פרויקט ההנזלה מתקדם: לבנט במגעים למימון בהיקף של 3 מיליארד ד'

לגזפרום ודייהו, שמחזיקות בזכיינית יצוא הגז מ'תמר', שמורה האופציה להיכנס כשותפות במתקן בהיקף של עד 33%
חן דרסינובר | (3)

פרויקט מתקן הנזלת הגז (ה-FLNG) במאגר הגז 'תמר' מקבל את המימון הכספי הנדרש להקמתו. חברת Levant, זכיינית יצוא הגז ב'תמר' המוחזקת ע"י ענקית האנרגיה גזפרום הרוסית ודייהו הדרום-קוריאנית, נמצאת במגעים להקמת מתקן יצוא הגז עם הבנקים HSBC ומורגן סטנלי בהיקף של 3 מיליארד דולר.

נזכיר כי לפני כשלושה שבועות חתמה Levant על הסכם עקרונות לייצוא גז טבעי נוזלי (LNG), שבמסגרתו הגז המיוצא יעמוד על 3 מיליון טון של גז טבעי נוזלי, או 4.2 BCM, לתקופה של 20 שנה במחיר אשר צמוד למחיר חבית נפט מסוג Brent. במסגרת ההסכם, ניתנה ל-Levant האופציה להיכנס כשותפות במתקן ההנזלה בהיקף של עד 33%.

כאמור, לפי המתווה הראשוני, הבנקים HSBC ומורגן סטנלי יטלו חלק במימון הפרויקט. העוד ש-HSBC יהיה אחראי על ארגון אקוויטי בהיקף של כמליארד דולר, שגזפרום ודייהו יצטרכו לשאת בחלק משמעותי ממנו היה ואלה יממשו את האופציה, או לחילופין באמצעות הכנסת שותף נוסף לפרויקט. בד בבד, מורגן סטנלי יהיהו אחראים על החלק הנותר, שיבוא לידי ביטוי באמצעות גיוס חוב. נציין כי חבילת המימון צפויה להיסגר עד סוף 2013.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    דעי 17/03/2013 13:42
    הגב לתגובה זו
    קודם שלא יעבדו עליכם גז לבן מהליותן ותמר קודם כל מתחילים בליויתן בקשר לנפט ולא בתמר שעדיין לא בטוח שיש מיתחת לתמר נפט עבל בליויתן זה בדוק אז שלא יעבדו עליכם ירון זר וכלל פיננסים וכל החולרות שמנסים לנער אותכם מרציו למשל שלא יעבדו עליכם
  • הניבולי פה וההשמצות! נמאס לנו כבר! (ל"ת)
    אולי תפסיק בבקשה עם 17/03/2013 21:20
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    גי 17/03/2013 13:00
    הגב לתגובה זו
    מי סיפר לכם אין הנזלה מיתמר הכל שקר תמר נישארת אך ורק בארץ האנליסטים מנסים לעבוד עליכם שלא יעבדו עליכם חוץ מיזה אבנר ודלק קידוחים לא לבד בשותפות ישננו גם דלק אנרגיה וקבוצת דלק שמיתחלקים בשותפות כל שלא יעבדו עליכם כל אחת יש לו בשותפות בערך שבע וחצי אחוז זה לא כמו ברציו שיש להם נכון לעכשיו חמש עשרה אחוז מהליויתן
אסדת נפט
צילום: טוויטר

מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה

כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה שברון נפט

מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה

ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.

למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון

ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.

שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.

רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח

נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.

אסדת נפט
צילום: טוויטר

מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה

כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה שברון נפט

מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה

ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.

למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון

ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.

שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.

רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח

נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.