צילום: ISTOCK

האם מדד תל-אביב 35 בדרך ל-2,000 נקודות?

בחודש שעבר חצה מדד ת"א 35 את רף ה-1,725 נקודות ושבר את השיא הקודם מ-2015. אחרי המחיקות של הקורונה, המדד שוב שובר שיאים והגיע אתמול ל-1,751 - האם רף ה-2,000 נקודות יישבר?

ארז ליבנה | 13/02/2020 07:14 (17)

נושאים בכתבה אייל גור הבורסה לניירות ערך מדד ת"א 35 שוק ההון

הבורסה בשיא. בתי ההשקעות, הבורסה עצמה, המשקיעים כמובן, נהנים מהגאות במחירי המניות. מדד ת"א 35 שבר בחודש עבר שיא של 4 וחצי שנים, חצה את רף 1,720 נקודות ונסגר על שיא של 1,725.8 נקודות.

אחר כך הגיע משבר וירוס הקורונה וטרף את הקלפים. אבל לא להרבה זמן. פחות משבועיים לאחר פרוץ המשבר, המדד שוב שובר שיאים. אתמול הוא כבר עלה ל-1,751 נקודות (ותודה לטבע).האם המדד יכול לקפוץ בכ-14% ולנפץ את רף ה-2,000 נקודות? אמנם הנבואה ניתנה לשוטים, אבל בהחלט ניתן להסתכל על סנטימנטים של השוק ולנסות להסיק לאן אנחנו הולכים מכאן.

יש סיכוי טוב להגיע ל-2,000 נקודות - השאלה מתי?

אז ראשית הפתעה - אנחנו בטוחים שהמדד יגיע ל-2,000 נקודות. טוב, אין אף פעם ביטחון מוחלט, אבל סיכוי מאוד מאוד טוב שהמדד יגיע לשם - זה טבעם של מניות ומדדים - לטווח ארוך הם עולים. השאלה היא מתי זה יקרה. כדי להגיע לשם צריך המדד לטפס ב-14% - שוקי המניות נותנים בממוצע רב שנתי 7% בשנה, האמת שהבורסה שלנו כבר עשתה מתחילת 2020 חצי מהדרך למרות שעברו פחות מחודשיים.

השאלה - מתי זה יקרה, מתי הרף הזה יישבר?

"10% זה בהחלט סביר"

יונתן כץ, הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון, סבור שלא נגיע השנה לרף ה-14%-15% ולא נשבור השנה את ה-2,000, אבל בהחלט מאמין שהמדד יוכל להגיע לרף התחתון של אחוזים דו ספרתיים, למרות שלדעתו השוק פושר כרגע. "האווירה השתפרה בעקבות הסכם הסחר והנתונים סבירים", אומר כץ.

"גם האינפלציה לא מאיימת על המדיניות המוניטרית ואין סיבה אמיתית לשינוי בריבית, כשהיציבות בריבית ברמות נמוכות זה גורם תומך שווקים. יש שילוב שבחו"ל קוראים לו גולדילוקס. כלומר השוק לא חם מדי ולא קר מדי – הוא פושר.

"כמובן שיש איומים. רואים שהשווקים קצת רגישים, כמו במקרה של הווירוס החדש בסין. על פניו נראה שכרגע השוק בשל לתיקון. אבל כדי שהוא יהיה משמעותי, צריך שתהיה חזרה למלחמת הסחר ויהיה פליפ פלופ של טראמפ. בסך הכול אני אופטימי לגבי 2020. עלייה של 15% זה קיצוני קצת, אבל עד 10% זה בהחלט סביר", סיכם כץ.

אירוע גאופוליטי גדול לחיוב, כמו הסכם שלום, יכול להשפיע?

