התנודתיות במחיר הנפט נמשכה: דוח המלאים העניק למחיר רוח גבית

אלמוג עזר | (2)
נושאים בכתבה נפט
מחיר הנפט התחזק היום (ד') ב-3.6% אל מחיר חבית של 49.3 דולרים. הסיבות לעליית הזהב השחור נבעו מהתגברות האופטימיות כלפי הצמיחה ביבשת אירופה, הירידה במלאי הדלק והחולשה של הדולר.  סקר ה-IFO בגרמניה, הכלכלה הגדולה באירופה, הציג היום  הציגה היום עלייה חמישית ברציפות באופטימיות היצרנים והגיע לשיא מאז חודש יולי 2014. הסיבה לעליה היא חולשת היורו שמגדילה את יוכולות הייצוא של כלכלת גרמניה, כלכלה אשר ביסודה מוטת יצוא.  גם האופטימיות העסקית בצרפת, הכלכלה השנייה בגודלה באירופה הציגה אופטימיות עסקית הגבוהה מזה שלוש שנים.  דוח המלאים בשעה 16:00 התפרסם מלאי הנפט השבועי בארה"ב מפי משרד האנרגיה. בשבוע האחרון גדלה כמות המלאי של הנפט הגולמי ב-8.17 מיליון חביות לעומת הצפי של 5.1 מיליון חביות ולעומת הגדילה בחודש שעבר של מעל ל-9 מיליון חביות. בכך מגיע מליא החביות בארה"ב לשיא של כל הזמנים - 450 מיליון חביות. מלאי הדלק ירד השבוע ב-2 מיליון חביות. סיום החגיגה הסינית בעיית המלאים הגדלים אינה בעייתה של ארה"ב בלבד. גם בסין המלאים גדלים מדי שבוע והמלאי הסיני גם הוא בשיא כל הזמנים. כך פורסם על ידי חברת Sinopec בפורום משקיעים היום. על פי אנליסטים, בעקבות המלאי הגדל, היבוא של נפט על ידי סין, היבואנית הגדולה בעולם כנראה שישאר ברמה דומה או שיירד בזמן הקרוב.  "אמנם היה קשה לחזות מתי זה יקרה בדיוק, אך סיום הצמיחה בביקוש לנפט מקרב מדינת סין אינו מפתיע יותר מדי. אף אחד לא ציפה שזה יימשך לעד". כך אמר  בעיית ההיצע ​כלכלני המדינות חברות ארגון אופ"ק מעיריכים כי על פי הביקוש הקיים כיום בעולם, קיים היצע יתר של 1.5 מיליון חביות ליום. על פי אותם כלכלנים, האיזון בין הביקוש להיצע לא אמור להשתנות בזמן הקרוב ואמור להתאזן רק בחציו השני של השנה. 

 

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    לאמיצים שורט ממונף על נפט dwti (ל"ת)
    שורטיסט גבוה 25/03/2015 18:38
    הגב לתגובה זו
  • בודק 26/03/2015 06:49
    הגב לתגובה זו
    לא להכנס ל-dwti בשלב זה. הנפט ממשיך לעלות. כל עוד הנפט לא הגיע שוב לרמות של כ- 54 דולר אין מה לחשוב על השורט
אסדת נפט
צילום: טוויטר

מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה

כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה שברון נפט

מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה

ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.

למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון

ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.

שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.

רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח

נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.

אסדת נפט
צילום: טוויטר

מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה

כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה שברון נפט

מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה

ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.

למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון

ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.

שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.

רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח

נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.