אמיר איל: "מניות הנדל"ן והבנקים יובילו את העליות, יש מקום לאופטימיות"

מדד המעו"ף פרץ השבוע את מחסום ה-1,000 נקודות ולאחר תיקון למטה בשבועיים הראשונים של ספטמבר חזר למגמה העולה. אם עד לפני שבועיים היו חששות כבדים מהתרסקות אפריקה וצים, הרי שמהר מאוד השוק טאטא מתחת לשטיח את הפחדים והמדדים, גם בשוק הקונצרני, חזרו לטפס.

על כך ועל נושאים נוספים נפגשנו לשיחה עם אמיר איל, היו"ר והבעלים של קבוצת אינפיניטי. איל אומר כי "את העליות מתחילת השנה אני רואה כתיקון להיסטריה והפאניקה שאחזו בקהל המשקיעים בסוף 2008. מסתבר שלא היו צריכים למכור ולברוח מהשוק אז. אגב, זה תמיד קורה, רק הסיבות משתנות".

"לכאורה השוק הגיע לרמות גבוהות מידי אבל זה לא נכון. צריך להסתכל על השוק מתחילת 2008 ולא מתחילת 2009 ואז רואים שעדיין אנחנו רחוקים מהשיא. זה לא אומר שהיום הרמות הן הנכונות אבל כך נכנסים לפרופורציה".

על התפוצצות פרשיות אפריקה וצים אומר איל: "כל התופעה הזו של הסדרי חוב היא עדיין לפנינו. זה עוד לא הוכרע. סביר להניח שהפתרון יורכב ממספר אלמנטים: בעלי השליטה יכניס את היד לחוב, תהיה דחייה או גילוח של חלק מהחוב ויהיה גם פיצוי באמצעות הקצאת מניות".

"מצד אחד החשש מפני אי קבלת החזרים מלאים של החוב היה צריך לפגוע במדדי התל-בונד אבל אנחנו רואים שהם לא נפגעו. זאת, בעיקר בגלל שאין חלופות השקעה וכל המשקיעים שמחפשים תשואות הולכים ומנסים לגרד כל מה שיש. רואים שהשוק הזה לא נשבר ואפילו יש הנפקות. אני חושב שככל שהסדרי החוב יתקדמו ונראה לאן זה הולך, השוק יתקדם וייפתח מחדש".

לגבי מה שצפוי בחודשים הקרובים אומר איל כי "הריבית בארץ לא צפויה לעלות בכלל, או שתעלה בשיעור מתון בחודשים רבים קדימה מכיוון שפישר לא מעוניין לחזק את השקל על חשבון הדולר. גם המודל הצ'יליאני ישפיע, מכיוון שהאוצר יכתיב כללי השקעה הרבה יותר זהירים".

לגבי שוק המניות אומר איל כי "אין שום סיבה לא להיות אופטימי. אנחנו לא בשוק יקר, אם כי השוק גם לא זול. ככל שהמצב העולמי וגם בישראל ילכו וישתפרו, אנחנו נראה גם תוצאות של החברות שיתמכו בהמשך העליות. החברות הכי גדולות וסחירות יובילו".

לגבי סקטורים אטרקטיבים אומר איל כי "סקטור הנדל"ן נראה אטרקטיבי. יש בועה בנדל"ן אבל היא לא תתפוצץ בבת אחת אלא תמלא את התוכן שלה לאט לאט. הסקטור הזה יכול להיות אחד המפתיעים בהסתכלות לעבר 2010. אני מציע להשקיע במדד נדל"ן 15. סקטור נוסף שמומלץ להשקעה הוא סקטור הפיננסים. הבנקים הם אופציה על הכלכלה הישראלית וחברות הביטוח הם סוג של אופציה על שוק ההון".