מחצית ראשונה של חששות ומחצית שניה אופטימית: סיכום שבוע מסחר שקט
שוק המעו"ף נסחר השבוע בעליות תוך כדי תנודתיות עולה כשמחציתו הראשונה של השבוע לוותה בחשש הסוחרים ממימושים וירידות, מחזורים נמוכים, חוזה סביב ה-BID, סטיה 16.5% ויחס ה-P/C 1.2. מחציתו השנייה תומחרה באופטימיות עולה כשתמחור הנגזרים הפך לאופטימי יותר ויותר.
ככל שעובר השבוע, העליות בחו"ל, מניות הנפט והתזכורת שאנו לקראת סוף השנה (ראלי?) עשו את שלהם, השוק חזר למתכונת של חוסר במוכרים, הסטיה ירדה ל- 14.5% והמחזורים עלו מעט.
את השינויים בסטיית התקן ניתן לראות בגרף מרווח הזמן שכן הסטיה בקצר ובארוך השתנתה לעיתים בצורה הפוכה כשהגיעו מוכרים בסדרה הקצרה וקונים בסדרה הארוכה, סוחרים אלו נתקלו במחזורים נמוכים (הספקולנטים מצאו מרגוע ברציו ושות') ונאלצו לשנות משמעותית את הסטיה כדי לקבל סחורה.
מיום רביעי וחמישי הורגשו קונים בשוק האופציות, חלקם קנו חוזים סינטטיים וכן אופציות PUT מחוץ לכסף כהגנה וחלקם פשוט קנה אופציות CALL מחוץ לכסף. כך או כך הסקיו נסחר כשהוא אגרסיבי לשני הכיוונים כלומר חד מאוד באיזור ה-PUT 0.9% אבל גם מתיישר מוקדם באזור 1180 (דלתא 25%), תמחור המאמין בשוק חיובי אך חושש מאפשרות של שבירה וירידות חדות ("השוק לא יכול לרדת קצת... הוא או עולה קצת או יורד הרבה..."). הסקיו החד וחוסר האמונה בירידות לקראת סוף השנה תמחרו את הפרפרים מחוץ לכסף בצורה זולה במיוחד (ראה גרף פרפרים) וכן "עזרו מאוד" לכותבי הסקיו בצד ה-PUT.
הכותבים נכנסו לשבוע הזה במעט פוזיציות - כ-210 אלף וכתבו לאורך השבוע 140 אלף אופציות(!!!), במיוחד בימי שלישי רביעי (המרכז 1140-1160) תוך לחץ על סטיית התקן כשהסטייה הקצרה נסחרה ב14.5% הסטיה הארוכה ב-16% והכותבים ניסו להסביר לעצמם שאם נוריד חגים ושבתות הרי הסטיה אינה 14.5 כי אם 17.5%. נתון זה סביר יותר נוכח התנודתיות בפועל שעומדת על 15.9% בשנה האחרונה, 13.9% בחודש האחרון ו- 15% בשבוע האחרון במדידה חצי שעתית.
התנודתיות השנתית בכלל הנה נמוכה משמעותית מהממוצע (ראה התפלגות שנתית של דגימות) וכי השוק מתמחר בצורה כה בטוחה המשך עליות כשהשחקנים קונים חוזים ומניות וקונים הגנות כנגד, תמחור אשר מעודד ביצוע הפוך של מכירת נכס בחסר ומכירת ההגנות היקרות (מכירת PUT וקניית CALL). וללא קשר, איני בטוח שעליות אלה (אם יבואו) לא יגיעו לאחר תיקון נוסף והכנסת מעט חשש לשחקנים...
שבת שלום.
הסקירה נכתבה ב 15:00 02.09.10.
גרי ליבנת' בנק רוטשילד ושות' בישראל. קרדיט: פלורין קאליןיותר מ-1,500 הייטקיסטים ישראליים הצטרפו למועדון המיליונרים בדולרים
5,400 ישראליים הצטרפו למועדון המיליונרים בדולרים במהלך 2024, מתוכם בין 1,500 ל-2,000 הייטקיסטים, כמה מיליונרים חדשים בהייטק יהיו השנה?