"בגדול, אם יהיו אירועים אקסוגניים שיהוו רוח גבית, הם יכולים לדחוף למעלה, למרות שזה יותר נכון ללפני 15 שנה. אבל אני לא רואה דאונסייד, כי השוק היום מתומחר סביר והוא לא יקר. מה שנראה לי זה שימשיכו להזרים לשוק כסף והוא ימשיך לעלות, כי כרגע אין תחליף ראוי לשוק המניות", הוא מסכם.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

השוק מתומחר סביר, נראה עלייה קבועה של 7%-8% בשנים הקרובות

אייל דבי, מנהל דסק אנליזה בחטיבת שוקי הון בבנק לאומי, אומר כי ברור שאף אחד לא יודע מה יהיה, אבל בהחלט יש לאן לעלות. "אני לא חושב שהשוק מנופח. הוא גם לא יקר. הוא מתומחר בשווי סביר והוגן", אומר דבי.

"מה זה אומר? שהוא ייתן את שיעור ההיוון שאתה מצפה על מניות. אני חושב שברמות האלה ימשיך לספק תשואה חד ספרתית גבוהה בממוצע. להערכתי נראה תשואה של 7%-8% בממוצע בשנה.

"המדד מחולק לסקטורים יקרים וכאלה שהם לא יקרים בכלל. היקרים הם סקטורים כמו תחום התשתיות, חברות ה-IT וגם הנדל"ן עם מכפילים של 1.5 על ההון. לא בועות אבל יקר. הסקטור הפיננסי לא יקר בכלל, לא הבנקים ולא חברות האשראי, אלה יכולים לדחוף את המדד למעלה".

"בתרחיש האופטימלי נעשה כמה אחוזים בודדים"

"סך הכול, חלק לא מבוטל מהשווקים נמצאים ברמות שיא", אומר רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות IBI. "אנחנו פחות מאמינים במדד. האפסייד לא מלהיב במיוחד. הסיכוי שנעשה אפילו עוד 10% במדד די נמוך לדעתנו.

"בכלל, לשווקים בעולם יהיה קשה מאוד לתת תשואות חזקות. כאגרגציה אני מתקשה להאמין שנעלה לרמה כזו. אחרי ריצה מאוד חזקה בשוקי המניות ב-2019. בתרחיש אופטימלי אני מעריך שנעשה כמה אחוזים נוספים.

"בשנה שעברה כל התשואות והריביות ירדו. את זה לא נקבל השנה ואם כן זה מסיבות לא טובות. התמיכה של סביבת הריבית מוגבלת ולא יהיה כאן שידור חוזר של 2019. אז אנחנו מאמינים שהאפסייד מאוד מוגבל. בגלל זה אנחנו עוברים לרמה של המיקרו, אנחנו הולכים לחפש את האלפא ולא את הבטא של השוק", הוא מסכם.

בהינתן ויהיה את הסנטימנט הנכון, כשהמדד יצליח לשמר את אזור בו הוא נמצא בזמן הקרוב, המנתח הטכני, אייל גורביץ', סבור שבהחלט ייתכן ונראה את ההגעה לסף ה-2,000 נקודות.

"אם ת"א 35 יצליח להתבסס כמה שבועות מעל 1,730 נקודות ולא תהיה הפרעה חיצונית, כלומר השווקים לא יתחילו להתפרק מאיזושהי סיבה, אז יש לו סיכוי לא רע להגיע ל-2,000 נקודות, אבל בתנאי שהוא מתבסס על הגבול שאמרנו", אומר גורביץ'.

"צריך לזכור שב-2015 מהרמה הזו של 1,720 נקודות היו המון מוכרים, והם הורידו את השוק לאזור 1,300 נקודות, צריך לנקות אותם החוצה ולראות שהם לא מפריעים. עכשיו המדד חוזר לשם אחרי 5 שנים וזה מאוד משמעותי. אם השווקים הגלובליים יהיו סבירים, בעיקר בארצות הברית, אז בהחלט יהיה סיכוי והסיכוי גדול", מסכם גורביץ'.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(17):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

