הספקולנטים בפעולה: שוק האופציות מנבא אפסייד גדול במניות אפל ופייסבוק

אם לשפוט לפי שוק האופציות, סיכוי טוב שנראה עלייה רצינית במניות אפל (סימול: AAPL) ופייסבוק (סימול: FB) לאחר פרסום הדוחות בשבוע הקרוב. ציפיות המשקיעים כפי שמוצגות ביתרות השורט והלונג על מניות אלו מצביעות על המשך הראלי - אפל ירדה 1% מתחילת השנה אך מאז תחילת חודש יולי הוסיפה 33%. מניית פייסבוק התחזקה עד כה השנה ב-95%, כשמרבית העלייה באה בשלושת החודשים האחרונים.

ספקולנטים רבים בשוק מהמרים על עלייה נוספת במניית אפל, לאחר שזו תציג את דוחותיה ביום ב'. כתבי האופציה למימוש בנובמבר במחיר 585 דולר, או אפסייד של 10%, מתומחרים כעת ב-3.8 דולר לאופציה, בעוד שכתבי האופציה למימוש בנובמבר במחיר 480 דולר, או דאונסייד של 10%, מתומחרים ב-3.35 דולר.

גם באופציות על מניית פייסבוק, שתפרסם תוצאות ביום ד', התמונה דומה. כתבי האופציה למימוש ב-16 בנובמבר במחיר 57.5 דולר, או אפסייד של 10%, מתומחרים כרגע ב-2.2 דולר, וכתבי האופציה למימוש במחיר של 47 דולר, או דאונסייד של 10%, נמכרים כעת תמורת 1.68 דולר.

זה יוצר מצב מעניין בו ה'קולים', או אופציות הרכש המאפשרות למשקיע להרוויח מעליית מחיר המניה, עולים יותר מה'פוטים' - אופציות מכר המספקות תמורה למשקיע במידה ומחיר המניה יורד. יש לציין שבימים כשגרתם התמונה הפוכה - המשקיעים מעדיפים להחזיק באופציות מכר כדי לגדר עצמם מירידה אפשרית במניה.

לפי סטיב פלייס, מייסד חברת האנליזה investingwithoptions.com, "כשאנחנו חושבים לרוב על סיכון בשוק המניות אנחנו חושבים על הדאונסייד. המשקיעים חוששים מירידת ערך המניה".

גם מנדי ז'ו, אסטרטגית נגזרים בקרדיט סוויס, מסכימה ומוסיפה ש"הביקוש לקולים עלה על הביקוש לפוטים, מה שהביא לקיעור בעקומה של המניה, מה שבדרך כלל לא קורה". הקיעור המדובר אומר שאם בוחנים את גרף האופציות רואים את אלו "בתוך הכסף" במחיר נמוך יותר מהאופציות "מחוץ לכסף", מה שיוצר מעין פרצוף מחייך בגרף. עכשיו נותר רק לחכות ולראות אם גם אותם משקיעים יחייכו לאחר התוצאות.