בסוף 2024 נמנו בישראל כ-186 אלף מיליונרים בדולרים, עלייה של 2.9% לעומת השנה הקודמת, המשקפת כ-5,400 ישראלים חדשים שחצו את רף המיליון דולר בנכסים נטו. אפשר להניח שהמספרים האמיתיים הם מעל 200 אלף - זה מגובה גם בנתון של בנק UBS שמציב את ישראל במקום ה-17 בעולם בעושר ממוצע למבוגר, כ-284 אלף דולר.
לפי דוח של Henley & Partners לשנת 2024, במהלך 2023 נרשמה עזיבה של כ-200 בעלי הון מישראל, בעוד שב-2022 נכנסו כ-1,100 בעלי הון לארץ. מרבית הנוטשים מעבירים את מרכז חייהם לארה"ב, בריטניה ופורטוגל. ובכל זאת, גם
לאחר ההגירה, מאזן המיליונרים נטו בישראל ממשיך לעלות בקצב של אלפים בשנה. משנת 2024 יש מצב הפוך - עלייה לארץ, אם כי אין נתונים רשמיים.
שליש מהמיליונרים החדשים מגיעים מההייטק
שנה שעברה הוגדרה כשנה חזקה להון הטכנולוגי הישראלי. לפי דוח 2024 של PwC , נרשמו 53 עסקאות אקזיט בשווי כולל של 13.38 מיליארד דולר, ו-34 עסקאות מיזוגים ורכישות בהיקף נוסף של 8.95 מיליארד דולר. שש הנפקות (IPO) גייסו יחד 781 מיליון דולר. בסך הכול, 106 עסקאות בתחום ההייטק הגיעו להיקף כולל של 26.7 מיליארד דולר. מתוכן, 8 עסקאות חצו את רף חצי מיליארד דולר (ששווים הכולל עמד על 6.8 מיליארד דולר), ו-23 עסקאות בטווח 100-500 מיליון (ששווים הכולל עמד על 5.8 מיליארד דולר), שמהוות יחד 44% מהיקף השוק. רוב העסקאות היו בתחומי IT & Enterprise Software, סייבר, ואינטליגנציה מלאכותית.
לפי IVC ו-Rise IL, כ-70% מההון שנוצר בעסקאות האלו הגיע לחברות טכנולוגיה. במחקרים קודמים של PwC הוערך כי 15-25% מהמניות בעסקאות הייטק מוחזקות בידי מייסדים ועובדים ישראלים. בהנחת 20% לבעלי מניות פרטיים, ההון החדש שהוזרם ליחידים ב-2024 עומד על כ־4.5 מיליארד דולר. אם מחלקים סכום זה למקבלי רווחים טיפוסיים בטווח 2-3 מיליון דולר, מדובר בכ-1,500-2,000 ישראלים שהפכו למיליונרים חדשים מהייטק בשנה אחת בלבד, כשליש מכלל הגידול באוכלוסיית בעלי ההון בישראל.
- מעל אלף מיליונרים חדשים ביום - האמריקאים התעשרו ב-2024
- UBS: "צופים 45,000 מיליונרים בישראל עד 2029"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שנה שעברה גם התאפיינה גם בזינוק בעסקאות סקנדרי, כלומר עובדים ומייסדים שמימשו אחזקות עוד לפני אקזיט או הנפקה. מדובר בעשרות חברות ישראליות פרטיות, שבהן מימושים של מיליונים בודדים ועד עשרות מיליונים למייסדים. בשנת 2025 יש אומנם תנודות, אך המגמה חיובית - יש גידול בהיקף ההשקעה בהייטק ובאקזיטים. אם על פי הנתונים מעל 1,500 איש בהייטק הפכו למיליונרים, הרי שב-2025 אפשר כבר לדבר על היקף כפול.
