לידיעת גבי אשכנזי: המשקיעים בהנפקה של 'שמן' מופסדים כבר כמעט 35%

שלושה חודשים חלפו מאז הונפקו בבורסה בתל אביב מניותיה של חברת שמן נפט וגז, הנפקה שהוגדרה על ידי החברה והחתמים כהצלחה גדולה. החברה גייסה מהמשקיעים כ-120 מיליון שקל בהנפקה ראשונית של מניותיה לציבור בתקופה מאוד לא פשוטה בשווקים.

היום, שלושה חודשים מאוחר יותר מתברר כי למרות ההתאוששות בשווקים, המשקיעים לא רואים נחת מהשקעתם. מבדיקת Bizportal עולה כי המשקיעים אשר השתתפו בהנפקה איבדו כ-33% מהשקעתם - חישוב המשקלל בתוכו גם את מרכיב כתבי האופציה של החברה. למעשה, שמן היא המנייה השנייה הגרועה ביותר השנה במדד הנפט והגז - זאת אחרי שותפות גלוב שנכשלה בקידוח אותו היא ביצעה וצנחה.

הנכס המרכזי של חברת שמן הוא החזקותיה (95%) ברישיון 'שמן' (לשעבר מד אשדוד). מדובר ברישיון הנמצא במים רדודים וקרוב לחוף של אשקלון. סקר סייסמי שבוצע בשטח הרישיון מצביע על פוטנציאל למציאת 120 מיליון חביות של נפט (P50) במבנה הנקרא 'ים' שבו הופק בעבר נפט בקצב של 800 חביות ליום.

בנוסף, שמן זיהתה מבנה נוסף אשר עשוי להכיל נפט ונקרא 'בראבו'. בפרוספקט זה ישנו פוטנציאל למציאת 107 מיליון חביות בהסתברות הצלחה של 40%. בשני הפרוספקטים ישנו גם פוטנציאל למציאת 3 טריליון רגל מעוקב של גז טבעי בהסתברות של 40%.

במסגרת ההנפקה הציעה החברה חבילה הכוללת 2,276 מניות, 569 כתבי אופציה מסדרה 1 ו-569 כתבי אופציות מסדרה 2. החבילה הוצעו במחיר של 602.5 שקלים. על פי מחירי הפתיחה בבורסה, שווי החבילה עומד היום על 400 שקלים - הפסד של 33% על ההשקעה.

עם זאת, החל מהיום למסחר במניות שמן מצטרפים גם 50 מיליון דולר אשר גויסו על ידי החברה במסגרת ההנפקה הפרטית - שבוצעה לפני ההנפקה הציבורית. כחלק מתהליך ההנפקה חלו הגבלות על מכירת מניות בשלושה חודשים שלאחר ההנפקה. כעת, לאחר שחלף פרק הזמן הזה - אותן מניות יכולות להופיע בצד המוכר.

חשוב להדגיש כי על המשקיעים עדיין חלים כללי חסימה ובהם בכל חודש הם יכולים למכור 12.5% (שמינית) או 2.5% (אחד חלקי 40) מהחזקתם - בהתאם לסוג המשקיע.

מתחילת 2012 צנחה מניית שמן ב-32% כאשר עיקר הצניחה באה בשלושת השבועות האחרונים. על פי הערכות, הסיבה לצניחה קשורה בהיערכות לקראת ה-1 במארס. המשקיעים אשר השתתפו בהנפקה הפרטית השאילו מניות של החברה ומכרו אותן במסחר (שורט) - והיום ב-1 במארס הם יכולים להתכסות על השקעתם.

מבחינתה של חברת שמן המנוהלת על ידי יוסי לוי, דבר שלילי לא אירע אשר יכול להסביר את הצניחה במניה. אמנם, החברה עדיין לא קיבלה את אישור משרד הביטחון לביצוע הקידוח בשטח הרישיון (אשר ייקרא 'ים 3') - אך החברה חתמה על הסכם קידוח עם חברת Atwood. החברה תספק לשמן מכונת קידוח לתקופה שלא תפחת מ-180 ימים במחיר של 151,000 דולרליום. בנוסף, תישא שמן בעלויות שינוע בהיקף של 8 מיליון דולר.

גרף של מניית שמן מיום הנפקתה ועד היום (דצמבר 2011 - מארס 2012)