מה מלמדת התשואה בימים הראשונים של ינואר על תשואת השנה כולה?
המשקיעים בשוק המניות האמריקאי חוגגים כעת את הרווחים הגדולים שהם עשו בשוק המניות בשנת 2019, כאשר ה-S&P 500 עלה בכ-28% במהלך השנה החולפת, אך ככל הנראה, אחרי גל העליות של סוף השנה, יגיע בהתאם גל מכירות עם תחילתה של השנה הבאה.
על פי האנליסטים, בבוא חודש ינואר, במרבית המקרים מגיעות מכירות הקשורות למסים, והשוק עשוי לתקן, לאחר העליות החדות של שנת 2019.
"אני חושב שאנשים לא ירצו להוסיף עוד רווחים חייבים במס השנה, כך שהם ככל הנראה ידחו זאת לתחילת השנה הבאה. הם עשו הרבה כסף והם ירצו לתכנן נכון את צעדיהם" אומר ג'יימס פולסן, אסטרטג השקעות ראשי בקבוצת לוטהולד.
ועם זאת, גם אם יגיע תיקון בחודש ינואר, האנליסטים מצפים כי שוק המניות ימשיך לעלות. מדד ה-S&P 500 עלה ב-8.3% ברבעון האחרון של השנה ורשם עלייה של 28.6% השנה עד כה - הביצועים הטובים ביותר שלו מאז 2013. אם ה-S&P ירשום יותר מ-29.6% תשואה השנה, תהיה זו העלייה הגדולה ביותר מאז רשם תשואה של 31% בשנת 1997.
"אני חושש שאנחנו הולכים לצנן את מנועי הסילון השוריים ברבעון הראשון... זה לא יפתיע אותי אם יהיה תיקון", אמר פולסן, והוסיף כי המשקיעים הפכו להיות מעט יותר מדי שוריים.
- לקראת שבוע המסחר: וול סטריט מחפשת כיוון - מה חושבים האנליסטים?
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לדברי ג'פרי הירש, העורך הראשי של טריידרס אלמנך, לא יהיה מפתיע לראות משקיעים שממשים רווחים בתחילת השנה החדשה. "זה מה שנותן מעט חולשה ביום המסחר הראשון של השנה. המימושים ביום המסחר הראשון בינואר מגיעים כי המשקיעים לא רוצים להשפיע על רווחי ההון בדצמבר. בנוסף, יש גם את הפסקת חודש ינואר המסורתית".
הירש הוסיף כי תקופת החולשה המתרחשת לעתים קרובות בינואר נקראת "הפסקת ינואר" על ידי סוחרי החוזים העתידיים בבורסות בשיקגו.
חמשת ימי המסחר הראשונים של השנה נחשבים למעיין "מערכת התרעה מוקדמת", כאשר התוצאות ב-5 ימי המסחר הללו, חזו תשואה חיובית בשנה כולה ב-84% מהמקרים בהם נרשמו עליות שערים בימים אלו.
האלמנך מתאר את התופעה כ"הברומטר של ינואר", לפיה הצורה בה התנהג השוק בינואר, כך הוא גם יתנהג בסיום השנה. לתופעה יש אחוזי דיוק של 75%, עוד משנת 1950, ומאז נרשם פספוס גדול רק תשע פעמים. גם ב-2019, חודש ינואר הסתיים בעליות, וכך גם ככל הנראה תסתיים השנה.
- האטה בקצב המכירות של TSMC: האם הצמיחה מתמתנת?
- השוורים חוזרים: אסיה והחוזים בוול סטריט בעליות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
לדברי הירש, בשוק יש תופעה מעניינת נוספת שהוא קורא לה "סנטה קלאוס ראלי". המצב הזה מתאר רצף עליות בחמשת ימי המסחר האחרונים של שנה ובנוסף בשני הימים הראשונים של השנה החדשה. "מתוך 30 הפעמים האחרונות שזה קרה, ב-27 פעמים השנה הסתיימה בעליות", אמר.
First Five Days - FFD
January Barometer - JB
עם זאת, באלמנך מציינים כי התרחיש השורי ביותר הוא כאשר כל שלושת האינדיקטורים, SCR, FFD ו-JB, הם חיוביים (בטבלה למעלה). ב-30 התרחשויות קודמות בהן כל שלושת האינדיקטורים היו חיוביים מאז 1950, S&P 500 עלה ב-86.7% מהזמן במהלך 11 החודשים שלאחר מכן ו-90.0% מהזמן במשך השנה המלאה.
עם זאת, אין כל ערובה לכך שהשנה תעבור ללא נוכחות דובים (ירידה של 20% ויותר) או תיקון (ירידה של יותר מ-10%). כך למשל, בארבע השנים המסומנות בטבלה באפור, נרשם שוק דובי במהלך השנה.
- 5.מארק 27/12/2019 08:21הגב לתגובה זוכשבעלי העניין בחברות יממשו מניות.. סימן שערך המניה משקפת תמחור גבוה ולא הגיוני.. ותגיע זמן מימוש כללי.. כרגע בעלי העניין מחזיקים את מניותיהם כאוצר צמוד לחיקם
- 4.נו טוב , מי באמת יודע מה יהיה, בתחושת הבטן שלי , שוק שעולה ועולה ללא הפסקה יגרום גם לנפילות תלולות וככול שהוא לא מתממש כך גל הירידות יהיה יותר אלים . הקפיץ נהיה יותר ויותר מתוח וזה ישחרר לחץ הולך וגובר (ל"ת)אריאל 27/12/2019 07:10הגב לתגובה זו
- 3.מאיר 26/12/2019 19:39הגב לתגובה זוהמפורסם? מימושי מס בדרך כלל בסוף שנה.
- 2.כמה כמה שטויות אפשר לכתוב ??!! (ל"ת)דוד הגנן 26/12/2019 18:24הגב לתגובה זו
- 1.מתמטיקאי 26/12/2019 16:32הגב לתגובה זויש ההתאמה בין התשואה בחמשת הימים הראשונים של השנה לתשואה בשנה כולה שמכילה את הימים האלו. הבדיקה צריכה להיות השוואה לתשואה ללא חמשת הימים הראשונים.
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc 1.99% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc 1.99% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