17.
אלכס 14/02/2020 09:37
הגב לתגובה זו
חברים יקרים לא נמאס לכם לכתוב על הנפילה הקרובה על הבועה שתתפוצף על מחירי הדירות שירדו שנה אחרי שנה אתם כותבים את זה וזה לא מתגשם חבל
16.
אתם הזויים 13/02/2020 09:19
הגב לתגובה זו
חבל שאיני יכול להביא את הגרף שפורסם ב cnbc בו רואים את הבועה במיטבה. תהיה מפולת בשיעור דו ספרתי בוודאות.
15.
ג 13/02/2020 09:15
הגב לתגובה זו
ואף אחד לא שם לב , עכשיו המחיר יגיע והוא עצום ורב ממדים .
14.
מגן הציבור 13/02/2020 09:13
הגב לתגובה זו
פירמידה והרצה אחת גדולה בחסות הבנקים המרכזיים ומניפולציות של הממשל האמריקני. אלוהים ישמור כשמשהו ישתבש.
13.
דן 13/02/2020 09:13
הגב לתגובה זו
אפשר להתחיל להיכנס לקולנוע ולתפוס מקום , תכף מתחילים ...
12.
שאלה לקוראים 13/02/2020 09:07
הגב לתגובה זו
כן סמנו אצבע למעלה, לא סמנו אצבע למטה. לא יודע מה ההתלהבות מהשוק המניפולטיבי בישראל, אני קבור עם מניה הכי כבדה בתיק עשור וחצי. הרבה חברות נכחדו כגון אפריקה. הרוב יצא לפני עשור ממה שהתאזן וטוב שכך, בחוץ הכסף עשה יותר בעוד הניירות שהיו בזמנו בפלוס היום נחתכו גם הם.
11.
דרו 13/02/2020 08:59
הגב לתגובה זו
מתומחר סביר? בעצמם כותבים שזה בגלל הזרמת כספים. בועות מתפוצצות בסוף וככל שהן מתנפחות יותר זמן הפיצוץ גדול יותר וזה בד"כ קורה כשלכולם נדמה שהכל כ"כ מצויין והבורסה יודעת רק ירוק.סבלנות.
10.
משקיע ותיק 13/02/2020 08:56
הגב לתגובה זו
בשיא המשברב2009 שני המדדים היו על 700 נקודות, היום האמריקאי על 3350 - כפול מהמדד הישראלי. המדד אולי יגיע ל2000 בקרוב, אבל אי אפשר להתעלם מהחולשה שלו, בכל פעם שבארה"ב קצת יורד, כאן המדד ממש נופל.
9.
מטבע חוץ 13/02/2020 08:55
הגב לתגובה זו
בחודש חודשיים הקרובים . לגזור ולשמור הכל תומך.
8.
זמן טוב לשורטים חזקים (ל"ת)
שימי 13/02/2020 08:52
הגב לתגובה זו
7.
ארז 13/02/2020 08:48
הגב לתגובה זו
מגיפה תוכרז , 15 אלך מקרים חדשים ומאות נפטרו הלילה. זה הולך להיות המשבר הגדול ביותר מאז שנת 2008. מעביר הכל למטבע חוץ.
6.
זהירות מכל הקשקשנים- אנחנו בדרך בטוחה למפולת (ל"ת)
משה 13/02/2020 08:34
הגב לתגובה זו
5.
תש 13/02/2020 08:17
הגב לתגובה זו
יש להתכונן לבאות ולחמישה גלים בדרך ההפוכה
4.
האמיתי 13/02/2020 07:40
הגב לתגובה זו
לא ראיתי צדיק אחד שאומר את האמת שזוהי הבועההההה הגדולה מעולם צריכים לרדת מינמום 25 אחוזים לפחות לא מדבר בכלל על אמריקה ששם גדול המריצים טראמפ ......
3.
בקי 13/02/2020 07:40
הגב לתגובה זו
באתר כלכלי מעלים כתבה כל כך תינוקית ורדודה רק בשביל לומר "אמרנו לכם" למקרה שיום אחד המדד יגיע ל2000, גם אם זה עקרה עוד שנתיים. תת רמה, צריך להוסיף את גיא פינס לצוות הכותבים
2.
סטנלי פישר 13/02/2020 07:33
הגב לתגובה זו
כשזה יתפוצץ, נשמע זמירות אחרות מאותם מומחים ...מהתחת
1.
מימושים 13/02/2020 07:33
הגב לתגובה זו
הם יורידו את השוק בצורה אגרסיבית ב10%-12% ויאספו בחזרה סחורה(וזה בלי לקבל מכה קשה מהקורונה המוסתרת בסין, שאף אחד לא יודע כמה המצב קשה שם)וכמו תמיד הקטנים יפסידו, כי אף אחד לא רוצה להפסיד וימכור בלחץ

משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

ניתוח Bizportal

הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?

המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל

תמיר חכמוף | 18/09/2025 13:31

נושאים בכתבה משקיע מוסדי משקיעים זרים

המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.

בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה, כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.

מי הוביל את המכירות?

מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.

מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.

עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.

להמשך הכתבה לחץ כאן

צילום: רווח הפקות ויקיפדיה

פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל

אדיר בן עמי | 19/09/2025 07:07

נושאים בכתבה פימי מנועי בית שמש

קרן פימי, בניהולו של ישי דוידי, מבצעת מהלך נוסף למימוש רווחים. הקרן מכרה כ-8.8% ממניות מנועי בית שמש תמורת כ-500 מיליון שקל. בעקבות העסקה תרד אחזקת הקרן לכ-17% בלבד, לעומת שליטה מלאה שהחזיקה בעבר. המימוש נשעה בדיסקאונט של אחוזים בודדים על מחיר השוק. פימי מורווחת על ההשקעה בבית שמש פי 20, כשרוב העלייה הגיעה בשנתיים האחרונות.

המימוש בבית שמש מצטרף למימושים שביצעה הקרן בתקופה האחרונה. מתחילת החודש מכרה פימי גם כ-13% ממניות עשות אשקלון בהיקף של כ-250 מיליון שקל. באפריל היא מכרה 15% ממניות אורביט תמורת כ-100 מיליון שקל. מדובר בשלוש עסקאות מהותיות שביחד מצטברות למימושים של כ-850 מיליון שקל בתוך פחות מחצי שנה כשבשנה שעברה היו גם מימושים גדולים.

פימי רכשה את השליטה במנועי בית שמש בשנת 2016 מכלל תעשיות לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל בלבד. השווי הנוכחי של החברה הוא כ-5.7 מיליארד שקל - כלומר, מדובר במימוש לפי שווי הגבוה כמעט פי 20 מההשקעה המקורית.

הדוחות האחרונים של בית שמש ביטאו צמיחה בהכנסות אך שחיקה מסוימת של הרווח. ההכנסות ברבעון השני עלו ב-24% לשיא של כ-77 מיליון דולר, בעיקר בזכות מגזר המנועים שנהנה מביקוש גבוה בשוק הביטחוני בארץ ובחו"ל ושמר על רווחיות גבוהה. מנגד, השורה התחתונה נשחקה, כאשר הרווח הנקי ירד ל-7.2 מיליון דולר לעומת 9 מיליון אשתקד, בעיקר בשל זינוק בהוצאות המימון ל-3.1 מיליון דולר והשפעת מס גבוהה שנבעו מתיסוף חד של השקל והגידול במינוף בעקבות רכישת Turbine Standard. כלומר, הפעילות עצמה ממשיכה להתרחב בקצב מהיר, אך חשיפת החברה לשערי מטבע ולחוב הפיננסי מטילה משקל כבד על התוצאות המדווחות. בנטרול האירועים החריגים ברבעון נראה שהחברה היתה מרוויחה מעל 10 מיליון דולר.

גידול בהכנסות ברבעון מול אשתקד נובע בעיקר מעליה במכירות בשני מגזרי הפעילות, בדגש על גידול במכירות מגזר המנועים. ההכנסות כוללות סך של כ-1.7 מיליון דולר הנובעים מעדכון מחירים ללקוחות ואת מכירותיה של Turbine Standard בהיקף של כ-8.6 מיליון דולר. הכנסות מגזר החלקים ברבעון צמחו בכ-4.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו בכ-43.9 מיליון דולר (מתוכן כ-2.3 מיליון דולר מכירות פנימיות).

להמשך הכתבה לחץ כאן