוסף במשפטים, (בהצטיינות) מהמרכז הבינתחומי בהרצליה ותואר שני ושלישי בכלכלה מאוניברסיטת בר אילן.
- 11.מעניין 02/05/2023 17:23הגב לתגובה זועשו גוגל משה ויינברג וראו מה שופטים כותבים על ויינברג. דוגמית 1 א. ביהמ"ש העליון בעא (עליון) 7635/11 קובע עו"ד משה ויינברג "משתמש לרעה בהליכי בית משפט" ומחייבים את עו"ד משה ויינברג בהוצאות בסך 100000 אלף ש". 2. א. בית המשפט העליון ע"א (עליון) 5287/14 קובע עו"ד משה ויינברג מתעמר במשיבה ובבאי כוחה גורר לערכאות שלא לצורך . בנוסף מחייבים שופטי העליון: את עו"ד את משה ויינברג בהוצאות בסך 60,000 ש"ח. 3. בג"צ 75/08 קובע עו"ד משה ויינברג מטריד את בתי המשפט ומתעלם מהחלטות שניתנו ומחייב את עו"ד משה ויינברג ב35,000 אלף ש"ח הוצאות. 4 4. ע"א (עליון) 5238/13 יוצא כנגד הטקטיקות של עו"ד משה ויינברג ומחייבו ב45,000 אלף ש"ח הוצאות . 5. "רעא (עליון) 6286/15 ד"ר משה וינברג ושות' נגד אומגה טיפולי טקסטיל תעשייתים (1978) בע"מ,. בית המשפט המחוזי מתח ביקורת על התנהלותה של המבקשת, אשר שבה ומטרידה בעלי דין באותה הסוגיה, חרף קביעות שיפוטיות חלוטות שכבר ניתנו בעניינה. יתר על כן, בית המשפט המחוזי ציין כי האחריות למצב המשפטי ש
- 10.דני זוהר 02/05/2023 10:52הגב לתגובה זוסבא שלי היה אומר "להזהר מסוחרים זקנים ומגברות מזדקנות" שניהם רוצים למצוץ את הרגעים האחרונים של החיים.
- 9.שלומיד 02/05/2023 06:33הגב לתגובה זולא בדיוק חכמה גדולה לאסוף דירות כך. כנראה ימכרו הרבה נכסים
- 8.והריבית עולה 02/05/2023 01:20הגב לתגובה זולא זמן טוב לשים כסף על נדלניסטים
- 7.אוי הבורסה הישראלית, כל אחד יכול (ל"ת)עצוב 01/05/2023 21:42הגב לתגובה זו
- 6.Chapter eleven 01/05/2023 21:22הגב לתגובה זואם אין דרך לגייס חוב ימכרו נכסים מהר, ירידת מחיר המשך קריסת השוק
- 5.משקיען 01/05/2023 19:12הגב לתגובה זואין שותף או שוכר שהם לא גררו לבית המשפט
- 4.דניאל 01/05/2023 18:24הגב לתגובה זואם היו מנפיקים עכשיו הון 200 בשביל חצי מהחברה אחרי הכסף היה מעניין
- 3.נו באמת.מי ישתתף ? (ל"ת)אנונימי 01/05/2023 17:53הגב לתגובה זו
- 2.רוני 01/05/2023 17:44הגב לתגובה זונמאס לממן את ההרפתקאות של אנשי העסקים.
- 1.הנדלן קורס וזה מ ע ו ל ה (ל"ת)נגמרה החגיגה 01/05/2023 17:21הגב לתגובה זו
- קורס? היית רוצה... ירידות קלילות.בקרוב הטיסה ... (ל"ת)אלון 02/05/2023 18:16הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגחלל נופלת 4.7%, מדד הבנקים עולה 1.2%, מדדי הדגל עולים עד 0.9%
השבוע נפתח בעליות של מדדי הדגל, וגם מגזר הפיננסים פותח בירוק, לאחר הנפילות של יום חמישי; נכנסים ליום ראשון האחרון שבו ייערך מסחר לפני מעבר למתכונת שני-שישי; אנרג'יקס מתממשת קלות - על מה נסגר המכרז המוסדי ומה זה אומר למניה?
אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
היום יהיה זה יום הראשון האחרון שבו יתבצע מסחר ומשבוע הבא נעבור לשבוע של שני עד שישי, שבוע המסחר על הדרך יקוצר גם בכשעתיים כשבשישי הבורסה תיסגר בשעה 14:00. המעבר של הבורסה בתל אביב למתכונת מסחר של שני-שישי אמנם נועד לסנכרן אותנו עם השווקים הגלובליים, אבל יש לו גם מחיר יקר, איבוד היתרון היחסי של ישראל כ'מגיבה ראשונה'. עד היום, ימי ראשון בישראל שימשו כ'סייסמוגרף' ברמה גלובלית לאירועים שהתרחשו במהלך סוף השבוע. היכולת של משקיעים מקומיים וזרים להגיב בזמן אמת, בזמן שוול סטריט ואירופה סגורות, הפכה את תל אביב לזירה אסטרטגית שמרכזת עניין וזרימת כספים ייחודית. בביטול יום ראשון, אנחנו מוותרים על הייחודיות שלנו והופכים לעוד גרורה של השוק האמריקאי, במקום להיות השוק שנותן את הטון הראשון לשבוע המסחר החדש.
חוץ מזה יש חשש ששישי יהיה יום מסחר "מת" או דל מאוד בנזילות בגלל כניסת השבת. בעוד שבוול סטריט המסחר
בעיצומו, בישראל הגופים המוסדיים והסוחרים הדתיים עשויים לצאת מהשוק מוקדם בעיקר בתקופת החורף בה השבת נכנסת מוקדם מה שעשוי להוביל למסחר מקוטע ופחות יעיל דווקא בשעות הקריטיות של סוף השבוע.
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התנועות במדדים:מדד
ת"א 35 מדד ת"א 90 0.42% מדד ת"א 125 0.37%
