מניות קידוח תמר: "בהערכה הכי שמרנית, יש פה עוד מקום לעשרות אחוזים"

מניות השותפות במתקן קידוח הגז הטבעי, "תמר 1" שמול חופי חיפה, תיקנו היום בירידות שערים, זאת לאחר שאתמול נרשמו עליות של עשרות אחוזים. מניית ישראמקו יהש (אשר מחזיקה ב-28.75% מהזכויות בקידוח) רשמה אתמול עלייה של למעלה מ-120% והיום ירדה ב-13%, דלק קידוחים יהש רשמה אתמול עלייה של 41% והיום איבדה 9.5%. השאלה כעת היא כמובן, מה פוטנציאל העליות של המניות השותפות? פלי שביב, אנליסט בבית ההשקעות פסגות, שוחח בעניין עם Bizportal. "קודם כל צריך לעשות הבחנה בין אותן שותפות שכבר נהנות מתזרים מזומנים מקידוח 'ים טטיס' (דוגמת אבנר יהש ודלק קידוחים) לבין שותפות שתלויות כמעט ב-100% בקידוח 'תמר 1'".

לדבריו של שביב, "לאבנר יהש ודלק קידוחים יש חוזים חתומים וניתן במקרה שלהן לבנות מודל בהתאם לתחזית ההכנסות ומכאן לגזור את השווי של החברות. אם אני מתבסס על אותו מודל, אני יכול להגיד שגם לאחר הזינוקים של הימים האחרונים, מחיר המניות עדיין לא משקף את השווי ההוגן של אותן חברות וזאת בהתייחס ל'ים טטיס' בלבד. השוק תימחר אותן מאוד נמוך ועכשיו הזינוק קשור כמובן לקידוח 'תמר 1' אבל צריך להבין שמבחינת תימחור, הקידוח החדש בכלל עדיין לא מגולם בשווי המניות".

בעניין ישראמקו ושאר השותפות שמתבססות באופן כמעט בלעדי על הפרויקט שמול חופי חיפה, מציין שביב כי "גם בהערכה הכי שמרנית, לפיה מתקן הקידוח 'תמר 1' יעבוד במשך 30 שנה, עדיין יש אפסייד של עשרות אחוזים וזה אחרי העליות החדות של הימים האחרונים. ברור שהירידות שראינו היום זה מימוש רווחים מתקבל על הדעת, בכל זאת היו פה עליות חדות ואנשים לוקחים רווחים, הרי אם הייתה פה חדשה לא טובה, היינו רואים ירידות חדות בהרבה".

שביב סבור, כי אם 'תמר 1' יקבל את האישור הסופי ויהיה מסחרי, ברור שהשוק יעבור להסתכל על מניות נוספות, שעדיין לא ממש שמענו עליהן ויש להן זכיונות לחיפוש נפט או גז באזור ודוגמה לכך היא רציו יהש (אזור 'לוויתן'), "החלום כעת כבר הפך להיות מעבר ל'תמר 1', אנשים מתחילים להסתכל קדימה".

לסיום, אומר שביב, כי "ברור שבימים האלו אנשים מחפשים לעשות על המניות הללו רווח מהיר אבל בעוד מספר חודשים מהיום, נכון יהיה להסתכל על אותן מניות שקשורות לקידוח תמר כעל מניות שמספקות דיבידנד יציב וזה יהיה התמריץ להשקיע בהן".