כלכלני איגוד: השווקים נמצאים היום בנקודה עדינה עם רמת אי וודאות גבוהה

"השווקים נמצאים היום בנקודה עדינה עם רמת אי וודאות גבוהה כאשר כוחות מנוגדים מושכים מעלה ומטה. למרות שבטווח הבינוני ארוך ניתן לצפות לעליות בשווקים, אי הוודאות הרבה יותר גבוהה בטווח הקצר ובשוק קשה למצוא מניות רבות הנסחרות מעל לשווי הכלכלי שלהן". כך מציינים כלכלני בנק אגוד בסקירתם השבועית. סביבת המאקרו ממשיכה גם היא להיות מאתגרת ולכן החליטו באגוד להוריד את שיעור האחזקה במניות בתיק הספקולטיבי ב-5% מ-45% ל-40%. בתיק הסולידי ממשיכים באגוד להמליץ על השקעה של 15% במניות. הקטגוריות המומלצות להשקעה הינם: העדפה לסקטורים מחזוריים מסוימים כדוגמת מוצרי צריכה מותרות סקטור תעשייה וטכנולוגיה. סקטור הבריאות הדפנסיבי ממשיך להיות מומלץ. "ברמה גיאוגרפית אנו ממליצים להמשיך בחשיפה לשווקים המתעוררים כדוגמת דרום קוריאה, וברזיל". בנוגע לשוק האג"ח מציינים באגוד כי בהשוואה של האפיק הממשלתי השקלי מול הצמוד האינפלציה הגלומה מן השוק לטווח הבינוני עומדת על כ- 2.6%. האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים צפויה להסתכם בכ- 2.2%, כך שמסתמנת עדיפות קלה לשקלי הממשלתי על פני האפיק הצמוד הממשלתי בחלוקה של 60% שקלי 40% צמוד. המח"מ המועדף על כלכלני אגוד באפיק הצמוד הוא בינוני. באפיק הקונצרני ממליצים באגוד בתיק סולידי על אחזקה של כ-10% באפיק הקונצרני הצמוד וכ-7% באפיק הקונצרני השקלי, בדירוגים של AA- ומעלה במח"מ בינוני. בתיק הספקולטיבי בחלוקה דומה בין השקלי לצמוד אם כי בדירוג A- ומעלה במח"מ בינוני. בנוגע לאינפלציה מעריכים באגוד שמדד חודש אוקטובר צפוי לעלות ב-0.3% ומדד נובמבר צפוי להשאר ללא שינוי. האינפלציה החזויה ל- 12 חודשים קדימה עומדת על כ-2.2%. אינפלציה לשנת 2009 צפויה להסתכם בכ-4%. בהתייחס לריבית בנק ישראל מעריכים באגוד כי עד סוף שנת 2010 צפויה הריבית להגיע לכ- 2.75% בהדרגה.