שינויים בהרגלי הצריכה: הלמ"ס - ירידה חדה בהקמת דירות גדולות בגוש דן
עלייה מחירי הדירות בישראל ובמיוחד באזורי הביקוש גרמה לראשונה לשינוי מגמה וירידה בהקמת דירות גדולות בנות 5 חדרים ומעלה. מנתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, אשר נותחו על ידי אלדר שיווק, עולה כי במחצית הראשונה של השנה רק 49% מהדירות שהוחל בבנייתן היו דירות גדולות בנות 5 חדרים ומעלה לעומת 54% בכל שנת 2010. במקביל, ישנה עלייה בהקמת דירות בנות 3-4 חדרים. במחצית הראשונה של 2011 כמעט מחצית מהדירות שהוקמו (47%) היו דירות קטנות בנות 3-4 חדרים לעומת 44% בכל שנת 2010.
מניתוח הנתונים עולה, כי המגמה אינה גורפת. ניתן לראות שבגוש דן ובמיוחד בערים היקרות כמו תל אביב ורמת גן ישנה ירידה חדה בהקמת דירות גדולות, לעומת זינוק בערים מבוקשות במעגל השני לתל אביב.
על פי הנתונים, בשנת 2010 כ-9% מכלל הדירות שהוקמו בתל אביב היו דירות בנות 6 חדרים ומעלה לעומת 2% בלבד במחצית הראשונה של השנה. ברמת גן 9.8% מהדירות שהוקמו ב-2010 היו בנות 6 חדרים ומעלה לעומת 5.3% בלבד. במקביל, 26% מהדירות שהוקמו בתל אביב במחצית הראשונה של השנה, היו דירות 3 חדרים לעומת 21% בשנת 2010 כולה.
לעומת זאת, בהוד השרון ומודיעין מחצית מהדירות (51%) שהוחל בבנייתן הן דירות בנות 6 חדרים ומעלה לעומת 34% בהוד השרון ב-2010 ו-7% בלבד במודיעין. בכפר סבא חל זינוק בהקמת דירות גדולות מ-6.8% ל-13%.
לדברי רוני כהן, מנכ"ל אלדר שיווק, "בערים היקרות כמו תל אביב, רמת גן, רמת השרון וגבעתיים שהמחירים חצו מזמן את ה-2 מיליון שקל לדירה, יש נטייה לתכנן ולבנות דירות של עד 5 חדרים. לעומת זאת, בשכונות החדשות בערים כמו פתח תקווה ויבנה המגמה של הקמת דירות גדולות לצד דירות קטנות יותר תימשך מכיוון שבערים אלה הביקושים מוכתבים בעיקר על ידי משפרי דיור. אני צופה שהמגמה הזאת תתחזק".
הגידול בהקמת דירות בנות 6 חדרים ומעלה בפריפריה של תל אביב אינה רק בשל הביקושים. לדברי יקי אמסלם, מנכ"ל אלמוג כדאי " הרשויות המקומיות מאז ומתמיד שאפו למשוך לשכונות החדשות אך ורק אוכלוסייה חזקה ולכן הן הכתיבו ליזמים הקמה של דירות גדולות. בנוסף, יש לציין כי רוב הזוגות הצעירים העדיפו לרכוש דירות בנות 4 ובמיוחד 5 חדרים כדירה ראשונה ולחסוך את ההוצאות על מעבר דירה בעתיד. ב- 2011 יש שינוי מגמה, בגלל שהמחירים עלו בצורה משמעותית ודירות גדולות הפכו לא נגישות לזוגות צעירים".
ואכן על פי הנתונים, אם בשנת 2010 רק 3.8% מהדירות שהוקמו ביבנה היו דירות בנות 6 חדרים ומעלה במחצית הראשונה של השנה כל דירה עשירית שנבנתה בעיר היתה דירה בת 6 חדרים ומעלה.
שינוי המגמה צפוי להימשך גם בשנים הקרובות. לדברי שמאי המקרקעין, ארז כהן, "בגלל שבשנים האחרונות בנו הרבה דירות גדולות אנחנו רואים שיש עודף בדירות אלה בעיקר בגלל שהן דירות יקרות. כיום השוק אכן הולך לכיוון של דירות קטנות. אנחנו אומנם רק בתחילת המגמה אך אני צופה שהיא תימשך בשנים הקרובות. אם כבר היום הקבלנים יגדילו את תמהיל הדירות הקטנות בפרויקטים החדשים הם בעצם יקלעו לביקושים הגבוהים לדירות אלה".
- 1.הפיגור של ראשי ערים בנעשה בשטח-פגע בזוג צעיר (ל"ת)צריך להחליף מפגרים 19/09/2011 20:54הגב לתגובה זו

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"
דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל
אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר
לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.
נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה
של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.
במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית
כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.
הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית
ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון,
יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.
- אלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
- "הארנק הירוק" של דיסקונט - מה הוא נותן לכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר
בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות,
לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש
הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.
