במוקד: מורגן סטנלי חתך את מחיר היעד של נטפליקס, "תחרות קשה"
מורגן סטנלי הנה חברה שלא מפסיקה לייצר עניין. ענקית הסטרימינג נטפליקס
בשנת 2013 נטפליקס לקחה הביתה את התואר המכובד, המזנקת המשמעותית ב-S&P500 לשנה. מניית חברת הסטרימינג עלתה בלא פחות מ-310% ושלשה את שוויה. במהלך 2013, האנליסטים מוול סטריט הכתירו את המניה כמניית מומנטום ברורה אבל חדשות לבקרים זרמו נתונים מהחברה כי לעליות ולמומנטום אין שום קשר ומנוע הצמיחה הוא איתן.
הסיפור מתחיל כאשר בתחילת 2013 נטפליקס נכנסה למדד הנאסד"ק 100 כאשר החליפה את יצרנית התרופות פריגו. לאורך השנה, החברה המשיכה לספק תכנים ללקוחותיה בארה"ב והפכה ל"שירות סטרימינג לתכנים טלוויזיונים" תוך שהיא מחדשת מעת לעת את הסכמיה עם רשתות השידור המובילות.
המניה המשיכה לטפס ובחודש נובמבר, "בירד" העלו את המלצתם למניה לתשואת יתר ואת מחיר היעד ל-420 דולר (מחיר המניה היום עומד על 339 דולר). הנתון המבסס היה כי למרות התחרות העזה בשוק מצד כמה חברות בולטות, ברבעון השלישי של 2013 החברה הצליחה לייצר צמיחה של 20% בהכנסות.
- לאור מהלכי אופק+ מורגן סטנלי מעלה תחזית למחיר הנפט
- דוחות הבנקים בארה"ב: רווחים מזנקים ותחזיות מעודדות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והיום הגיע המהומרה. תאגיד הבנקאות, מורגן סטנלי, שרק אתמול חתך את המלצתו לטוויטר, שינה גם את גישתו לגבי חברת נטפליקס והעניק לה המלצה של "תשואת חסר". האנליסטים בבנק יחסו את שינוי המדיניות לעובדה שהתחרות בעולם הסטרימניג מתחזקת והרווחיות של החברה יכולה להיפגע.
אבל נראה שמורגן סטנלי לא היחידי בוול סטריט ששינה גישה. הסוחרים והמשקיעים בוול סטריט מכרו בתקופה האחרונה קולים (CALL) על מניה ורכשו פוטים (PUTT) בקצב שלא נראה כמותו השנה. שינוי הגישה של הסוחרים הגיע כמובן לפני ההודעה של מורגן סטנלי והפרשנים בוול סטריט מציינים כי ברקע העליות של 2013 שהיו משמעותיות ביותר ואולי מידי.
למרות זאת, ג'ים קרימר, הפרשן הבכיר של רשת CNBC לא מתרגש. קרמר התראיין היום לרשת והגיב על הורדת הדירוג של מורגן סטנלי "זה נעשה מוקדם מדי, במקרה הטוב החברה יכולה להיות שווה כמה מיליארדים טובים יותר מהשווי הנוכחי".
הפרשן הוסיף " אני באמת מאמין שהחברה נמצאת במצב כל כך טוב שהיא יכולה להעלות המחיר למנויים שלה ואף אחד לא יתרגש. מדובר בחברה טובה עם מנכ"ל מצויין. היום שווי השוק של החברה עומד על 20 מיליארד דולר, אני חושב שהיא שווה 30 מיליארד".
- 1.נתי 07/01/2014 21:03הגב לתגובה זוכנראה לא הצליח לצאת בזמן...........
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- רגע לפני הפרישה - האינדיקטור של באפט ממשיך לאותת על תיקון אפשרי
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
