מליסרון-בריטיש: ב-IBI מאמינים שהעסקה תצא לפועל; מי תגדיל את החזקותיה בשוק הקניונים?
בשבוע שעבר רונית קן, הממונה על ההגבלים העסקיים, נתנה אור ירוק לעסקת מליסרון בריטיש ישראל בתנאי שתמכור שלושה קניונים לקבוצה שאינה קבוצת עזריאלי.
מליסרון הודיעה הבוקר כי הוסכם שפרופ' אמיר ברנע ישמש כבורר ויחליט אם החלטת הממונה על ההגבלים העסקיים מכבידה ופוגעת באופן מהותי בעסקה, מה שיכול להביא לביטולה, החלטת ברנע תתקבל תוך 15 יום.
שי ליפמן, אנליסט הנדל"ן של IBI, אומר כי להערכתו העסקה תצא לפועל למרות התנאים המקשים. "הרי היה ברור מראש שתהיה דרישה לממש את אחד הקניונים בחיפה (הקריון או הגרנד קניון) והמחלוקת בין שתי החברות היא שכל אחת רוצה שהשניה תממש את הנכס בחיפה. להערכתי הגרנד קניון ימומש ולכן המתווה יהיה גם של מימוש קניון רננים וסביונים. הרוכשים יהיה מהענף + שותפות של אחת מחברות הביטוח שכבר היום שותפות בקניונים עם מליסרון ובריטיש".
"להערכתי המימושים יצאו לפועל ודי מהר, מה שיסלול את הדרך לשלב הראשון של העסקה, אומר מבהיר ליפמן. "השלב הבא יהיה מיזוג אופקי של בריטיש ומליסרון בדרך של החלפת מניות, דבר המקביל להנפקת הון ויחזק את המאזן של מליסרון".
ליפמן מציין כי הרוכשים בעלי היכולת והפוטנציאל העסקי בענף הם השחקנים המרכזיים במשרדים שמחזיקים גם בקניונים- אמות ונכסים ובנין. "אם גזית גלוב תקבל החלטה להגדיל את זרוע הפעילות בישראל ולהפוך לשחקן מוביל בתחום אז היא יכולה להיות מועמדת רצינית מאוד לרכישה. מימוש הנכסים יטיב עם החברה הממוזגת, במידה והקניון ימומש אזי בריטיש תקטין את המינוף הגבוה שלה".
ב-IBI טוענים כי מליסרון נראית אטרקטיבית לאחזקה במחיר של פחות מ-90 שקל למניה, הגוזר לה מכפיל FFO של פחות מ-10. "המחיר של בריטיש בבורסה הופך להיות פחות רלבנטי שכן הוא ייגזר ממחיר ההחלפה שייקבע בין המניות במיזוג, אם זאת צריך לזכור שמחיר הרכישה הוא 14.5 שקל ומניית בריטיש נסחרת כיום לפי מחיר של כ-12.2 שקל. אסטרטגיה מועדפת כיום היא לקנות מליסרון בשוק במכפיל FFO של כ-10, כאשר מכפיל רלבנטי לחברה כזו צריך להיות לפחות 12 לפני המיזוג ויכול לעלות לכ-13 לאחר המיזוג, מי שקונה בריטיש צריך להבין שבטווח של כשנה המניות יוחלפו למניות מליסרון".
- 1.בירע 02/02/2011 03:47הגב לתגובה זואני מחזיק בריטש אנא תסבירו מה כדאי לעשות -- למכור? לקנות עוד? לקנות מליסירון?
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
בית חולים של רשת מדיקה, קרדיט: עמית גרוןרשת בתי החולים החדשה "מדיקה" תחל עבודתה ב-2026
ארבעה מרכזים רפואיים חדשים מתחילים לפעול רשמית כרשת אחת תחת השם "מדיקה", בין בעלי הרשת: קופות החולים לאומית ומאוחדת
במהלך אירועי הירי מאיראן ובמסגרת מבצע "עם כלביא", הובילה הרשת מהלך חירום מהיר שהוגדר כתקדימי: ניתוחים דחופים הועברו בתוך שעות לחדרי ניתוח ממוגנים בבתי החולים אלישע ורפאל פעולה שהבטיחה את רציפות הטיפול והצילה חיי מנותחים. שיתוף הפעולה שנוצר בין הגופים הרפואיים נחשב לחסר תקדים בתולדות מערכת הבריאות בישראל.
בנוסף, מכשיר MRI חדש צפוי להיכנס לפעילות בתקופה הקרובה, מהלך שצפוי לשפר משמעותית את זמינות הבדיקות באזור הצפון ולצמצם עומסים.
רשת מדיקה (MEDICA), רשת מרכזים רפואיים חדשה מתחילה את פעילותה עם תחילת שנת 2026 ותהווה תחרות לרשת אסותא הקיימת זה מכבר. הרשת צמחה מאיחוד של ארבעה מרכזים רפואיים מובילים בישראל: בית החולים מדיקה ת״א, מדיקה רפאל, בית החולים אלישע בחיפה ו-RMC בעפולה, לצד מעבדות מדיקה דואגנוסטיק.
- "ברגע שהרובוט יוכל לקפוץ בלילה ולצנתר במקומי אני הראשון להסכים"
- נותר נכה עקב ניתוח גב רשלני - וזה הפיצוי שיקבל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהלך איחוד המרכזים לידי רשת אחת, יצר גוף רפואי רחב היקף בעל השפעה מערכתית, המתמקד בשיפור זמינות השירותים, הרחבת הפריסה הגאוגרפית והנגשת רפואה מתקדמת בפריסה גאוגרפית רחבה בישראל.
80 אלף ניתוחים בשנה
