ג'ימי דיימון מסמן: התשואה על האג"ח האמריקאית תגיע ל-4%

בזמן שהפד' מצמצם את המאזן והממשלה מגדילה את היקף ההלוואות מנכ"ל ג'י.פי מורגן מסביר כי יהיה זה חכם להתכונן לימים של 4% תשואה באג"ח ל-10 שנים
גיא בן סימון |

בזמן שמחיר הנפט קופץ מעל ל-70 דולרים לחבית ברקע לנסיגה האמריקאית מהסכם הגרעין, ובזמן שהריצה אל הדולר נמשכת, התשואה על האג"ח האמריקאי ל-10 שנים נסחרת מעל ל-3%. אבל אם שואלים את ג'ימי דיימון, מנכ"ל בנק ההשקעות ג'י.פי מורגן, למרות הגורמים שעשויים להפיל את התשואות חזרה מטה - זוהי רק ההתחלה.

בראיון ל"בלומברג" דיימון אמר אמש כי הצמיחה של הכלכלה האמריקאית והתחממות האינפלציונית מאפשרים העלאת ריבית בקצב גבוה מהצפוי, ויהיה זה חכם להתכונן למצב בו התשואה על האג"ח האמריקאי ל-10 שנים תטפס ל-4%.

אם הפד' יעלה את הריבית בקצב גבוה מהצפוי "זה עשוי לאלץ את התשואות לטפס. בקלות ניתן להתמודד עם תשואה של 4% ואני חושב שעל הציבור להיות מוכן לכך", אמר דיימון. ככל שעליית התשואה תתקיים לצד כלכלה בריאה, המהלך יתרום ל"נורמליזציה", הוסיף.

בעוד הפד' מצמצם את המאזן באופן עקבי והממשלה מגדילה את היקף ההלוואות, ארה"ב תצטרך מימון בגובה 400 מיליארד דולר בכל רבעון עד סוף השנה - "זה הרבה מאד, זהו שינוי ענקי לעומת זמנים עברו", אמר דיימון. לדבריו, יחד עם צמצום הרכישות מצד בנקים מרכזיים אחרים, הדבר עשוי להביא לתנודתיות נוספת, לצד ריביות גבוהות מכפי שאנו יכולים להבין באמת" (מה שיקשה על מימון החברות), וזאת בהינתן שהיציאה מההקלה הכמותית לא מגולמת בשוק, אמר דיימון.

אמיר כהנוביץ', אקסלנס: "היקף השורט על אג"ח ממשלתי ל-10 שנים בארה"ב מעולם לא היה גדול יותר, לפחות מאז פרסום הנתונים משנת 1993. בהעדר נתוני מאקרו חזקים שיצדיקו פוזיציה כזו, נראה כי עיקר החשש נובע מעלייה במחירי הסחורות. עלייה זו מיוחסת בעיקרה לאירועים חריגים, בהם הטלת סנקציות הדדיות, מלחמת סחר ושימושים של קרטל אופק. השיבושים בשוק הסחורות מכניסים אלמנט של אי ודאות לתמחור ציפיות האינפלציה, אך גם לשוק הריביות. משקיעים חוששים כי הפד' ינצל את חלון האינפלציה המלאכותית כדי להתקדם השנה עם עוד שלוש העלאות (במקום שניים כפי שהעריכו קודם)".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
ג'ף בזוס אמאזון אמזון
צילום: AFP

סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה

מחנות למכירת ספרים קטנה לענקית טכנולוגיה ששווה היום קרוב לטריליון דולר. אלו הנק' המרכזיות בהיסטוריה של החברה ששינתה את כללי המשחק
עמית נעם טל |
ענקית הטכנולוגיה אמזון (סימול:AMZN) חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה, וזו הזדמנות מצוינת להיזכר בנקודות החשובות שמסבירות כיצד הפכה אמזון מחנות למכירת ספרים לענקית טכנולוגיה ששולטת כמעט בכל תחום, ושווה נכון להיום קרוב ל-960 מיליארד דולר.  החברה נוסדה ב-1994, והתפרסמה בתחילה בעיקר בזכות מכירות הספרים. ג'יף בזוס משמש ההקמה כיו"ר, נשיא ומנכ"ל החברה. האתר עצמו נפתח ב-1995 ופעל בתחילה בארה"ב בלבד. בהדרגה בפתח בזוס את האתר למדינות נוספות.   ב-1999 הפכה אמזון לפלטפורמת מכירות הספרים באונליין הגדולה בעולם, והיא מחליטה להיכנס לשוק נוסף: מכירות של מוזיקה ו-DVD, כאשר סל המוצרים שהציעה החברה ממשיך לגדול בהדרגה. ב-2008, אמזון הפכה להיות חברת המכירות הגדולה בעולם. ב-2018 הסתכמו המכירות שהתבצעו באתר של החברה ב-524 מיליארד דולר, או 45% מסכום כלל המכירות שבוצעו באינטרנט.  ב-2005 משיקה החברה את AMZN פריים, מועדון הלקוחות של החברה, שמציע שירות מהיר יותר, והנחות עבור מוצרים ספציפיים. נכון להיום, לחברה יש יותר מ-100 מיליון חברים במועדון זה, מועדון החברים השני בגודלו בעולם. ב-2007 משיקה החברה את הקינדל, רואה הספרים האלקטרוני ששינה את שוק הספרים בארה"ב. הרעיון של "חנות ספרים" במכשיר, שמאפשרת למשתמשים להוריד כל ספר בתוך שניות ללא תלות במיקום, היה חדשני וגרם להרבה כאב ראש עבור תעשיית המו"לות.  בתוך כך, הסיפור העיקרי של החברה בשנים האחרונות היה ההכנסות משירות הענן של החברה. הפלטפורמה הרשמית של Amazon Web Services) AWS) הושקה ביולי 2002, והתבססה בתחילה על מספר מצומצם של כלים ושירותים. ב-2004 הציע מהנדס בחברה להשתמש בתשתית המשמש לתפעול פעילות המסחר של החברה, וכך התרחבה משמעותית תחום שירותי הענן של החברה. הכנסות החברה מאז ההנפקה ב-1997 החברה הונפקה לראשונה ב-1997, ובאופן מפתיע, הרוכשים הראשונים סבלו מתשואות נמוכות במיוחד, כאשר התפוצצות בועת הדוט.קום זמן קצר לאחר מכן העיבה על הסנטימנט סביב חברות האינטרנט. המשבר הכלכלי של 2008-2009 וה"כסף הזול" שמציף את השווקים מאז, שינו את המשוואה עבור אמזון. ב-5 השנים האחרונות זינקה החברה ביותר מ-460%.