איך ייתכן שהזהב "הסולידי" צנח כ-20% בשבועיים?
הזהב ביום הכי גרוע מאז 2011; כולם נהרו לזהב בשנה האחרונה והוא בקריסה כשהיום הוא מאבד 8% - איך זה קרה שהמתכת שנחשבת כמקלט לתקופות אי וודאות בצניחה חופשית? וגם איך זה שהכסף ירד ב-50% בחודש
המשקיעים יוצאים מהזהב והכסף דווקא בזמן חוסר ודאות. סיפרו לנו שהזהב הוא אי של יציבות דווקא בתקופות של אי יציבות, במציאות הוא צנח 20% בשבועיים. הכסף צנח עוד יותר. הסיבה - החשש מאינפלציה. הסחורות לא מספקות תשואה ועולם אינפלציוני עם ריביות גבוהות לא טוב להן - כי אז יש אלטרטיביות לנכסים צמודים. אנחנו נמצאים עכשיו בגל של מעבר מנכסים שלא מוגנים מאינפלציה לנכסים שמוגנים מאינפלציה או כאלו שמספקים ריבית.
הירידות החלו לפני שבועיים, אבל הימים האחרונים הם טלטלה ענקית. הזהב, הכסף והפלטינה רושמים מדי יום ירידות חדות. מחיר הזהב ירד בכ-8% ביום אחד בלבד לרמה של כ-4,130 דולר לאונקיה, כאשר החוזים אפילו מבטאים ירידה חדה יותר. אם מסתכלים רחב יותר, מדובר בירידה של כ-25% מהשיא שנרשם בסוף ינואר סביב 5,596 דולר לאונקיה, וכאמור ירידה של כמעט 205 בשבועיים.
גם הכסף מציג חולשה משמעותית. המחיר ירד בכ-8.4% לרמה של כ-62 דולר לאונקיה, שפל שנתי, כאשר לפני פחות מחודש עמד סביב 117 דולר. כלומר, מדובר בירידה של כמעט 50% תוך זמן קצר.
לא רק זהב וכסף - ירידות רוחביות
הירידות לא נעצרות בזהב ובכסף. גם פלטינה ופלאדיום מציגות חולשה: הפלטינה ירדה בכ-10.8% לרמה של כ-1,760 דולר, והפלאדיום איבד כ-6.8% לרמה של כ-1,345 דולר. הירידות האלו הן ירידות שיא שנרשמו רק ב-2011.
- הנאסד״ק ירד ב-0.3%; טאואר זינקה ב-17%, טסלה איבדה 3%
- המספר היומי - 5,050 דולר לאונקיית זהב. למה הפעם המחיר כמעט לא זז?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הסיבה לירידות היא כאמור החשש מאינפלציה. אומנם יש מתיחות גיאופוליטית סביב איראן, מה שבדרך כלל תומך בזהב, אבל במקביל עולה החשש מאינפלציה גבוהה יותר בגלל עליית מחירי האנרגיה. זה משנה את התמונה. כאשר האינפלציה עולה, הבנקים המרכזיים נוטים להעלות ריבית או לפחות לא למהר להוריד אותה. במצב כזה, נכסים שלא נושאים תשואה, כמו זהב, הופכים לפחות אטרקטיביים יחסית לאג"ח ממשלתיות שמציעות ריבית. כלומר, המשקיעים עושים סוג של חישוב מחדש: במקום להחזיק זהב, הם מעדיפים נכסים שמניבים תשואה שוטפת. זה מסביר למה במקביל לירידות במתכות, תשואות האג"ח עולות.
בדרך כלל, בתקופות של חוסר ודאות יש מעבר לנכסי מקלט, אבל כרגע נראה שאין נכס אחד שמרכז את הביקוש. גם מניות וגם אג"ח חוו תנודתיות, והזהב כאמור יורד. ייתכן שכולם בורחים לנפט, זה יכולה להתברר כטעות כי התקדמות לסיום הלחימה, עשויה להפיל את מחירי הנפט, אבל כשאנשים בהיסטריה נעשות טעויות.
הירידות בזהב ובכסף מלוות גם במרכיב טכני. אחרי עליות חדות מאוד בתחילת השנה ובכלל בשנה האחרונה, ייתכן שחלק מהירידות הן תיקון טכני חד. משקיעים שמימשו רווחים תרמו ללחץ, ובד בבד כנראה גם פוזיציות ממונפות נסגרות.
